近期，印度盧比（INR）在亞洲市場交易時段持續走弱，創下兩個多月來的最低水平。這種疲軟態勢主要受到中東地緣政治緊張局勢升溫的影響，特別是以色列與伊朗之間的衝突加劇，推升了全球原油價格。作為全球第三大石油消費國，印度對原油價格的波動尤為敏感，油價上漲通常對盧比匯率構成負面壓力。此外，美國聯邦儲備系統（聯儲會）的利率決策即將公布，市場預期聯儲會將維持當前利率不變，這也為盧比的走勢增添了不確定性。

地緣政治與油價的雙重壓力

中東地區的緊張局勢是近期盧比疲軟的主要推手之一。以色列計劃加大對伊朗的軍事行動力度，而美國也考慮擴大其在中東的角色，這使得市場避險情緒升溫。美國總統川普近期在社交媒體上發表言論，呼籲伊朗「無條件投降」，並強調終止伊朗核武計畫的決心。這些言論進一步加劇了市場的不安，推高了原油價格。Kotak證券外匯與利率研究主管Anindya Banerjee指出：「地緣政治的不確定性以及外資賣出印度股市與債券的行為，對盧比形成了顯著壓力。除非油價回落，盧比短期內難以出現升值。」

原油價格的上漲對印度經濟的影響不容忽視。印度高度依賴進口石油，油價上漲不僅增加進口成本，還可能推高國內通脹壓力，進而削弱盧比的購買力。此外，外資流出印度市場也加劇了盧比的貶值壓力。近期，部分外國投資者選擇減持印度股票與債券，這與全球避險情緒上升密切相關。

聯儲會利率決策的影響

美國聯儲會的利率決策是影響盧比走勢的另一關鍵因素。市場普遍預期，聯儲會在6月會議中將維持利率在4.25%-4.50%區間不變，投資者將密切關注聯儲會主席鮑爾（Jerome Powell）的講話以及其對未來政策的展望。若聯儲會釋放鴿派訊號，例如暗示未來可能降息，可能對美元（USD）形成壓制，從而減輕盧比的貶值壓力。根據路透社報導，市場目前預估聯儲會在9月降息的機率接近80%，10月可能進一步降息。這為盧比的短期走勢提供了一定支撐，但效果有限。

盧比匯率技術分析

從技術面來看，美元兌盧比（USD/INR）的長期走勢仍偏向看漲。目前，USD/INR匯率保持在100日指數移動平均線（EMA）之上，顯示多頭趨勢尚未改變。此外，14日相對強弱指數（RSI）位於61.70，處於中線以上，表明短期內看漲情緒依然存在。關鍵阻力位在86.71（4月9日高點），若突破此水平，可能進一步上探87.38（3月11日高點）甚至87.53（2月28日高點）。反之，若匯率跌破100日EMA（85.60），可能進一步下探至85.30（6月2日低點）或85.04（5月27日低點）。

潛在的市場機會

儘管盧比短期內面臨壓力，市場也存在一些正面因素。根據JM Financial的報告，包括Swiggy與Waaree Energies在內的四家印度公司，可能在明年8月的MSCI指數調整中被納入。這可能吸引約8.5億美元的被動型基金流入印度市場，為盧比提供一定支撐。這些資金流入可能緩解外資流出的壓力，並在長期內改善印度資本市場的吸引力。

美國經濟數據的影響

美國經濟數據的表現也間接影響盧比走勢。美國商務部最新數據顯示，5月零售銷售額下降0.9%，低於市場預期的-0.7%，且4月數據從原先的+0.1%修正為-0.1%。這顯示美國消費支出放緩，可能促使聯儲會在未來採取更寬鬆的貨幣政策，對美元形成壓制，進而為盧比提供喘息空間。

結論

印度盧比當前的疲軟態勢主要受到地緣政治緊張局勢、原油價格上漲以及外資流出的影響。聯儲會的利率決策及其未來政策展望將在短期內主導盧比走勢，而MSCI指數的潛在調整則可能為市場帶來正面影響。儘管技術面顯示美元兌盧比仍具上行潛力，但聯儲會的鴿派訊號及潛在的資金流入可能在未來為盧比提供支撐。對於關注印度經濟的觀察者來說，密切監測地緣政治動態、油價走勢以及聯儲會的政策方向，將是理解盧比未來走勢的關鍵。

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