La semaine à venir : Le rapport sur l’emploi aux États-Unis donne le coup d’envoi du semestre 2

La première moitié de l’année est maintenant derrière nous et beaucoup en seront soulagés après l’un des pires six mois depuis des décennies pour le marché boursier. Le second semestre commence assez calmement avec les congés du 4 juillet et la fermeture des marchés américains lundi, mais avec la saison des résultats qui approche, les traders ont donc beaucoup à faire.

Les données du marché du travail américain seront le principal événement de la semaine, le dernier rapport sur les emplois non agricoles étant attendu vendredi dans le cadre de la semaine écourtée des vacances aux États-Unis. Entre-temps, la Banque de Réserve d’Australie devrait à nouveau relever ses taux d’intérêt.

Emplois

Le rapport de vendredi sur les Emplois Non Agricoles est le point culminant de la semaine, alors que les marchés sont aux prises avec l’inflation et le relèvement des taux d’intérêt par les banques centrales. La vigueur du marché du travail sera importante, mais l’attention du marché se portera tout autant sur les données salariales. Si les pressions inflationnistes persistent, on peut craindre qu’une spirale des prix des salaires ne s’installe, ce qui pourrait conduire à un régime d’inflation élevée plus tenace et plus difficile à en sortir. « Nous atteignons peut-être un point de basculement, au-delà duquel une psychologie inflationniste se propage et s’installe », a déclaré la Banque des Règlements Internationaux dans son rapport phare publié la semaine dernière. Cela s’explique par le fait que les prévisions d’inflation à un an pour les consommateurs américains ont atteint un niveau record de 8 % en juin, après avoir été révisées à 7,5 % en mai. De ce fait, la composante des salaires sera très importante pour les acteurs du marchés.

Banque de Réserve d’Australie (RBA)

La Banque de Réserve d’Australie se réunit mardi et devrait à nouveau relever ses taux, de 25 ou 50 points de base. Depuis qu’elle a surpris les marchés avec une hausse de 50 points de base en juin, la RBA a revu ses prévisions d’inflation à la hausse à deux reprises, ce qui laisse penser qu’elle optera pour une autre hausse importante. Le gouverneur Lowe a souligné que la banque n’envisagera pas une augmentation de 75 points de base, mais les prévisions d’inflation étant plus élevées et les ventes au détail plus fortes que prévu, la probabilité d’une nouvelle augmentation de 50 points de base est élevée.

Compte-rendu du FOMC

Le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed sera analysé à la recherche d’indices sur l’orientation de la politique monétaire. Mais en réalité, on sait parfaitement où se situe la FED à l’heure actuelle. « Il y a une horloge qui tourne ici », a déclaré le président Jay Powell la semaine dernière. « Le risque est qu’en raison de la multiplicité des chocs, on commence à faire la transition vers un régime d’inflation plus élevé. »

Les données peuvent changer l’équation mais on comprend que la Fed a l’intention de briser l’inflation même si cela signifie un atterrissage difficile pour l’économie. « Il est fort probable que ce processus soit douloureux, mais le pire serait de ne pas s’attaquer à cette inflation élevée et de la laisser persister », a déclaré M. Powell.

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