La semaine à venir : Le rapport sur l’emploi va-t-il remettre l’économie américaine sur les rails ?

Cette semaine, c’est un mélange de big data et d’annonces des banques centrales.

Le rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis est de retour. Le marché du travail va-t-il se redresser après deux mois consécutifs de coups ratés ?

Ailleurs, il faut observer les approches différentes de la Banque d’Angleterre (qui devrait relever ses taux) et la BCE (qui ne devrait pas agir sur les taux).

Il y a aussi la réunion de l’OPEP+ en février, alors que le pétrole se rapproche de son niveau le plus élevé depuis près de 8 ans.

Les États-Unis espèrent une amélioration des données sur l’emploi non agricole

Vendredi sera publié le rapport sur les emplois non agricoles de janvier aux États-Unis, qui suit l’évolution du marché du travail au cours du premier mois de 2022.

Le thème de l’emploi aux États-Unis a été un peu récurrent ces derniers temps, mais les marchés et la Fed espèrent que les résultats de janvier seront meilleurs que ceux de décembre.

Le mois de décembre a été une nouvelle fois décevant pour la croissance de l’emploi. L’embauche a faibli avec 199 000 nouveaux postes de plus au cours du dernier mois de 2021. Wall Street s’attendait alors à ce qu’au moins 422 000 emplois soient ajoutés au marché du travail américain.

Il s’agit du deuxième mois consécutif où le rapport sur les emplois non agricoles a été décevant.

Il y avait pourtant quelques raisons de se réjouir en décembre. Le taux de chômage est tombé à 3,9 %, soit moins que les 4,1 % attendus, tandis que les salaires ont augmenté de 4,7 % en glissement annuel.

Le taux de chômage se rapproche de son niveau le plus bas depuis près de 50 ans, soit 3,5 %, observé en février 2020. Une bonne nouvelle pour Jerome Powell et la Fed qui s’attendent à un resserrement des conditions de travail alors qu’ils envisagent de relever les taux d’intérêt.

Rapport de la Banque d’Angleterre – hausse des taux en vue ?

Après la hausse des taux de décembre, les marchés envisageaient la possibilité d’une autre hausse de la Banque d’Angleterre dans un avenir proche.

Une deuxième hausse du taux de base pourrait être envisagée lors de l’annonce de la Banque d’Angleterre jeudi.

Les investisseurs interrogés par Reuters estiment qu’il y a 87 % de chances que la banque centrale britannique fasse passer ses taux de 0,25 % à 0,5 % le 3 février.

On pense que le gouverneur Bailey et ses collègues doivent faire quelque chose pour aider à maîtriser la hausse de l’inflation, qui a atteint des sommets historiques au cours des derniers mois.

Dans un discours prononcé le 21 janvier devant le Forum officiel des institutions monétaires et financières, Catherine Mann, responsable de la politique de la Banque d’Angleterre, a déclaré que les attentes actuelles en matière de prix et de salaires ne sont pas en phase avec l’objectif d’inflation de 2 % de la Banque.

« À l’horizon 2022, les attentes actuelles en matière de prix et de salaires, telles qu’elles ressortent du panel mensuel des décideurs [enquête mensuelle auprès des entreprises], ne sont pas compatibles avec l’objectif de 2 % et, si elles se concrétisent en 2022, elles sont susceptibles de maintenir l’inflation à un niveau élevé pendant plus longtemps », a déclaré Mme Mann.

« À mon avis, l’objectif de la politique monétaire devrait maintenant être de s’adosser au scénario suivant : être fort pour tenir sur la durée. »

Rapport de la BCE – pas hausse des taux en vue

Contrairement à la Banque d’Angleterre, la Banque centrale européenne ne devrait pas modifier sa politique de taux dans un avenir proche.

