Volgende week: Veel nieuws van centrale banken, maar de sleutel ligt bij de fiscale reactie

Het is spitsuur deze week wat betreft de centrale banken; de Federal Reserve, Bank of England en Bank of Japan komen in actie, na de ECB en Bank of Canada afgelopen week. Het besluit van de Bank of Japan wordt wellicht overschaduwd door de Japanse politiek, nu de Liberale Democratische Partij (LDP) een nieuwe leider kiest, vlak voordat een nieuwe premier wordt gekozen.

Intussen houden we onze ogen ook gericht op de wekelijks terugkerende economische data, zoals de uitkeringsaanvragen en retailcijfers.

FOMC

De Federal Reserve vergadert op 15 en 16 september voor de eerste keer sinds Jerome Powell aangaf dat de centrale bank bereid is hogere inflatie te tolereren in ruil voor sneller economisch herstel en banengroei. De werkloosheid is gedaald na de piek van de pandemie, maar het herstel gaat te traag.

De Fed zal naar verwachting geen nieuwe beleidsverandering aankondigen, maar de boodschap van Powell versterken. De belangrijkste focus van de Fed ligt inderdaad niet bij het monetaire beleid maar bij het fiscale, nu leden wachten op beweging uit Washington met betrekking tot een nieuw stimuleringspakket.

Bank of England

De Bank of England vergadert ook deze week, te midden van groeiende speculatie dat de “Old Lady of Threadneedle Street” zal overgaan tot negatieve rente om de economie te stimuleren.

In gesprek met parlementariërs weigerde gouverneur Andrew Bailey negatieve rente uit te sluiten – een beleid dat systematisch faalde met betrekking tot de vereiste inflatie in de eurozone. “Het zit in de gereedschapskist,” zei hij. “We hebben het nu niet in de planning staan, we zijn niet van plan het op korte termijn in te zetten, maar het zit in de kist.”

Intussen is het de fiscale reactie die er op dit moment meer toe lijkt te doen – centrale banken hebben hun munitie al grotendeels verschoten. Andy Haldane, hoofdeconoom van de BoE, waarschuwde vorige week dat de verlofregeling in het VK niet verlengd moet worden – maar het is afwachten of de minister van Financiën toegeeft aan verzoeken tot verlenging om banen te beschermen. De verlofregeling loopt in oktober af en de regering zal zich misschien gedwongen zien hem te verlengen, om te voorkomen dat banen in een afgrond verdwijnen.

Focus op de Japanse yen

Met twee aankomende risico-events, is er een goede kans dat de Japanse aandelenmarkt en de yen deze week verhoogde volatiliteit laten zien. Maandag kiest de regerende Liberale Democratische Partij (LDP) een nieuwe leider, enkele dagen voordat een nieuwe premier wordt gekozen door het parlement.

Shinzo Abe trad onlangs af om gezondheidsredenen, en kabinetssecretaris Yoshihide Suga is zijn gedoodverfde opvolger. Hoewel hij kan zorgen voor continuïteit en heeft beloofd de Abenomics voort te zetten, bestaat het risico dat hij verkiezingen uitschrijft, met politiek risico voor de JPY en Nikkei 225. De verklaring van de Bank of Japan, de dag na de stemming in het parlement, zal waarschijnlijk weinig deining veroorzaken.

Winstcijfers

Wat de FTSE betreft, zijn de derdekwartaalresultaten van Ocado dinsdag interessant. Investeerders zullen graag willen weten hoe de samenwerking met Marks & Spencer heeft uitgepakt. Investeerders zullen ook het antwoord willen op de altijd blijvende vraag – waar is het geld? Het aandeel Ocado schoot dit jaar omhoog als gevolg van de stijging van online aankopen. Met een stijging van meer dan +80% in 2020 laat het bedrijf alleen Fresnillo achter zich als het gaat om de YTD-koers.

Die groei heeft zich echter nog niet vertaald in rendement voor investeerders door middel van winstuitkering.

Retailer Next (-16% YTD) is intussen een melkkoe die zelfs met de leegloop van de winkelstraten consistent een vrije cashflow laat zien. Deze halfjaarresultaten volgen donderdag. Hoewel het bedrijf in juli een verkoopdaling van -28% in het tweede kwartaal ten opzichte van vorig jaar rapporteerde, was dit veel beter dan verwacht en een overtrof dit het best-case scenario waar in april van uitgegaan werd. Het management schatte de winst vóór belasting op 195 miljoen pond.

Hoogtepunten op XRay deze week

Bekijk de volledige agenda van financiële marktanalyses en trainingen.

17.00 UTC 14-⁠Sep Blonde Markets
From 15.30 UTC 15⁠⁠-⁠⁠Sep Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
13.00 UTC 16⁠⁠-⁠⁠⁠⁠⁠Sep Indices Insights
14.45 UTC 17⁠-⁠⁠⁠⁠⁠Sep Master the Markets
17.00 UTC 17-⁠⁠⁠⁠⁠Sep Election2020 Weekly

Belangrijke economische agendapunten

Kijk uit naar de belangrijkste economische agendapunten deze week. Een volledige kalender met economische en corporate events is beschikbaar op het platform. 

09.00 UTC 14-Sep Eurozone Industrial Production
01.30 UTC 15-Sep RBA Monetary Policy Meeting Minutes
02.00 UTC 15-Sep China Industrial Production & Retail Sales
06.00 UTC 15-Sep UK Unemployment Rate, Claimant Count Change
09.00 UTC 15-Sep Germany, Eurozone ZEW Economic Sentiment
After-Market 15-Sep Adobe – Q3 2020
After-Market 15-Sep FedEx
06.00 UTC 16-Sep UK Consumer Price Index
12.30 UTC 16-Sep US Retail Sales
14.30 UTC 16-Sep US EIA Crude Oil Inventories
18.00 UTC 16-Sep FOMC Interest Rate Decision, Economic Projections
18.30 UTC 16-Sep FOMC Press Conference
22.45 UTC 16-Sep New Zealand Quarterly GDP
01.30 UTC 17-Sep Australia Employment Change, Jobless Rate
04.00 UTC 17-Sep Bank of Japan Rate Decision & Statement
11.00 UTC 17-Sep Bank of England Interest Rate Decision
12.30 UTC 17-Sep US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 17-Sep US EIA Natural Gas Storage
23.30 UTC 17-Sep Japan Inflation Rate
06.00 UTC 18-Sep UK Retail Sales
12.30 UTC 18-Sep Canada Retail Sales
14.00 UTC 18-Sep US Preliminary University of Michigan Sentiment Index