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日圓兌美元再探月內低點:日本央行政策與貿易不確定性影響分析

Jun 17, 2025
8 min read
目錄
  • 1. 日本央行政策與經濟數據的影響
  • 2. 美日貿易談判的不確定性
  • 3. 美國經濟數據與市場動態
  • 4. 技術面分析與展望
  • 5. 總結與觀察

日圓(JPY)兌美元(USD)在本週三亞洲時段連續第四天下跌,再次觸及月內低點。日本央行(BoJ)對逐步退出長達十年的寬鬆貨幣政策的態度顯得謹慎,主要是因為經濟增長前景的不確定性。這種政策立場使得市場對日本央行下一次升息的預期推遲至2026年第一季,這無疑削弱了日圓的吸引力。同時,美日之間在七大工業國集團(G7)峰會上未能就關稅問題達成突破,進一步加劇了市場對美國關稅政策可能對日本經濟造成衝擊的擔憂,導致日圓表現持續疲軟。

與此同時,美元在聯邦公開市場委員會(FOMC)即將公布利率決定前,未能延續前一交易日的強勁漲勢,這限制了美元兌日圓(USD/JPY)匯率的進一步上行空間。投資者正密切關注FOMC會議結果,以尋找有關聯邦儲備系統未來降息路徑的線索,這將對美元走勢及美元兌日圓匯率產生重要影響。

日本央行政策與經濟數據的影響

日本央行在本週二維持基準利率在0.5%不變,符合市場廣泛預期。該行表示,由於經濟增長風險上升,將從明年4月起放緩對政府債券的減持速度,並預計日本經濟增長將趨於溫和,但寬鬆的金融環境仍將提供支撐。這一表態進一步鞏固了市場對日本央行在2025年內不會再次升息的預期。根據路透社近期的一項調查,略多數經濟學家預計下一次25個基點的升息將推遲至2026年初,這對日圓構成顯著壓力。

此外,日本的經濟數據也顯示出疲軟跡象。根據最新數據,日本4月機械訂單下降了9.1%,與3月13%的激增形成鮮明對比,創下自2020年4月以來的最弱表現。同時,路透社的Tankan調查顯示,6月日本製造商對商業環境的信心下降,並對未來三個月的前景持謹慎態度。這些數據反映出日本經濟正面臨挑戰,進一步削弱了日圓的吸引力。

美日貿易談判的不確定性

在貿易方面,日本首相石破茂在G7峰會後表示,他與美國總統唐納德·川普同意指示兩國部長進一步進行貿易談判。然而,雙方在一些關鍵問題上仍存在分歧,未能就貿易協定達成共識。隨著7月9日美國對日實施更高互惠關稅的截止日期臨近,市場對美日貿易摩擦可能對日本經濟造成負面影響的擔憂加劇,這進一步拖累了日圓表現。

美國經濟數據與市場動態

從美國方面來看,美國商務部本週二報告顯示,5月零售銷售下降0.9%,超出市場預期的0.7%降幅。同時,5月工業生產也低於共識預期,萎縮0.2%。這些數據顯示美國經濟正在放緩,市場對聯邦儲備系統9月降息的預期進一步升溫。然而,由於中東地緣政治緊張局勢加劇,市場對避險資產的需求增加,推高了美元的避險買盤,抵消了部分經濟數據疲軟的影響。

技術面分析與展望

從技術面來看,美元兌日圓匯率在前一交易日突破並收盤於145.00的心理關卡上方,這被視為看漲信號。日線圖上的技術指標顯示,振盪指標開始展現正面動能,暗示短期內匯率上行阻力較小。若後續買盤能夠突破月內高點145.45區域,則可能進一步推升匯率至146.00整數關口,甚至挑戰5月29日的高點146.25-146.30區域。

反之,若匯率出現回檔,下方145.00關卡可能吸引逢低買盤,支撐位在144.50-144.45區域。若跌破此區域,匯率可能進一步下滑至144.00整數關口,甚至觸及上週五的低點142.80-142.75區域。投資者需密切關注FOMC會議結果及其對美元走勢的影響,這將為美元兌日圓的短期方向提供新的推動力。

總結與觀察

日圓當前的弱勢主要受到日本央行謹慎的貨幣政策立場、美日貿易談判的不確定性以及日本國內經濟數據疲軟的共同影響。與此同時,美元在美國經濟數據走弱與避險需求上升的矛盾中表現出一定韌性。對於關注美元兌日圓走勢的市場參與者來說,FOMC的利率決定將是短期內的關鍵焦點。此外,投資者還需關注美日貿易談判的進展以及日本經濟數據的後續表現,這些因素都將對日圓的未來走勢產生深遠影響。


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索菲·希爾
撰寫者
索菲·希爾
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