美國國債收益率的變動引起市場廣泛關注，特別是在聯準會利率決策、通膨走勢和經濟數據的綜合作用下，各期限國債收益率出現明顯波動。以下將從收益率變動背景、市場反應、經濟數據表現及未來政策展望等角度，全面解析當前國債市場的走向與影響。

近期國債收益率走勢

美國國債收益率近期呈現下滑趨勢，尤其以10年期和2年期國債為代表：

10年期國債收益率：下跌約8個基點至4.537%，低於此前創下的多月高點。然而，即便本週有所回落，第四季度整體收益率仍大幅上升，從10月初的3.8%攀升至目前水準。

2年期國債收益率：下跌超過7個基點至4.25%，反映市場對短期經濟與政策前景的重新評估。

收益率變動的背景與原因

收益率的變動主要受到以下幾個因素的驅動：

聯準會利率政策的變化

本月，美聯儲降息，下調基準利率0.25個百分點，將目標區間降至4.25%-4.5%。根據最新的點陣圖，聯準會在2025年的降息次數預測從此前的4次減至2次，2026年和2027年則分別預計再降息2次和1次。這一調整反映了聯準會對通膨持續高於目標水平以及經濟穩健成長的應對策略。
 

通膨和就業數據的影響

隨著美國經濟數據顯示韌性，市場對深度降息的預期有所降溫。特別是11月待完成房屋銷售數據攀升至一年高點，顯示房地產市場依然活躍；與此同時，就業市場也表現強勁，初請失業金人數低於市場預期。然而，製造業疲軟，芝加哥採購經理人指數降至36.9，顯示該領域面臨壓力。
 

市場對聯準會政策的重新評估

聯準會主席鮑威爾強調政策將更加謹慎，並指出目前利率水平已不再過度限制經濟活動。這一立場促使投資者調整對未來降息幅度的預期。

市場反應與經濟數據表現

聯準會的降息決策對市場產生了顯著影響：

股市與債市的變化

聯準會宣布降息後，美國股市大幅下挫，道瓊工業指數收跌超過1100點，顯示市場對政策變化的短期不安。同時，儘管聯準會降息，但短期國債收益率卻有所上升，表明市場對降息持懷疑態度。
 

經濟增長與通膨預測

聯準會上調2024年GDP增長預測至2.5%，但未來幾年將逐步放緩至1.8%的長期目標。通膨方面，核心通膨預測上調至2.8%，高於聯準會2%的目標，顯示通膨壓力仍未完全消退。
 

就業市場的雙面性

截至12月21日的一週，初請失業金人數降至219,000人，低於預測值，顯示勞動市場韌性。但截至12月14日的一週，連續請領失業金人數增至2021年以來的最高水準，反映部分行業可能面臨挑戰。

未來政策挑戰與展望

美國國債收益率的未來走向將受到多重因素的交織影響：
 

聯準會政策的可持續性

隨著降息幅度逐步減少，聯準會的政策空間也將受到限制。鮑威爾強調，未來將密切觀察經濟數據與市場變化，以確保政策調整符合實際需求。
 

財政政策的潛在衝擊

新當選總統唐納·川普可能推出的關稅與減稅計畫將對市場形成干擾，特別是通膨壓力可能進一步加劇。聯準會需耐心評估新政策的實施影響，謹慎應對。
 

市場對降息前景的疑慮

儘管聯準會希望政策逐步正常化，但市場對降息幅度的不信任可能導致抵押貸款利率和國債收益率繼續攀升。

結語

美國國債收益率的變化反映了市場對聯準會政策、經濟增長與通膨走勢的綜合預期。隨著政策空間逐漸收窄，聯準會需在經濟穩定與市場信心之間謹慎平衡。在此背景下，投資者需密切關注未來數據和政策變化，以制定更為靈活的投資策略。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。