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Semaine à venir : Résultats en hausse, décision de la BCE et inflation américaine
La semaine s'annonce riche en résultats à Wall Street : un tiers environ des entreprises du Dow Jones Industrial Average publient leurs chiffres pour le troisième trimestre, tandis que la Big Tech est à l'honneur : Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon doivent faire connaître leurs résultats. La Banque centrale européenne devrait faire une pause et attendre de nouvelles informations sur les risques d'inflation et de croissance, tandis que les données sur l'inflation aux États-Unis et au Japon seront au centre de l’attention des traders à la fin de la semaine, dans l'attente de voir ce que la Réserve fédérale pourrait faire à l'avenir.
Lundi
En début de semaine, l'attention des marchés se portera sur les événements au Moyen-Orient. Le pétrole et l'or ont tous deux bondi à la suite des atrocités terroristes commises en Israël et n'ont pas montré de signes de rééquilibrage alors que les craintes d'une escalade du conflit restent élevées. Sur le front des données, le rapport mensuel de l’allemande Buba, la confiance des consommateurs de l'UE et les indices PMI Flash du secteur manufacturier et des services de l'Australie sont attendus.
Mardi
Le taux d'inflation de base de la Banque du Japon donne le ton de la journée. Dans quelle mesure le pays est-il proche d'un taux durablement supérieur à 2 % ? Les données sur l'emploi au Royaume-Uni seront suivies de près par la Banque d'Angleterre. Les indices PMI flash de l'Europe, du Royaume-Uni et des États-Unis sont également attendus pour donner des indications sur le rythme de la croissance dans les marchés développés. En ce qui concerne les résultats, les premiers à être publiés sont ceux de plusieurs composantes du Dow Jones, ainsi que ceux des géants de la tech Alphabet et Microsoft. Comme toujours, surveillez les informations du propriétaire de Google et Snap pour lire les dépenses de publicité numérique pour des entreprises telles que Meta et Amazon, ainsi que Pinterest. Et surveillez MSFT pour connaître la croissance des dépenses d'Amazon dans le cloud.
Les données de l'IPC australien seront suivies de près pour voir si elles sont de nature à faire bouger la RBA. Le compte rendu de la dernière réunion était optimiste, notant que les taux d'intérêt pourraient augmenter à nouveau « si l'inflation s'avérait plus persistante que prévu ». Le conseil d'administration a examiné les taux d'augmentation au début du mois, mais a estimé qu'il n'y avait pas suffisamment d'informations nouvelles. Ensuite, la Banque du Canada devrait s'abstenir de relever ses taux compte tenu d’un ralentissement inattendu de l'inflation à 3,8 % en septembre. Les marchés se sont empressés d'écarter l'idée d'une pause : les chances d'une augmentation des taux sont tombées à 16 %, contre 43 % avant les chiffres.
Journée de la BCE : La Banque centrale européenne devrait interrompre son cycle haussier et attendre davantage d'informations sur l'inflation et l'économie. Lors de la dernière réunion de septembre, la BCE a relevé ses taux de 25 points de base, portant le total cumulé des mesures de resserrement à 450 points de base et le taux de dépôt à un niveau record.
Mais le message de la BCE était clair : elle estime qu'elle en a fait assez et que le cycle de hausse est terminé. Compte tenu de la rhétorique et des projections des services de la BCE, il faudrait maintenant que l'inflation soit nettement plus élevée et/ou plus forte pour que la BCE procède à une nouvelle hausse. La réunion d'aujourd'hui apportera plus d’éléments sur cette évaluation. Le problème est que les prix du pétrole augmentent et que les projections d'inflation de la BCE sont basées sur un pétrole brut à 82 dollars en 2024.
L'inflation de l’IPC de base de Tokyo sera suivie de près par la BoJ et les traders de JPY. L'indice a augmenté de 2,5 % en septembre, contre 2,8 % en août. Le taux de rendement sur les actifs « core core » a baissé de 2,6 % à 2,4 % en glissement annuel. La question n'est probablement pas tant de savoir jusqu'où ces chiffres vont aller maintenant que de savoir combien de temps ils vont rester au-dessus de 2 % avant que la Banque du Japon ne serre les dents et ne se décide à normaliser sa politique en mettant fin au contrôle de la courbe des rendements et aux taux négatifs. Dans le même temps, l'inflation de l’indice PCE de base aux États-Unis fournira des hypothèses analogues pour la Réserve fédérale, les bons du Trésor et les croisements avec l'USD.
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