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Lundi Oct 28 2024 05:44
8 min
Semaine à venir : Apple en tête des résultats de la big tech, budget britannique et emplois non agricoles
Les investisseurs se tourneront vers les suspects habituels pour qu'ils fassent le gros du travail sur le plan des actions. C'est une semaine record pour les résultats de la big tech : Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta doivent tous présenter leurs chiffres. Compte du fait qu’environ un cinquième de l'indice S&P 500 a été publié jusqu'à présent, la moyenne des 5 % de bénéfices par action enregistrée jusqu'à présent est décente, tandis que le sentiment des entreprises s'est amélioré pour atteindre un niveau record et que les indications de la faiblesse de la demande sont tombées à leur niveau le plus bas depuis deux ans. Ailleurs, tous les regards sont tournés vers la nouvelle chancelière britannique, Rachel Reeves, et vers un éventuel changement profond des perspectives fiscales du Royaume-Uni lors de la présentation du budget mercredi. Les données sur l'emploi aux États-Unis seront également suivies de près, de même que le PIB avancé pour le troisième trimestre et l'inflation de l’indice de base des prix PCE.
Voici les principaux événements de la semaine :
Lundi 28 octobre : Élections au Japon
Les élections à la chambre basse du Japon seront un test important pour le nouveau premier ministre Shigeru Ishiba, qui a convoqué ce scrutin éclair afin de consolider sa position au sein du parti libéral démocrate au pouvoir. Le résultat étant incertain, il pourrait en résulter une certaine volatilité des actions japonaises et du yen. M. Ishiba a adopté une approche différente de celle de son prédécesseur, en commentant explicitement la politique monétaire. Après une réunion avec le gouverneur de la Banque du Japon, M. Ueda, il a déclenché des ventes agressives du yen après avoir déclaré : « Je ne pense pas que nous soyons dans un environnement qui nous obligerait à relever davantage les taux d'intérêt ».
Les favoris de Trump, McDonald's, Pfizer, Visa et Snap, publient tous leurs résultats, mais le chiffre phare sera Alphabet. Les analystes s'attendent à un bénéfice de 1,83 $ par action, soit une hausse de 18,1 % par rapport au 1,55 $ par action enregistré au cours du même trimestre de l'année précédente. Pour l'exercice 2024, le BPA devrait s'élever à 7,64 $, soit une hausse de 31,7 % par rapport aux 5,80 $ de l'exercice 2023. La croissance du BPA en 2025 est estimée à environ 13 %. Le rapport du Conference Board sur la confiance des consommateurs et les offres d'emploi du JOLTS apportent un contexte macroéconomique aux événements de la journée.
Mercredi 30 octobre : Budget britannique, résultats des entreprises technologiques américaines
C'est une journée monstre côté résultats américains ; Microsoft et Meta, grands noms de la technologie, doivent publier leurs résultats. Les investisseurs reçoivent également des mises à jour de Coinbase et MicroStrategy. Sur le front des données économiques, la session asiatique sera marquée par les dernières données de l'inflation australienne, qui apporteront des indications sur les prochaines décisions de la Banque de réserve. Les chiffres de l'inflation allemande sont attendus et devraient confirmer la tendance à la désinflation. Aux États-Unis, les traders prendront connaissance des chiffres avancés du PIB du troisième trimestre ainsi que du rapport ADP sur l'emploi non agricole.
C'est le jour du budget au Royaume-Uni : attendez-vous à des changements dans les règles d'emprunt et d'endettement, alors que la chancelière cherchera un moyen d'investir pour la croissance. Les gilts et la livre sterling seront surveillés de près, mais les changements fiscaux et autres réglementations auront également un impact sur les actions britanniques.
La réunion de politique générale de deux jours de la Banque du Japon s'achève quelques jours seulement après les élections anticipées. La BoJ a mis fin aux taux négatifs en mars et a procédé à une nouvelle hausse en juillet. Toutefois, comme l'inflation oscille autour de 2 %, on considère qu’elle n'est pas pressée de relever rapidement les taux. Cependant, les traders seront attentifs aux changements des perspectives de prix et de croissance dans son rapport trimestriel, ce qui pourrait donner des indices sur la direction prise par la BoJ.
Entre-temps, les estimations rapides de l'inflation dans la zone euro devraient confirmer que la BCE maintient sa politique d'assouplissement. L'inflation de l’indice de base des prix PCE aux États-Unis sera suivie de près, de même que les dernières demandes d'allocations chômage et l'indice du coût de l'emploi.
Les résultats d'Apple constituent l'événement le plus important pour les marchés boursiers. Le BPA devrait s'élever à 1,55 $ pour un chiffre d'affaires de 94,23 milliards de dollars. Les analystes de Morgan Stanley se sont montrés prudents avant la publication des résultats : « Nous nous attendons à ce qu'Apple affiche un chiffre d'affaires et un résultat net nettement supérieurs à ceux du trimestre précédent, grâce à la vigueur de l'iPhone 15 en fin de cycle, mais que le chiffre d'affaires (125 milliards de dollars, soit une croissance de 4,5 % en glissement annuel) et le bénéfice par action (2,36 dollars) du trimestre suivant soient inférieurs de 1 à 2 % aux prévisions des analystes de Wall Street, qui intègrent de manière prudente des perspectives de fabrication de l'iPhone plus faibles ». Néanmoins, bien que la configuration à court terme soit « plus difficile », ils ont maintenu leur thèse à long terme selon laquelle Apple est un « choix de premier ordre ».
La vigueur du marché du travail américain a poussé les marchés à s'attendre à un ralentissement du rythme d'assouplissement de la part de la Fed. Cette thèse tient-elle la route avant les élections ? Le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 254 000 en septembre, soit bien plus que les 150 000 attendus, tandis que les chiffres de juillet et d'août ont également été revus à la hausse. Les salaires se sont raffermis, passant d'une croissance annuelle de 3,9 % à 4,0 %. Toutefois, la réaction du marché semble concerner principalement le taux de chômage. Le chômage est tombé à 4,1 %. C'est le déclenchement, en août, de la règle dite de Sahm – lorsque le chômage augmente d'un demi-point de pourcentage par rapport au niveau le plus bas des 12 mois précédents, ce qui est un indicateur fiable de récession – qui a donné lieu à la forte chute des actions.
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