Volgende week: Special Amerikaanse verkiezingen

De Amerikaanse presidents- en Senaatsverkiezingen zijn komende week de belangrijkste gebeurtenissen, maar we kijken ook naar vergaderingen van de Federal Reserve en de Bank of England.

Verkiezingen 2020

Bijna alle aandacht richt zich op de Amerikaanse verkiezingen dinsdag. Hoewel normaal gesproken een uitslag verwacht wordt kort na sluiting van de stemhokjes, is niemand er zeker van wanneer we precies zullen weten wie straks in het Witte Huis trekt. Joe Biden voert de peilingen aan op nationaal niveau, maar in de belangrijkste swingstaten, die bepalend zijn voor de uitslag, is zijn voorsprong kleiner. Donald Trump zou zomaar voor een verrassing kunnen zorgen. In de Senaat is het ook een close race en de uitslag kan belangrijk zijn voor de markten, omdat hij invloed kan hebben op het op korte termijn bereiken van een stimuleringsovereenkomst.

De verkiezingsuitslagen in individuele staten kunnen van het ene op het andere moment leiden tot volatiliteit in prijzen van futures en potentieel op sommige FX-markten. Sommige staten tellen de persoonlijk uitgebrachte stemmen vóór de poststemmen, en andere staten accepteren poststemmen nog na 3 november (zo lang ze gestempeld zijn op deze datum), waardoor een inaccuraat beeld kan ontstaan als de stemlokalen sluiten aan de westkust. Als er geen duidelijke uitslag is, of de uitslag betwist wordt, is te verwachten dat de volatiliteit stijgt.

We komen maandag met een speciaal verkiezingswebinar en volgen de reactie van de markt woensdag live.

Federal Reserve

Vrijwel direct na de Amerikaanse verkiezingen woensdag, volgt de tweedaagse bijeenkomst van het Federal Open Market Committee (FOMC), waar naar verwachting geen grote beleidsverandering zal worden aangekondigd. De markten zullen zoeken naar meer inzicht in de houding van beleidsmakers ten opzichte van de nieuwe gemiddelde inflatiedoelstelling. De verslagen van de bijeenkomst in september benadrukken dat de rente langere tijd laag zal blijven, maar dat er een zekere flexibiliteit moet blijven op basis van monetaire beleidsintenties en dat niet onvoorwaardelijk vastgehouden moet worden aan bodemtarieven.  Een verklaring van het FOMC en een persconferentie met Jay Powell volgen donderdag.

Bank of England

Donderdag komt ook de Bank of England met een verklaring over de monetaire koers; een negatieve rente lijkt aanstaande. De Bank of England legt momenteel de fundamenten om een negatieve rente in te voeren. In een brief op 12 oktober vroeg plaatsvervangend gouverneur Sam Woods de commerciële banken of ze voorbereid zijn op „een rentepercentage van nul procent, negatieve rente of een gedifferentieerde vergoeding – en de stappen die nodig zijn om dit te implementeren”. In de brief staat ook dat „de financiële sector er klaar voor moet zijn dit te implementeren op een manier die de gezondheid en continuïteit van bedrijven niet schaadt”, en dat „de MPC het raadzaam acht om verschillende opties te kiezen, op grond van de situatie op dat moment”. De brief kwam na de laatste beleidsbijeenkomst waaruit bleek dat de BoE serieus overweegt om negatieve rente in te voeren, terwijl Andrew Bailey zich in bochten wrong om te benadrukken dat dit niet wil zeggen dat die route daadwerkelijk genomen wordt.

Er is duidelijk een debat gaande binnen het Comité voor het Monetaire Beleid (MPC), en dat speelt zich nu ook af in het openbaar. In september maande vice-gouverneur Dave Ramsden tot voorzichtigheid, een dag nadat Silvana Tenreyro had laten blijken voor negatieve rente te zijn. Er lijkt een ideologische discussie gaande te zijn tussen de verantwoordelijken voor de rente, waar deze herfst uitsluitsel over moet komen. Dat zou betekenen dat negatieve rente op zeer korte termijn nog niet aan de orde is, zoals Andrew Bailey suggereerde, maar wel actief wordt overwogen. Nieuwe lockdowns en/of een werkloosheidscrisis in de aanloop naar kerst kunnen een probleem vormen voor de bank, omdat ze het handelen van de MPC onder druk zetten.

RBA

De Reserve Bank of Australia verlaagt tijdens de vergadering deze week de rente mogelijk voor het eerst sinds maart; markten bereiden zich voor op een daling van 0,25% naar 0,1%. De RBA liet de rentetarieven in oktober ongemoeid en handhaafde de 0,25%, maar liet wel doorschemeren dat een verdere daling nog voor dit jaar in het verschiet kan liggen. De RBA zei monetaire versoepeling vast te houden „zo lang dat nodig is” en de rente niet te verhogen voordat de werkgelegenheid groeit en het duidelijk is dat de inflatie langdurig binnen de bandbreedte van 2 tot 3% blijft. De bank hield zijn opties open en benadrukte aanvullende versoepeling van het monetair beleid te blijven overwegen.

Economische gegevens

Veel, zo niet alle, economische data zijn verouderd als gevolg van de opleving van het virus en nieuwe beperkingen, net zoals het politieke landschap in de VS waarschijnlijk veranderd is, zelfs als Trump president blijft. Desondanks zullen de markten uitkijken naar de laatste PMI’s en de cijfers over werkgelegenheid buiten de landbouwsector.

Belangrijke economische data deze week

Open de economische kalender op het platform voor een volledig overzicht van alle belangrijke data.

Date  Event 
2-Nov  China Caixin manufacturing PMI 
2-Nov  UK manufacturing PMI 
2-Nov  US ISM manufacturing PMI 
3-Nov  US ELECTION 
3-Nov  Reserve Bank of Australia monetary policy decision 
3-Nov  New Zealand unemployment rate 
4-Nov  US ELECTION RESULTS EXPECTED 
4-Nov  US ADP employment change 
4-Nov  US ISM manufacturing PMI 
4-Nov  EIA crude oil inventories 
5-Nov  Bank of England monetary policy decision 
5-Nov  US weekly initial jobless claims 
5-Nov  FOMC statement and press conference 
6-Nov  RBA statement 
6-Nov  US nonfarm payrolls 
6-Nov  Canada Ivey PMI 

 

Belangrijke cijfers deze week

Denk ook aan onze dagelijkse winstcijfer-specials op XRay voor meer updates

Date  Company   
2-Nov  PayPal Inc  Q3 2020 Earnings 
2-Nov  Estée Lauder  Q1 2021 Earnings 
2-Nov  Mondelez  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Aramco (Saudi-Aramco)  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Ferrari N.V.  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Bayer  Q3 2020 Earnings 
4-Nov  QUALCOMM Inc.  Q4 2020 Earnings 
5-Nov  T-Mobile US Inc  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  AstraZeneca PLC  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Bristol-Myers Squibb Co.  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Linde plc  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Enel S.p.A.  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Zoetis Inc (A)  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Square  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Barrick Gold Corp.  Q3 2020 Earnings 
6-Nov  Toyota Motor Corp.  Q2 2021 Earnings 
6-Nov  CVS Health Corp  Q3 2020 Earnings 
6-Nov  Richemont  Q2 2021 Earnings