星期五 Jan 10 2025 08:59
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在前一篇文章中，我們探討了除息日股價下跌以及除息後買進股票是否更划算的問題。其中，針對第二個問題，填息的概念及其重要性無法忽視。
填息行情與填息天數一直是投資者關注的焦點，尤其在上市公司進行除權息期間，這些議題更顯熱門。對於偏好於配息前買進股票並領取股利的投資者來說，若股價在除息後長時間未能回升至除息前的水準，實際上可能意味著投資者僅部分甚至折價獲得了預期的股利收益。只有當股價完全填息，才能視為投資者真正、完整地享受到分紅帶來的回報。
為幫助投資者深入了解填息的運作與其對投資決策的影響，本文將探討以下重點：
透過對這些問題的剖析，本文將協助讀者掌握填息的核心概念，並提供實用的觀察與選股策略，提升投資的成功率。
公司分紅通常有兩種形式：現金分紅（配息）與股票分配（配股）。這兩者均為公司將盈餘中的部分利潤回饋給股東。然而，分紅會觸發股價調整機制，即除息（配息）或除權（配股）。
以配息為例，假設某股票除息前的收盤價為100元，每股配息3元，則在忽略其他市場因素下，股價將於除息日自動調整為97元，確保股東總財富（股價市值 + 股利）不受影響。
而填息則是指股價在除息後逐步回升至除息前價格的過程。例如，股價從97元漲回100元，即完成填息。完成此過程所需的時間稱為填息天數。依據計算方式，填息天數可分為兩種：以最高價或收盤價為基準。
填息天數的快慢可依歷史數據進行判斷。以台股過去五年的數據為例，股票通常在除息後30天內完成填息；若某股票在近五年內有四次以上能於10天內完成填息，即可視為填息速度較快。
需要注意的是，在台灣市場，填息相關資訊是投資者的重要參考指標；但在美股市場，儘管填息現象存在，其討論熱度相對較低，原因可能與美股較低的股息收益率及頻繁的季度分紅機制有關。
以美股為例，科技股如蘋果公司，其填息天數普遍低於10天，而傳統產業股如百事可樂股票，填息天數通常達到雙位數。
投資者可透過以下方式篩選填息速度較快的標的：
1. 查詢填息天數
2. 篩選條件
填息天數反映市場對公司分紅的態度與信心。若市場對公司前景看好，股價回升速度通常較快；反之，填息速度可能緩慢甚至出現貼息（股價未回升至除息前水準）。然而，單純以填息天數來評估標的可能過於片面，因為快速填息有時受投資者心理預期影響，可能導致股價被推高並產生追高風險。
若股票未能完成填息，意味著投資者實際分紅收益被股價下跌抵消，尤其對短期持有者或需繳納紅利稅的投資者影響更為顯著。然而，長期價值投資者通常更關注企業的盈利潛力與成長前景，而非短期股價波動。
填息現象是股市中特有的短期波動。雖然填息天數是衡量市場情緒的參考指標之一，但並非決定投資價值的唯一依據。投資者應綜合考量公司基本面、行業趨勢及市場情緒，理性選擇投資標的，避免單一指標導致的投資誤判。
在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。
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