La settimana che ci aspetta: I nonfarm payroll potranno ribaltare la situazione?

I prossimi cinque giorni saranno pieni di importanti incontri. Sul fronte dei dati, è il momento dei nonfarm payroll. Assisteremo ad un’inversione di rotta del mercato del lavoro statunitense? Inoltre, si terranno anche gli incontri di alcune delle più importanti banche centrali, in particolare la Banca d’Inghilterra e la Federal Reserve. Col nuovo mese arriverà anche un nuovo incontro tra OPEC e JMMC.

I nonfarm payroll: un’occasione persa o un ritorno in forma?

I dati più importanti della settimana saranno quelli sui nonfarm payroll statunitensi relativi al mese di ottobre.

Sono stati due mesi difficili per il mercato del lavoro negli Stati Uniti. I nonfarm payroll sono stati molto al di sotto delle aspettative negli ultimi due mesi. A settembre sono stati registrati 194.000 nuovi posti di lavoro contro i 500.000 previsti. Ad agosto gli occupati avrebbero dovuto essere 366.000 in più. Le previsioni per ottobre erano di 720.000 nuovi posti di lavoro.

Il numero dei posti di lavoro è un’indicazione chiave per il tapering. Ci aspettiamo ancora che il FOMC annunci il tapering questo mercoledì durante la sua riunione mensile, ma è evidente che il presidente della Fed Powell ritiene che il settore del lavoro sia lontano da dove dovrebbe essere.

Una cosa interessante da osservare nel breve-medio termine sarà l’impatto del numero record di licenziamenti. Ad agosto più di 4,3 milioni di americani hanno lasciato il lavoro. Le ragioni sono molteplici: la contrazione dei risparmi, prepensionamenti, insoddisfazione generale nei confronti del lavoro, ecc.). Il numero di lavoratori statunitensi che hanno lasciato il proprio posto potrebbe determinare la creazione di nuove opportunità, e un conseguente incremento dei nonfarm payroll, ma potrebbe anche diventare un’occasione persa, come abbiamo visto di recente.

Il FOMC confermerà il tapering?

Indipendentemente dallo stato del mercato del lavoro, Jerome Powell afferma che il tapering è “a buon punto”.

Come accennato in precedenza, i mercati si aspettavano che il ridimensionamento del massiccio programma di Quantitative Easing statunitense iniziasse a novembre. Non c’è ancora la conferma al 100%, che però potrebbe arrivare durante la riunione del FOMC di questa settimana.

Attualmente, la Fed sta acquistando titoli per un valore di 120 miliardi di dollari al mese come parte delle sue straordinarie misure di sostegno fiscale alla pandemia.

Con un settore del lavoro apparentemente più debole e un’inflazione in continua crescita, non sono ancora previsti aumenti dei tassi. Tuttavia, secondo Powell, iniziare ad rallentare il Quantitative Easing permetterà alla Fed di affrontare entrambi questi problemi.

“Nessuno deve dubitare che utilizzeremo questi strumenti per riportare l’inflazione al 2% nel corso del tempo”, ha dichiarato Powell in un evento tenuto dalla South African Reserve Bank venerdì scorso. “Contemporaneamente, riteniamo di poter pazientare e permettere che la ripresa abbia luogo e che il mercato del lavoro possa guarire”.

Un paio di membri del FOMC hanno confermato che sosterranno il tapering durante l’incontro di questa settimana. I governatori della Fed Randal Quarles e Christopher Waller sono tra i membri più interventisti del consiglio.

“Questa azione non dovrebbe inasprire le condizioni finanziarie, dal momento che un tapering più avanti nel 2021 era già stato valutato dalla maggior parte dei partecipanti”, ha affermato Waller la scorsa settimana.

La Banca d’Inghilterra: aumento o non aumento?

Giovedì, quando si riunirà, la Banca d’Inghilterra dovrà affrontare un dilemma. Il Monetary Policy Committee (MPC) della banca centrale è ancora diviso tra falchi e colombe, ma sembra che i falchi potrebbero vincere la battaglia.

