Semaine à venir : Le marché du travail américain peut-il s'effondrer ?

Le marché du travail américain peut-il dérailler ? La croissance soutenue de l'emploi a permis à la Réserve fédérale de continuer à relever ses taux, mais des signes de fissure sont apparus récemment, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ayant dépassé les 260 000 pendant quatre semaines consécutives. Ailleurs, la Banque de réserve d'Australie pourrait suspendre ses hausses de taux après une forte baisse de l'inflation.

Voici les principaux événements de la semaine :

Lundi

L'enquête Tankan au Japon et l'indice PMI manufacturier Caixin en Chine ont donné le ton au début des échanges sur le marché asiatique, avant une série de rapports PMI définitifs en Europe. Les chiffres de l'inflation suisse influenceront les taux de change du franc suisse. Ce lundi est férié au Canada, mais la session américaine se concentrera sur l'indice PMI manufacturier de l'ISM, avec une étroite surveillance de la composante des prix. L'action devrait être plus légère en raison du férié mardi aux États-Unis.

Mardi

Le 4 juillet est le Jour de l'Indépendance aux États-Unis, ce qui réduit quelque peu les liquidités. Le moment phare de la journée arrivera tôt avec la Banque de réserve d'Australie. Une chute soudaine de l'inflation, qui a vu le taux de l'IPC tomber à 5,6 %, son plus bas niveau depuis 13 mois, contre 6,8 % le mois précédent, a renforcé les arguments en faveur d'une pause de la RBA dans son cycle de hausse de 13 mois. La paire AUD-USD a atteint un plus haut de 4 mois à 0,69 après que la RBA ait émis une note belliciste lors de sa dernière réunion, mais le rapport sur l'inflation a vu le cross étendre son déclin à un plus bas de 3 semaines. Le procès-verbal suggère que la hausse de juin a été finement équilibrée, et il semble que les arguments en faveur d'une pause soient solides.

Mercredi

Les derniers indices PMI des services de la zone euro seront parmi les principaux chiffres économiques publiés au début de la session, tandis que tous les yeux sont tournés vers le procès-verbal de la réunion du FOMC afin de savoir à quel point la décision de suspendre les hausses de taux en juin a-t-elle été serrée et à quel rythme les participants s'attendent à reprendre le cycle ? Le 8e séminaire international de l'OPEP, qui se tient à Vienne, devrait faire couler beaucoup d'encre, même s'il ne s'agit pas d'une réunion officielle de l'OPEP+ sur les quotas de production.

Jeudi

Une sélection de rapports sur l'emploi aux États-Unis devrait aiguiser l'appétit avant le principal rapport sur les emplois non agricoles vendredi. Les chiffres des emplois non agricoles ADP sont souvent ignorés, mais les données hebdomadaires sur les demandes d'allocations de chômage et les offres d'emploi JOLTS, qui sont plus fréquentes, méritent qu'on s'y intéresse. Une récente augmentation des demandes hebdomadaires a laissé entrevoir l'apparition de fissures sur le marché du travail. Mais alors qu'elles se montent à plus de 10 millions, les offres d'emploi restent incroyablement élevées.

Vendredi

Journée de l'emploi ! Il y a un mois, le rapport sur l'emploi a été beaucoup plus solide que prévu, alors que les demandes hebdomadaires d'indemnisation commençaient à augmenter. Ces données hebdomadaires figureront-elles dans ce rapport ? Le nombre d'emplois a augmenté de 339 000 en mai, déjouant les attentes du marché qui tablait sur 190 000. Mais le chômage a augmenté de 3,4 % à 3,7 % tandis que l'inflation des salaires a légèrement diminué, passant de 4,4 % à 4,3 %.