La BoJ va créer une surprise de Noël ?

Voici les principaux événements de la semaine : 

 Après le déluge d'activités des banques centrales la semaine dernière, la Banque du Japon prend le relais cette semaine en préparant le terrain pour la normalisation de sa politique l'année prochaine. L'inflation de l’indice américain PCE de base – l’indicateur préféré de la Fed en matière d’inflation – est la principale donnée publiée avant les vacances de Noël. L'inflation britannique donnera probablement le ton aux attentes de la Banque d'Angleterre en matière de réduction des taux d'intérêt. 

Lundi  

 L'économie de l'Allemagne emprunte la voie de 2024 avec hésitations et balbutiements. La dernière enquête IFO sur climat des affaires en Allemagne fournira la dernière photographie du sentiment des entreprises en 2023. Le ralentissement de l'activité manufacturière en Allemagne a semblé s'atténuer en novembre et la dernière enquête a révélé une légère amélioration. Les attentes de réductions des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne l'année prochaine contribueront-elles à stimuler davantage le sentiment d'optimisme ? 

Mardi  

 Réunion de la Banque du Japon : pourrions-nous avoir une nouvelle surprise à Noël cette année, comme en 2022 ? Peut-être pas. Des sources ont indiqué que la BoJ ne voyait pas la nécessité de mettre fin aux taux négatifs en décembre, qu'elle ne disposait pas de preuves d'une inflation durable et qu'elle attendrait la dernière minute pour prendre une décision sur le moment où elle mettrait fin aux taux négatifs en se basant sur les données. On a tendance à penser que la BoJ est prête à attendre un peu plus longtemps avant de normaliser sa politique, mais elle a l'habitude de surprendre les marchés par des mesures inattendues. À l'heure actuelle, les marchés tablent pleinement sur une hausse des taux d'ici à la fin du mois d'avril. 

Mercredi  

 Les traders de la livre sterling surveilleront le dernier rapport sur l'inflation de l’IPC au Royaume-Uni pour obtenir des indices sur la façon dont la Banque d'Angleterre poursuivra sa politique monétaire l'année prochaine, avec des réductions actuellement prévues pour le mois de juin.  La croissance des salaires s'est ralentie la semaine dernière. Les marchés ont ensuite avancé les prévisions de réduction des taux, mais l'inflation reste obstinément plus élevée que celle des autres pays.  L'inflation de base au Royaume-Uni, à 5,7 %, est nettement supérieure à la moyenne et indique que la BoE est face à un problème si elle veut abaisser ses taux. Le taux global de 4,6 % du mois dernier a été meilleur que prévu. À consulter également : les ventes de logements existants aux États-Unis et la dernière enquête du Conference Board sur la confiance des consommateurs. 

Jeudi  

 Le dernier relevé du PIB américain du troisième trimestre est publié en même temps que les chiffres hebdomadaires des demandes d'allocations chômage, ces derniers donnant un aperçu plus prospectif de la santé de l'économie américaine.  L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie sera également analysé après qu'une nouvelle baisse en novembre a mis en évidence la faiblesse persistante de l'économie. Les chiffres des ventes au détail au Canada seront à surveiller pour les croisements avec le CAD, tandis que les données de l'inflation nationale de base du Japon sont à surveiller pour le JPY dans le sillage de la décision de la BoJ plus tôt dans la semaine. 

Vendredi  

 Le dernier jour de trading avant les vacances de Noël pourrait être calme avec la réduction des effectifs de personnel. Mais les données continuent d'affluer : Les prix à l'importation en Allemagne, les ventes au détail au Royaume-Uni et les chiffres du PIB canadien figurent parmi les nombreuses données publiées, mais c'est l'indice d'inflation de base PCE aux États-Unis qui constitue l'événement principal. Il y a un mois, ce taux est passé de 3,7 % à 3,5 %, soit +0,2 % en glissement mensuel, ce qui indique un relâchement des pressions sur les prix, mais le niveau absolu de l'inflation reste trop élevé pour la Fed.