Volgende week: Markten zetten zich schrap voor slechte winstcijfers

Deze week – hoe slecht pakken de winstcijfers in het 2e kwartaal uit en komen de centrale banken in Europa en Canada met meer stimuleringsmaatregelen?

Winstcijfers 2e kwartaal

Veel grote bedrijven op Wall Street publiceren volgende week hun cijfers over het 2e kwartaal.

De verwachtingen zijn dat de totale bedrijfswinsten van de S&P 500 zullen dalen met -44,4% tegen een omzetdaling van -10,9%.

Bank of America verwacht dat de S&P 500-bedrijven de consensus WPA-prognoses met 8% zullen overschrijden, nadat Wall Street de winstverwachtingen had verlaagd met ongeveer 40% op weg naar het 2e kwartaal. Analisten hebben intussen hun bottom-up WPA-prognose voor het 2e kwartaal verlaagd met 37%, wat suggereert dat de lat laag ligt voor bedrijven.

Maar de markt blijft vooruit kijken en daarom zullen investeerders, die al rekening houden met veel slecht nieuws, graag willen weten wat het vooruitzicht is voor de rest van het jaar – zal het bedrijfsleven in de VS weer opveren? Als dat zo is, kan dat goed nieuws zijn voor de aandelenindexen.

Deze week komen de grote banken van Wall Street, JPMorgan, Wells Fargo, Morgan Stanley en Goldman Sachs met actuele winstcijfers.

EU-top en ECB-bijeenkomst

Europese leiders komen op 17 en 18 juli in Brussel bijeen om het Covid-19-herstelplan en het nieuwe langetermijnbudget voor de EU te bespreken. Dit kan een cruciaal moment zijn voor de Europese economische reactie op de pandemie en het voorgestelde herstelfonds van 750 miljard euro. Diverse lidstaten – geleid door de “Zuinige Vier”, maar niet daartoe beperkt – hebben zorgen geuit over het fonds en de plannen van de EC om daarvoor geld te lenen op de financiële markten.

De kosten van overheidsleningen zijn terug op het niveau van voor de pandemie, een graadmeter voor het succes waarmee de ECB de financiële markten heeft ondersteund. Als er echter geen akkoord wordt bereikt op de Europese top deze week, kan dat leiden tot stijging van de rendementen en nieuwe verruiming van de spreads, wat de euro onder druk kan zetten. Als de Duitse bondskanselier Angela Merkel erin slaagt het akkoord erdoor te krijgen, linksom of rechtsom, kan dat de euro wat opwaartse ruimte geven.

Christine Lagarde heeft ondertussen aangegeven dat de ECB wat het opkoopprogramma betreft op de pauzeknop drukt, door te stellen dat de Europese Centrale Bank al “zo veel gedaan heeft dat we wel wat tijd hebben om nieuwe economische data zorgvuldig te analyseren”. Het is dan ook niet te verwachten dat de Centrale Bank nieuwe versoepelingsmaatregelen aankondigt in de aanloop naar de bijeenkomst deze week. Lagarde wil benadrukken dat het eerder tijd is voor extra fiscale steunmaatregelen door de EU-lidstaten, dan voor nog meer ECB-steun en nog lagere rentes.

Bank of Canada

De Bank of Canada zal naar verwachting het rentepercentage op 0,25% houden tijdens de vergadering van woensdag, dus wachten we op de visie van de Centrale Bank op de weg naar economisch herstel.

Het zakelijke sentiment in Canada is „sterk negatief” bleek vorige week uit een onderzoek van de Bank of Canada, hoewel de helft van de bevraagde bedrijven verwacht dat de verkoop binnen 12 maanden weer herstelt tot het niveau van voor de pandemie. „Lagere omzetverwachtingen zijn wijdverbreid in alle regio’s en sectoren, en bedrijven tonen zich vaak zeer onzeker over het consumentengedrag en de toekomstige vraag”, zei de Centrale Bank.

De nieuwe gouverneur Tiff Macklem verwacht dat de groei in de derde kwartaal terug zal keren, maar verwacht een „hobbelige weg” voor de economie. In zijn eerste speech als gouverneur benadrukte Macklem vorige maand dat de BoC de referentierente niet negatief laat worden.

Hoe snel herstelt de wereldeconomie?

Diverse datapublicaties helpen om inzicht te krijgen in hoe snel de economieën herstellen. Het nieuwste Britse GDP-rapport wordt dinsdag verwacht, samen met de Chinese handelscijfers. Let ook op de Australische werkgelegenheidscijfers en het Chinese GDP, de industriële productiecijfers en cijfers over investeringen in vaste activa op donderdag. Naar verwachting zullen de Britse detailhandelscijfers voor juni nog meer verbetering laten zien, nadat ze in mei al opgeveerd waren. De verkoop steeg 12% in mei, na een daling van 18,1% in april. Zoals altijd kijken we op donderdag naar de wekelijkse werkloosheidsuitkeringsaanvragen in de VS, terwijl de Philly Fed Manufacturing Index en het rapport van de University of Michigan over het consumentenvertrouwen later in de week verwacht worden.

Hoogtepunten op XRay deze week

Bekijk de volledige agenda van financiële marktanalyses en trainingen.

07.15 UTC Daily European Morning Call
11.00 UTC 14-Jul Reading Candlestick Charts: Trading Patterns and Trends
From 15.00 UTC 14-Jul Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
10.00 UTC 15-Jul The Marketsx Experience: Platform Walkthrough
17.00 UTC 15-Jul Blonde Markets

 

Top Earnings Reports this Week

Here are some of the biggest earnings reports scheduled for this week:

13-Jul PepsiCo – Q2 2020
14-Jul JPMorgan Chase & Co – Q2 2020
14-Jul Wells Fargo & Co – Q2 2020
14-Jul Citigroup – Q2 2020
15-Jul UnitedHealth – Q2 2020
15-Jul Goldman Sachs – Q2 2020
15-Jul US Bancorp – Q2 2020
15-Jul PNC Financial Services Group – Q2 2020
15-Jul eBay – Q2 2020
15-Jul Bank of New York Mellon – Q2 2020
16-Jul Morgan Stanley – Q2 2020
16-Jul Bank of America Corp – Q2 2020
16-Jul Abbott Laboratories
16-Jul Microsoft – Q4 2020
16-Jul Johnson & Johnson – Q2 2020
16-Jul Netflix – Q2 2020
16-Jul AMD – Q2 2020
17-Jul BlackRock – Q2 2020

 

Key Events this Week

Watch out for the biggest events on the economic calendar this week:

03.00 GMT 14-Jul China Trade Balance
06.00 GMT 14-Jul UK Monthly GDP / Manufacturing & Industrial Production
09.00 GMT 14-Jul Eurozone & Germany ZEW Economic Sentiment
12.30 GMT 14-Jul US CPI
03.00 GMT 15-Jul Bank of Japan Rate Decision, Statement, Outlook Report
14.00 GMT 15-Jul Bank of Canada Rate Decision
14.30 GMT 15-Jul US EIA Crude Oil Inventories
22.45 GMT 15-Jul New Zealand CPI (QoQ)
01.30 GMT 16-Jul Australia Employment Change / Unemployment Rate
02.00 GMT 16-Jul China GDP
11.45 GMT 16-Jul ECB Rate Decision
12.30 GMT 16-Jul US Retail Sales / Unemployment Claims
14.30 GMT 16-Jul US EIA Natural Gas Storage
14.00 GMT 17-Jul Preliminary University of Michigan Sentiment Index