川普關稅如何影響全球市場？

近期，美國政府計劃對進口商品征收高達 25% 的關稅，這一政策引發了全球市場的廣泛關註。道明證券（TD Securities）大宗商品策略全球主管 Bart Melek 認為，雖然市場焦點集中在黃金和白銀的供應緊張，但真正的影響或許更深遠。

關稅如何影響貴金屬市場？

1. 黃金與白銀的市場波動

Melek 指出，近期實物黃金和白銀市場的 EFP（Exchange for Physical）交易出現暴漲，顯示投資者正在密切關註關稅政策的影響。然而，目前關稅政策的主要目標似乎是加拿大和墨西哥，而非全球普遍征稅。

2. 關稅帶來的通脹風險

更重要的是，Melek 認為關稅可能會推高整體物價水平，導致“負面供應沖擊”，並對通脹施加額外壓力。他表示：“一旦這些關稅生效，商品和制成品的價格可能會立即上漲，其中部分成本將由美國消費者承擔。”

能源市場比貴金屬更受影響？

1. 加拿大石油的關鍵作用

Melek 強調，與貴金屬相比，能源市場的影響更為顯著。加拿大是美國主要的石油供應國，每日向美國出口約 450 萬桶原油，其中許多煉油廠完全依賴加拿大重質原油。如果對加拿大石油征收關稅，美國將不得不尋找替代來源，如委內瑞拉或中東國家，這將增加供應鏈的不穩定性。

2. 石油市場的長期影響

由於煉油廠改造需要大量時間和資金，美國短期內很難找到加拿大石油的替代品。這意味著，如果關稅政策實施，美國可能會承擔更高的能源價格，影響從交通運輸到工業生產的各個領域。
 

鋰、電動汽車和關稅的關系

對於綠色能源市場，Melek 指出，關稅對鋰價的影響可能較小，因為消費者可以選擇其他能源解決方案。例如，電動汽車的價格上漲可能促使部分消費者轉向傳統燃油汽車。因此，鋰市場的需求彈性可能比石油更高。

美聯儲如何應對通脹壓力？

Melek 認為，關稅帶來的通脹壓力將迫使美聯儲作出關鍵決策。如果美聯儲在高通脹環境下降息，可能會重演 20 世紀 70-80 年代的滯脹危機，全球市場將受到沖擊。因此，未來的貨幣政策動向將成為市場關註的焦點。

總結：關稅政策的長期影響

• 貴金屬價格短期內可能因市場波動上升，但長期影響更依賴投資者對通脹的預期。
• 能源市場受到更嚴重沖擊，美國可能因替代供應鏈調整而面臨更高的石油價格。
• 美聯儲的應對措施至關重要，若政策處理不當，可能導致更嚴重的全球通脹風險。

隨著特朗普關稅政策的推進，投資者需要密切關註全球市場變化，特別是貴金屬、能源和整體經濟的潛在風險。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。