La date à laquelle la BCE prévoit de relever les taux d’intérêt est sujette à spéculation. L’agence de notation Fitch suggère une hausse des taux en 2024, tandis que Klaas Knot, membre du conseil de la BCE, pense que 2023 est plus probable, l’inflation restant supérieure à 2 % au-delà de 2022.

L’émergence du variant Omicron et les confinements qui en ont découlé dans certains États membres de l’UE ont soulevé une intéressante énigme pour le bloc. La mutation a-t-elle eu un impact significatif sur l’économie collective de l’Union Européenne ? Et est-ce que cela sera suffisant pour pousser Bruxelles à agir ?

L’Économiste en Chef de la BCE, Philip Lane, dit que non.

Le 25 janvier, il a dit : « Jusqu’à présent, nous ne voyons pas une grande réaction des salaires à l’inflation. »

Lane a ensuite affirmé que :

• Il existe certains risques à court terme liés à l’Omicron
• Mais ce n’est pas un facteur qui va influencer le niveau d’activité de cette année

• La BCE pense que l’inflation va baisser « assez fortement » dans le courant de l’année
• Plutôt que de se concentrer sur les mois à venir, la Banque centrale européenne a une vision claire de la direction à venir, c’est-à-dire que l’inflation diminuera dans le courant de l’année
• Il est moins probable que l’on assiste à un scénario où l’inflation persiste, nécessitant un resserrement sérieux de politique

En gros, ne cherchez pas à obtenir une hausse des taux cette année, car elle ne se produira probablement pas.

Cela dit, il faut bien que quelque chose se passe. Déjà, les prix à la production espagnols ont grimpé de 35,9 % en décembre. L’inflation globale de l’UE atteindra 5 % à la fin de 2022. L’absence d’action peut être désastreuse pour l’Union européenne.

L’OPEP+ se réunit alors que le pétrole grimpe

L’OPEP et ses alliés se réunissent une nouvelle fois au début du mois pour se pencher à nouveau sur l’orientation du marché mondial du pétrole.

Il y a de fortes chances que nous assistions à une nouvelle augmentation mensuelle de la production de 400 000 bpj à partir de mars. Mais il pourrait y avoir un petit problème dans la réalisation de ce projet.

Il semble que les membres de l’OPEP n’aient pas pompé autant qu’ils l’avaient annoncé. Globalement, le groupe pompe environ 760 000 barils par jour de moins que ce que les quotas exigent.

L’Arabie saoudite, où la production de pétrole est en plein essor, pourrait couvrir le déficit, mais une combinaison de sanctions, de facteurs géopolitiques et de déficiences mécaniques sur les infrastructures clés, exerce une pression sur les pays de l’OPEP+ comme la Russie.

Les petits pays de l’OPEP ont également atteint ou approché leur pleine capacité. Une flambée des prix du pétrole prolongée pourrait être déclenchée par ces conditions. La baisse de la production de réserve peut amener les marchés à penser que les producteurs de pétrole disposent d’un tampon moins important pour compenser toute perturbation soudaine de l’offre.

Nous avons également un nouveau secrétaire général de l’OPEP. Haitham al-Ghais remplace Mohammad Barkindo à la tête du cartel. Al-Ghais a pour mission de veiller à ce que l’OPEP reste fidèle aux producteurs de pétrole non membres qui sont liés depuis la déclaration de coopération de 2017.

Saison des résultats

La semaine sera une nouvelle fois chargée à Wall Street, où la saison des résultats se poursuit.

Les grandes entreprises technologiques telles que Google, PayPal, Amazon et Activision Blizzard font toutes état de leurs résultats, tandis que les grandes sociétés pétrolières comme ExxonMobil et les constructeurs automobiles comme Ford et General Motors partagent également leurs résultats trimestriels.

N’oubliez pas de consulter notre calendrier de publication des résultats pour savoir qui publie et quand.

Continuez à lire ci-dessous pour voir les entreprises qui font leur rapport à Wall Street cette semaine.

Données économiques

Données clés sur les résultats