Semaine à venir : Les données sur l'inflation aux États-Unis et en Chine dans le viseur

Les perspectives d'inflation mondiale sont au centre de l'attention cette semaine, les rapports sur l'IPC et l'IPP de la Chine et des États-Unis étant susceptibles d'être les principaux moteurs du sentiment macroéconomique. Une certaine désinflation s'installant, les investisseurs seront impatients de voir d'autres progrès à mesure que les hausses de taux se feront sentir. Pendant ce temps, les banques centrales du Canada et de la Nouvelle-Zélande décident des taux d'intérêt et le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, s'exprimera à deux reprises.

Voici les principaux événements de la semaine :

Lundi

Les données sur l'inflation en Chine donneront le ton. L'indice des prix à la production de la Chine a chuté de 4,6 % en mai, soit la plus forte baisse en sept ans. L'IPP est considéré comme un indicateur avancé important de l'inflation mondiale des prix à la consommation. L'IPC a baissé de 0,2 % d'un mois sur l'autre, la demande dans la deuxième économie mondiale restant morose. Les données sur le crédit en Chine seront également publiées. En Europe, l'indice Sentix de confiance des investisseurs sort.

Mardi

Le Royaume-Uni est intéressant avec le dernier décompte des chômeurs et le suivi des ventes au détail du BRC. Le mois dernier, des signes montrant que la stagnation de l'économie se répercute sur le marché du travail sont apparus : le taux de chômage est passé de 3,8 % à 3,9 %, tandis que le nombre total de travailleurs inscrits sur les fiches de paie a baissé pour la première fois en deux ans.

Mercredi

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a relevé ses taux de 25 points de base en mai, mais a indiqué qu'il s'agissait pour l'instant de la fin du cycle. La banque centrale a porté ses taux à 5,50 %, un niveau inégalé depuis 14 ans, mais la RBNZ a laissé inchangées ses prévisions officielles de taux d'intérêt, ce qui laisse entendre qu'elle pense qu'il n'y aura pas d'autres hausses. La réunion de juillet est la première depuis lors. Elle donnera un aperçu de la manière dont la banque centrale pense agir ensuite. Par ailleurs, la Banque du Canada pourrait décider de relever ses taux pour le deuxième mois consécutif, après avoir repris les hausses lors de sa réunion de juin, à la suite d'une longue pause. Les principales données macroéconomiques sont le rapport sur l'inflation de l'IPC de juin aux États-Unis, suivi d'une vente aux enchères de bons du Trésor à 10 ans afin de tester l'appétit des investisseurs obligataires. La désinflation est évidente dans le chiffre global, qui est passé de 4,9 % à 4,0 % en mai, mais l'inflation de base reste trop élevée, à 5,3 %.

Jeudi

L'inflation reste au centre de l'attention avec le rapport sur l'indice des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois de juin. Le rapport précédent faisait état d'une baisse de l'inflation de 0,3 % en mai, soit une hausse de 1,1 % en glissement annuel, ce qui représente la progression annuelle la plus faible depuis 2020. Toutefois, la tendance sous-jacente n'est peut-être pas si encourageante pour la Fed : la baisse des prix de gros est due en grande partie à une diminution de 14 % des prix de l'essence. Le compte rendu de la dernière réunion du FOMC indique que les membres pensent que quelques hausses supplémentaires sont justifiées, mais les marchés ne pensent toujours pas qu'ils vont resserrer autant la politique monétaire. La double facture d'inflation de cette semaine sera importante pour faire bouger l'aiguille sur les prix des contrats à terme des fonds fédéraux.

Vendredi

La semaine se termine par la fête de la prise de la Bastille et quelques données commerciales de la zone euro. L'attention se portera principalement sur les données de l'Université du Michigan concernant le sentiment des consommateurs et les attentes en matière d'inflation. Les consommateurs semblent de bien meilleure humeur : en juin, les perspectives économiques à un an ont grimpé de 28 % par rapport au mois précédent, et les attentes à long terme ont augmenté de 11 %. Dans l'ensemble, l'UoM a déclaré que cette hausse « reflète un redressement des attitudes généré par la résolution, au début du mois, de la crise du plafond de la dette, ainsi que des sentiments plus positifs à l'égard du ralentissement de l'inflation ». Dans le même temps, les prévisions d'inflation à un an ont reculé pour le deuxième mois consécutif, passant de 4,2 % en mai à 3,3 % en juin, soit le niveau le plus bas depuis mars 2021.