高盛上調長期黃金價格展望

高盛已更新其 2025 年黃金股展望，上調了長期黃金價格假設。 在該行週四的一份報告中，它將其 2029 年起的長期金價預測從之前的 2,850 美元/盎司上調至 3,300 美元/盎司。高盛表示，其全球大宗商品團隊“仍然看好黃金”，並概述了金價上行至 4,500-5,000 美元/盎司的風險。 分析師們指出，此次修正是“在黃金價格和黃金股持續上行之後”做出的。 在全球大型礦商中，紐蒙特（Newmont）仍被高盛評為中性，但具有“積極的產量/自由現金流/資本管理前景”。

利潤率擴張是礦產股表現優異的一個關鍵驅動力

高盛進一步強調，利潤率擴張是礦產股表現優異的一個關鍵驅動力。 該行表示，“我們繼續預計本輪黃金股週期將持續，在利潤率擴張的支撐下，黃金股有望在整個 2025 年繼續跑贏大宗商品本身。” 高盛補充說，這一趨勢在過去一年裡已使澳大利亞黃金行業的市值翻了一番，從約 700 億澳元增至 1,350 億澳元，而全球黃金巨頭的市值已從 1,350 億美元擴大到 2,700 億美元。

瑞銀也加入上調金價預期行列

瑞銀集團週五將其 2025 年底的金價預測上調 300 美元至每盎司 3,800 美元，並將 2026 年中期的金價預測上調 200 美元至 3,900 美元，理由是預期的聯準會寬鬆政策以及與降息和地緣政治風險相關的美元疲軟。 這家瑞士銀行還修正了其對黃金交易所交易基金（ETF）持有量的估計，預測到 2025 年底將超過 3,900 噸，接近 2020 年 10 月創下的 3,915 噸的前紀錄。瑞銀在一份報告中說： “我們對黃金保持‘有吸引力’的看法，並在我們的全球資產配置中繼續做多該金屬。此外，我們的分析表明，中等個位數的百分比配置對黃金是最佳的。”

支持黃金吸引力的因素

該行強調，地緣政治擔憂、美國政府與聯準會之間的政策分歧，以及美國總統川普偏愛低利率的立場，是提振黃金吸引力的關鍵因素。 瑞銀預計，今年央行的黃金購買量將保持在約 900-950 噸的強勁水平，略低於去年略高於 1,000 噸的近紀錄水平。 該行補充道，“黃金的關鍵風險是，聯準會因與通貨膨脹相關的上行意外而被迫加息。” 無收益的金條通常在經濟和地緣政治不確定時期被視為避險資產，並且在低利率環境下表現良好。 它於週二創下 3,674.85 美元的歷史新高，年初至今已上漲超過 39%。 週五歐盤，其仍在歷史高位附近徘徊。

分析黃金價格的未來

來自高盛和瑞銀等主要金融機構的這些提高的預測表明黃金前景樂觀。 然而，重要的是要注意，這些預測依賴於多個因素，包括聯準會政策、地緣政治風險和全球經濟的表現。 投資者在做出任何投資決定之前，應進行自己的研究並諮詢財務顧問。 考慮通貨膨脹、利率變化和全球事件對您投資組合的潛在影響。