La semaine à venir : Zoom sur l’inflation américaine dans la perspective de la réunion de septembre de la Fed

Les chiffres de l’inflation américaine pour le mois de juillet sont le principal événement de cette semaine, alors que les marchés cherchent à savoir quelle sera l’orientation de la Réserve fédérale en septembre. La saison des résultats se poursuit avec Walt Disney, Peloton et Coinbase parmi les actions les plus échangées à surveiller.

Inflation américaine

Pour la plupart des participants au marché, le point fort de la semaine est l’indice des prix à la consommation américain, alors que les marchés s’interrogent sur la prochaine décision de la Fed en matière de taux d’intérêt en septembre. L’IPC a augmenté de 9,1 % en glissement annuel jusqu’en juin, atteignant ainsi un nouveau sommet en 40 ans. L’indice a connu une hausse considérable de 1,3 % en juin par rapport à mai, ce qui indique à beaucoup que l’inflation est loin d’avoir atteint un sommet.

Et si les prix des produits de base ont quelque peu baissés et que les prévisions d’inflation ont reculé par rapport à leurs récents sommets, l’inflation réelle devrait rester élevée pendant un certain temps.

La semaine dernière, plusieurs membres du FOMC se sont opposés à la conviction apparente du marché selon laquelle la Fed serait prête à adopter une position plus accommodante. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, habituellement plutôt pacifiste, a déclaré que la Banque Centrale Américaine était « loin » d’avoir fini de relever les taux, tandis que le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a déclaré qu’une hausse de 50 points de base en septembre serait appropriée, et a même laissé la porte ouverte à 75 points de base. Cette décision a entraîné une forte baisse du marché des obligations du Trésor, les investisseurs considérant que cela signifie que la Fed est loin de déclarer la victoire dans sa guerre contre l’inflation.

Saison des résultats aux États-Unis

Jusqu’à présent, les résultats des sociétés américaines montrent de bons revenus, mais les prévisions sont généralement plus faibles. Parmi les actions de grande capitalisation qui doivent faire l’objet d’un rapport cette semaine, citons Palantir (PLTR), Barrick Gold (GOLD) et Viatris (VTRS), les trois étant prévus pour lundi. Plus tard dans la semaine, les géants allemands Deutsche Telekom et Siemens présenteront leurs derniers résultats, de même que Walt Disney (DIS), Roblox (RBLX), Peloton (PTON) et Coinbase Global (COIN).

Les deux tiers environ des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats, et 69 % d’entre elles ont dépassé leurs bénéfices du deuxième trimestre (vs. 79 % en moyenne pour les derniers 4T) et 65 % dépassent les estimations de revenus (vs. 77 %), d’après les analyses de JPMorgan.

Demandes hebdomadaires d’allocations chômage

Le marché du travail américain est-il en train de se fissurer ? La semaine dernière, le nombre d’offres d’emploi JOLTS est passé de 11,25 millions à 10,7 millions, soit bien en deçà des 11 millions attendus – la baisse est la troisième plus importante jamais enregistrée, seuls les déclins de la période Covid étant pires. Dans ce contexte, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage aux Etats-Unis sont au centre des préoccupations jeudi.

PIB britannique

La croissance britannique s’est maintenue mieux que prévu en mai, mais les données récentes ont été faibles en raison de la hausse de l’inflation. L’indice PMI des services de la semaine dernière, très surveillé, a atteint son plus bas niveau depuis 17 mois en juillet – vendredi sera publié le dernier chiffre du PIB pour le mois de juin.

Données clés sur les résultats

Données économiques (BST)