隨著最新的通脹報告出爐，美聯儲的降息預期再度被推遲。根據最新市場預期，美聯儲最早在2025年9月之前不太可能降息，甚至全年可能都不會有任何降息行動。這一變化不僅打亂了投資者的佈局，也讓市場對美聯儲未來的貨幣政策充滿不確定性，周四美股走勢普遍下跌。

美聯儲利率調整預期延後

原本市場預期美聯儲可能在2025年6月開始降息，但最新公佈的1月消費者物價指數（CPI）報告使這一預期大幅推遲。根據聯邦基金利率期貨數據，3月降息的可能性僅有 2.5%，5月為 13.2%，6月上升至 22.8%，7月進一步提高到 41.2%。直至9月，降息的概率才達到 55.9%，而 10月 才有 62.1% 的較高可能性。

此外，市場對於第二次降息的預期也相對謹慎，概率僅 31.3%，且認為可能要等到 2026年底 才會實現。這表明市場對於美聯儲在2025年進一步放鬆貨幣政策的預期已大幅降溫。

通脹壓力導致預期調整

造成降息預期延後的關鍵原因，是1月CPI報告顯示通脹壓力依然存在。1月CPI月增 0.5%，年增率達到 3%，略高於2024年12月的數據。此外，核心通脹（剔除食品和能源後）達到 3.3%，這表明價格壓力不僅沒有緩解，反而繼續存在於經濟體系之中。

美聯儲主席 鮑威爾 在國會聽證會上強調，雖然通脹已從高峰回落，但「尚未達標」。他指出，美聯儲的通脹目標是 2%，目前的通脹水平遠高於這一目標，因此貨幣政策需要保持 緊縮狀態。鮑威爾還強調：「我們已經在抑制通脹方面取得重大進展，但還沒到放鬆政策的時候。」

通脹數據的持續高企使得市場對於美聯儲進一步放鬆貨幣政策的預期大幅減弱，甚至開始擔心如果通脹繼續上升，美聯儲可能會重新採取 加息 措施。

影響利率決策的其他因素

除了通脹壓力外，還有多個因素影響美聯儲的利率決策：

1. 白宮貿易政策

前總統特朗普 推動的關稅政策至今仍在影響美國經濟。關稅可能加劇進口商品價格上漲，進一步推高通脹，這對美聯儲實現 2% 的通脹目標構成挑戰。ING 首席國際經濟學家 James Knightley 指出：「潛在的關稅政策風險，使得市場認為美聯儲短期內很難合理化降息。」

2. 個人消費支出物價指數（PCE）

美聯儲更關注的 個人消費支出物價指數（PCE） 將於 2月 公佈。根據 Citigroup 的預測，核心PCE將降至 2.6%，略低於之前的數據，但仍然高於 2% 的通脹目標。PCE數據的走勢將直接影響美聯儲的政策走向，因此市場高度關注。

市場與經濟學家的觀點

面對通脹數據的影響以及政策不確定性，市場與經濟學家對美聯儲的降息前景看法不一：

• Comerica 首席經濟學家 Bill Adams 表示：「1月通脹數據顯示，價格壓力依然存在。這將強化美聯儲放緩甚至停止2025年降息步伐的傾向。」他認為，如果通脹繼續保持在高位，美聯儲可能會選擇暫停降息以觀察經濟變化。
• ING 首席國際經濟學家 James Knightley 則指出，通脹壓力加上關稅政策的不確定性，使得美聯儲在短期內難以找到充分的理由進行降息。他強調：「這是一份非常強勁的通脹報告，再加上關稅可能進一步推高物價，美聯儲必須保持謹慎。」

目前聯邦基金利率現狀

目前，聯邦基金利率 的目標範圍維持在 4.25%-4.5% 之間。這是在 2024年 累計降息 1個百分點 後的水平。然而，未來進一步降息的空間正受到通脹壓力、貿易政策以及經濟前景的不確定性所影響。

隨著市場對於降息的預期推遲，投資者開始重新調整資產配置。尤其是股票市場和債券市場，都可能因貨幣政策的不確定性而出現波動。

結論：降息前景仍充滿不確定性

綜合以上分析，美聯儲在 2025年9月之前 不太可能進行降息，而整體 2025年內降息的可能性也大幅降低。通脹壓力、貿易政策的不確定性以及經濟數據的走勢，將繼續影響美聯儲的決策方向。

投資者應密切關注 CPI 和 PCE 的最新數據，並關注 白宮貿易政策 的變化，以更好地預測美聯儲的政策走向。同時，也應根據利率走勢調整投資組合，降低市場波動帶來的風險。

隨著全球經濟環境的變化，美聯儲的政策選擇將持續影響全球金融市場。因此，投資者需要保持靈活應對，以應對潛在的不確定性和挑戰。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。