La semaine à venir : La forte inflation britannique est-elle là pour rester ?

Beaucoup de choses à surveiller en termes de big data cette semaine. Tout d’abord, nous avons les données de l’IPC britannique. L’inflation persiste-t-elle plus longtemps que prévu ? Les PMI flash du Royaume-Uni et de l’UE arrivent également à un moment où il semble que l’activité économique commence à ralentir. C’est aussi la saison des bénéfices aux États-Unis avec les principaux acteurs technologiques qui font leur rapport.

IPC Britannique : faucons encerclant et impressions chaudes

Sur le plan des données, l’une des principales publications de la semaine concerne les derniers chiffres de l’indice des prix à la consommation au Royaume-Uni.

La publication de septembre montrait que l’inflation britannique avait largement dépassé l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre en août. Les prix à la consommation ont bondi de 3,2 % au cours des douze mois précédant ce mois-là, les données officielles ont montré – la plus forte augmentation d’un mois à l’autre depuis le début des records en 2017.

Le Bureau des Statistiques Nationales a déclaré que la hausse était « probablement un changement temporaire » et a signalé que le programme gouvernemental Eat Out to Help Out (EOHO) avait peut-être contribué à cette augmentation.

« En août 2020, de nombreux prix dans les restaurants et les cafés ont été réduits en raison du programme gouvernemental Eat Out to Help Out, qui offrait aux clients de la nourriture et des boissons à moitié prix à manger ou à boire (jusqu’à une valeur de 10 £) entre le lundi et le mercredi », a déclaré l’ONS dans son communiqué.

« Parce que l’EOHO était un programme à court terme, le changement à la hausse du taux d’inflation sur 12 mois d’août 2021 sera probablement temporaire. »

La ligne officielle a été que les prix plus élevés sont transitoires – mais des voix au sein de la Banque d’Angleterre avertissent qu’il pourrait être là plus longtemps qu’on ne le pensait au départ.

Le nouvel économiste en chef de la BoE, Huw Pill, a déclaré qu’il pensait que l’inflation pourrait persister.

« À mon avis, cet équilibre des risques évolue actuellement vers de grandes inquiétudes concernant les perspectives d’inflation, car la force actuelle de l’inflation devrait se révéler plus durable que prévu », a déclaré Pill en septembre.

Pill prête sa voix au chœur belliciste qui monte régulièrement au sein du conseil de la Banque d’Angleterre. Un certain nombre de membres du MPC demandent une hausse des taux au début de l’année prochaine. En tant que tel, une autre impression élevée de l’IPC en septembre pourrait entraîner une augmentation du volume des faucons.

PMI pressé de signaler les ralentissements économiques ?

C’est aussi le moment du mois où les scores PMI flash commencent à atterrir rapidement.

Les données britanniques et européennes sont publiées cette semaine à la suite des rapports du mois dernier qui indiquent que la croissance ralentit dans ces deux grandes économies.

Commençons par le Royaume-Uni. Le composite flash IHS Markit de septembre a indiqué que la production était tombée à son plus bas niveau depuis février. Le score du Royaume-Uni s’est établi à 54,1 ce mois-là, contre 54,8 en août.

La reprise semble marquer le pas alors que nous nous dirigeons vers les mois d’hiver. Une activité économique plus faible associée à une inflation plus élevée ne crée pas les résultats les plus positifs pour l’économie britannique à l’avenir.

L’indice PMI du secteur des services est tombé à 54,6 en septembre contre 55,0 en août, son plus bas niveau depuis février, alors que la Grande-Bretagne était toujours bloquée. Le secteur manufacturier est passé de 60,3 à 56,4, ce qui est encore une fois le niveau le plus bas depuis février.

C’est la même histoire outre-Manche. La croissance européenne a été entravée par des contraintes d’approvisionnement poussant les coûts des intrants à des sommets de 20 ans dans toute l’UE le mois dernier. Les données PMI de ce mois-ci montreront-elles la même chose ?

En termes de scores, la lecture composite IHS a montré que la croissance économique était tombée à son plus bas niveau en cinq mois en septembre. L’UE a marqué 56,1 ce mois-là contre 59,0 en août.

C’était bien en deçà des prévisions du marché. Un sondage Reuters a indiqué qu’économistes et analystes pensaient que la production ralentirait, mais au taux beaucoup plus faible de 58,5.

Les compressions des lignes d’approvisionnement associées à un ralentissement général de la croissance du PIB semblent être les principaux facteurs ici. L’économie de l’UE approche de sa taille d’avant la pandémie, un ralentissement était donc toujours à prévoir, mais pas aussi radical.

Je m’attendrais à voir une impression PMI européenne plus faible vendredi lorsque les dernières données arriveront.

Les bénéfices de Wall Street continuent d’affluer – entrez dans les actions technologiques

La semaine prochaine, nous serons au cœur de la saison des résultats du troisième trimestre. De grandes banques, dont Goldman Sachs, Citigroup et JPMorgan, ont, pour nous, donné le coup d’envoi la semaine dernière. Maintenant, c’est au tour de certaines méga-capitalisations technologiques de partager leurs dernières données financières.

Netflix et Tesla sont les deux têtes d’affiche à surveiller cette semaine. Les deux ont annoncé des chiffres solides aux premier et deuxième trimestres, mais ont indiqué que les performances pourraient commencer à baisser au troisième trimestre de 2021.

Pour plus d’informations sur les entreprises qui publient des rapports et à quel moment, n’oubliez pas de consulter notre calendrier de la saison des bénéfices aux Etats-Unis.

Données économiques majeures

Key earnings data