Arriverà davvero un rialzo dei tassi? Ed è questo il momento giusto per la Banca d’Inghilterra di iniziare a scherzare con i tassi? L’inflazione è ancora elevata, nonostante un leggero calo il mese scorso, e la crescita è stagnante.

Di sicuro il governatore Bailey ha un atteggiamento aggressivo. All’inizio del mese scorso, il responsabile della Banca d’Inghilterra aveva affermato che la banca avrebbe dovuto agire per contenere l’inflazione. Uno degli strumenti a sua disposizione sono gli aumenti dei tassi.

Tuttavia, altri non sono ancora così sicuri dell’utilità di un aumento dei tassi dai loro minimi storici. Silvana Tenreyro, policymaker della Banca d’Inghilterra, ha dichiarato che i tassi non aumenteranno fino a dopo Natale. La Tenreyro, come molte delle voci più accomodanti all’interno consiglio della banca centrale, continua a ritenere che l’inflazione elevata sia un fenomeno del tutto passeggero.

Il capo economista della Banca d’Inghilterra Huw Pill sembra essere più dalla parte dei falchi.

Nella sua prima dichiarazione da quando ha assunto la sua posizione, Pill ha affermato: “Per come la vedo io, l’equilibrio dei rischi si sta attualmente spostando verso le grandi preoccupazioni per le prospettive legate all’inflazione, poiché l’attuale forza dell’inflazione pare destinata a dimostrarsi più duratura di quanto era stato originariamente previsto”.

Nella sessione di ottobre, il Monetary Policy Committee ha votato all’unanimità per mantenere i tassi invariati. Sarà interessante vedere se il gruppo resterà su una posizione unitaria o se i falchi inizieranno a dominare.

La riunione dell’OPEC+: quale sarà la rotta?

Il nuovo mese inizia, e con esso arriva una nuova serie di incontri tra OPEC e JMMC.

L’OPEC+ non cercherà di contrastare il sistema. Negli ultimi due mesi si è molto chiaramente attenuta ai suoi capisaldi, mantenendo l’aumento mensile della produzione costante a 400.000 barili al giorno.

Il cartello ha dovuto far fronte alle richieste dei grandi consumatori di petrolio greggio, in particolare degli Stati Uniti, e ha dovuto aprire ulteriormente i rubinetti. Questo nonostante il fatto che gli Stati Uniti si trovino letteralmente su milioni di barili di petrolio da scisto e potrebbero sfruttare le proprie risorse, ma questo è un altro problema.

Tuttavia, l’OPEC+ e il suo capofila, l’Arabia Saudita, sono abbastanza soddisfatti del modo in cui si stanno muovendo i mercati petroliferi. I prezzi del greggio sono aumentati di circa il 50% su base annua nel 2021. Secondo l’Arabia Saudita, è previsto un surplus per il 2022.

Stando così le cose, perché mai l’OPEC e i suoi alleati dovrebbero voler cambiare le cose? Il prezzo al barile del greggio è alle stelle. La prosperità dei paesi aderenti all’OPEC dipende da quanto sono alti i prezzi del petrolio. Ad esempio, il 40% delle entrate del governo russo proviene dagli idrocarburi.

Pertanto, non ci sarà da aspettarsi grandi sorprese dalla riunione tra OPEC e JMMC di questo giovedì.

La stagione degli utili di Wall Street: continuano i rapporti del terzo trimestre

Bisogna tenere presente che siamo ancora nel bel mezzo della stagione degli utili. Wall Street è vivace, e le società a grandi capitalizzazione riferiscono sui dati finanziari del terzo trimestre.

Tra le società più in vista a riferire questa settimana: ActivisionBlizzard, Uber, Pfizer e Airbnb. Per ulteriori informazioni su quali aziende stanno riferendo sui loro guadagni, non dimenticarti di dare un’occhiata al nostro calendario degli utili negli USA.

I principali dati economici

I principali rapporti sugli utili