美國股市回穩？那斯達克指數關鍵技術位與市場動能分析

美國股市昨日短暫反彈，主要受到美聯儲主席鮑爾（Jerome Powell）在最新貨幣政策發佈會上的相對溫和言論影響。然而，這番言論未能有效提振市場風險偏好，歐洲早盤交易時段，美股期貨走勢再度轉弱，顯示投資人對政策指引的信心仍然不足。

• 關鍵問題：美國股市的修正是否已經結束？還是僅是短期反彈？
• 核心變數：通膨走勢、美聯儲政策、企業獲利、川普關稅政策對美國股市的影響

美聯儲偏鴿論調未能提振市場，美國股市回升動能仍顯不足

鮑爾在 FOMC 記者會上的發言重點：
1. 美國經濟仍具韌性，暫無衰退風險
2. 通膨雖有放緩跡象，但仍需更多數據確認下降趨勢
3. 未明確承諾降息時機，市場預期分歧加劇

然而，密西根大學消費者信心指數顯示通膨預期上升至 3.2%，這與美聯儲強調的通膨受控論調有所矛盾。此外，10 年期美債殖利率持續位於 4.3% 以上，顯示市場對降息時程的預期仍存疑慮，影響美國股市整體走勢。

市場影響：

• 鴿派立場支撐美國股市短線反彈，但市場未能突破技術阻力位
• 若通膨數據仍顯示韌性，美聯儲可能進一步推遲降息，對那斯達克指數形成壓力

市場行為數據：資金流向顯示美國股市避險情緒仍存

從 CFTC 期貨持倉報告來看，機構投資人近期大幅減持科技股多頭部位，但仍未轉為全面淨空頭，顯示市場仍處於觀望階段。此外，VIX 恐慌指數近期從 17 降至 14，代表美國股市波動率略為下降，但並未進入極度樂觀區間。

市場參與者行為分析：
1. 機構投資人減碼科技股，但仍未完全撤退 → 美國股市情緒轉向中性
2. VIX 回落但未進入極端低點 → 市場風險偏好回溫但仍有不確定性
3. ETF 資金流向顯示資金轉入防禦性產業（公用事業、醫療保健） → 風險資產仍面臨壓力

那斯達克指數技術面解析：關鍵支撐與阻力位

近期，那斯達克指數持續在關鍵技術位附近震盪，投資人關注是否能形成較具延續性的回升趨勢，或將再度測試近期低點。

1. 技術指標解析：

• 短期壓力區間：20,000 點（心理關口 + 長期上升趨勢線跌破後的回測壓力位）
• 若突破 20,000 點，則有望挑戰 200 日均線 20,400 點，進一步確認美國股市回穩
• 短期支撐區間：19,750 點（前期重要阻力位），若失守，可能跌向 19,150 至 19,400 點（斐波那契 61.8% 回撤位）

2. 市場關鍵問題：那斯達克指數能否站穩 20,000 點？

• 若突破 20,000 點，則短線有望挑戰 20,400 點，進一步確認美國股市回升趨勢
• 若跌破 19,750 點，可能進一步下探 19,150 點，甚至測試 19,000 點整數關口

影響美國股市的額外因素：企業財報與川普關稅政策

1. 企業財報季進入關鍵階段

• 亞馬遜（NASDAQ: AMZN）和 Alphabet（NASDAQ: GOOGL）昨日雙雙守住關鍵支撐位（AMZN：190 美元，GOOGL：160 美元），顯示市場資金在部分個股上仍具有承接力。
• 近期將有多家科技與消費類股公佈財報，市場將進一步確認企業獲利是否能支撐美國股市反彈。

2. 川普再度呼籲降息，貿易政策仍存不確定性

• 川普呼籲美聯儲降息，但市場擔憂若川普提高關稅，將導致進口物價上升，進一步推動通膨回升。
• 若關稅政策持續升級，可能影響企業獲利，進一步壓抑那斯達克指數的上漲動能。

市場展望與投資策略建議

短期觀察重點：
✅ 美聯儲立場 → 若通膨降溫，美聯儲可能釋出更多降息訊號，對那斯達克指數有利
✅ 企業財報表現 → 企業獲利是否符合市場預期，影響美國股市投資信心
✅ 技術指標突破 → 能否站穩20,000點關卡，決定後續漲勢

市場策略建議：

1. 短線交易者：關注19,750點支撐區，若指數維持穩定，則可考慮低吸；若跌破，則需警惕進一步回調風險。
2. 長線投資者：美國股市情緒仍不穩定，建議分批佈局，關注企業財報與美聯儲動向，待市場確認底部後再加碼。

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