美國國債市場在週五呈現反彈趨勢，收益率明顯下降。10年期國債收益率下跌4.4個基點至4.526%，低於前一天的4.57%。2年期國債收益率也小幅下滑，不到1個基點至4.314%。然而，儘管收益率當日有所回落，10年期收益率仍高於上週結束時的4.40%左右。收益率與債券價格呈反向變化，價格上升推動收益率下降。值得注意的是，1個基點等於0.01%，反映收益率的微小變動卻能對市場產生顯著影響。

通膨數據降溫提振市場

11月的個人消費支出（PCE）物價指數顯示，價格壓力進一步緩解。該指數是美聯儲首選的通膨衡量工具，數據顯示月增幅僅為0.1%，低於市場預期；年增幅則為2.4%，雖仍高於美聯儲2%的目標，但低於經濟學家預測的2.5%。核心PCE數據（剔除食品與能源）表現同樣令人欣慰，月增幅僅為0.1%，年增幅為2.8%，均低於市場預測。

在商品與服務價格方面，11月的商品價格幾乎未變，而服務價格則上漲了0.2%。食品與能源價格各自月增0.2%，其中食品年增幅為1.4%，能源價格則年跌4%。此前頑固的住房通膨也有緩解跡象，11月住宅價格僅月增0.2%。

個人收入與支出趨勢

個人收入與支出方面也反映出經濟增長的放緩跡象。11月個人收入僅月增0.3%，低於市場預期的0.4%，且較10月的0.7%增幅明顯放緩。個人支出同樣表現不佳，月增幅為0.4%，低於預測值的0.5%。在支出增加的同時，儲蓄率下降至4.4%，顯示消費者的財務壓力逐漸上升。

市場反應與專家意見

PCE數據公佈後，股市期貨持續負面走勢，而國債收益率下滑反映出投資者對降溫的通膨數據的正面反應。專家普遍認為，這些數據顯示通膨壓力有所緩和，為市場提供了信心。E-Trade Morgan Stanley 的 Chris Larkin 表示，通膨的降溫跡象可能會緩解市場對美聯儲利率決策的失望情緒。

美聯儲政策與未來展望

美聯儲近期的政策動向也為收益率變動提供了背景支撐。美聯儲主席鮑威爾兩天前宣佈基準利率下調至4.25%-4.5%，達到近兩年來的最低點。然而，對2025年的降息次數預測從此前的四次減少至兩次，顯示出對未來通膨走勢的不確定性。

鮑威爾強調，雖然通膨已更接近美聯儲的目標，但未來的政策調整仍需謹慎。他將當前的經濟前景比作「在霧夜中駕駛」或「進入布滿家具的黑暗房間」，需要小心摸索，以避免不必要的風險。

美國政府停擺危機

與此同時，美國政府正面臨預算案僵局的挑戰，部分停擺危機一觸即發。眾議院共和黨人反對特朗普支持的法案，該法案旨在提供三個月的政府運作資金並將債務上限延後兩年。如果週五午夜前未能達成協議，部分政府機構可能無法正常運作，為市場增加了不確定性因素。

總結

美國國債收益率的下滑反映了投資者對通膨數據降溫的積極反應。PCE指數的表現，以及美聯儲釋放的謹慎信號，為市場注入了一定信心。然而，政府停擺風險及未來政策的不確定性，仍可能對市場情緒構成挑戰。在多重因素的交織下，投資者需更加謹慎應對未來的市場變化。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

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