Adelanto semanal: un posible acuerdo para el brexit y una nueva tanda de análisis de gastos y de PMI

El brexit se encuentra escrito a fuego, de nuevo, en la agenda para esta semana, ya que parece que por fin se atisba un posible acuerdo. En otras plazas, el canciller Sunak anunciará el último análisis de gastos del país, al tiempo que esperamos la publicación de varios PMI en Reino Unido, la UE y EE. UU. ¿Qué nos deparará la semana entrante?

Brexit

Parece que se vislumbra el final del túnel para las negociaciones del brexit tras años de falta de transparencia y negociaciones en bucle. Michel Barnier será el encargado, previsiblemente, de informar a los Estados miembros el viernes 27 de noviembre. ¿Se podrá de verdad alcanzar un acuerdo?

El Reino Unido finalmente se ha mostrado dispuesto a comprometerse con una serie de asuntos clave en los que parecían no ponerse de acuerdo, como las normas de competencia.

El optimismo también procede de la reorganización de la plataforma de asesores más veteranos del gobierno, al tiempo que las voces más extremistas que clamaban por «salir a toda costa» de Downing Street han perdido eco.

Sin embargo, cualquier sensación de optimismo debería venir de la mano de una dosis de escepticismo, ya que estamos aún ante una posibilidad que se puede antojar remota. Determinados países, como Francia, pueden oponerse a los pactos sobre la pesca, lo que obligaría a seguir con las negociaciones.

El par GBP/USD actualmente se mantiene en 1,32, aunque cualquier repunte podría verse limitado por el nivel de agresividad en las negociaciones bilaterales en este punto.

Lo que sí está claro es que aún seguimos inmersos en el laberinto del brexit, lo que nos lleva a preguntarnos qué nos augurará la semana que viene.

Análisis de gastos

El 25 de noviembre, el canciller de Hacienda británico Rishi Sunak concluirá su análisis de gastos anual para 2020.

En esencia, se trata de una Declaración de otoño (o Presupuestos de otoño; Autumn Statement) descafeinada que describe los planes de gasto público previstos para los próximos meses.

Se trata de un análisis de gastos anual y no de las perspectivas habituales que se realizan a 3 o 4 años. Al fin y al cabo, 2020 no ha sido un año especialmente «normal» y se ha tenido que adoptar un enfoque distinto del gasto con respecto a las perspectivas habituales, ya que el país sigue batallando con la pandemia.

Los principales puntos de debate del análisis de gastos son los siguientes:

  • ¿Cómo se tratará el gasto por coronavirus? ¿Se creará un fondo aparte de «reserva para la Covid», por ejemplo?
  • En cuanto a los planes de gasto con respecto al brexit, dado que aún está pendiente un acuerdo, ¿cómo se tratarán los gastos relacionados con el brexit?
  • En cuanto a la generosidad de los planes de gasto del canciller, ¿de dónde obtendrá los fondos?
  • En cuanto a los compromisos de gasto previos, ¿realmente los ha cumplido?
  • Con respecto a la retribución del sector público, ¿los trabajadores de servicios esenciales obtendrán un aumento salarial?
  • En lo que respecta a la infraestructura y las inversiones, ¿se aumentará el gasto en infraestructuras, sobre todo a la luz de la propuesta de prohibir la venta de vehículos de combustión interna en 2030?
  • En cuanto a adoptar una perspectiva más amplia en materia fiscal, de gasto y de finanzas públicas, ¿cuáles son los planes generales del canciller? ¿Cómo ha afectará la pandemia a estos planes?

PMI

Nos aguarda la semana grande de los PMI. Los Estados miembros de la UE, EE. UU. y Reino Unido publicarán nuevos datos de estos índices.

La publicación del PMI de octubre se acogió con mucho optimismo en EE. UU., ya que apuntaba a que la economía seguía creciendo con fuerza ese mes. Más concretamente, el sector manufacturero registró un buen comportamiento. A nivel corporativo, en general, también impera el optimismo, puesto que se espera más estímulo.

Por su parte, la perspectiva de la UE no fue tan halagüeña. A raíz de los datos de octubre, las previsiones se han inclinado hacia la recesión. El sector manufacturero se encuentra por debajo del índice mundial, mientras que el sector servicios sigue en una situación difícil con la segunda tanda de confinamientos. El 4T podría deparar una doble recesión, pero esperaremos a lo que indiquen los nuevos datos.

El Reino Unido también ha hecho frente a una recaída tras un septiembre optimista. Octubre fue similar al de la UE para los británicos: el sector servicios y el manufacturero registraron un rendimiento inferior. La producción apenas se encuentra actualmente un 10 % por debajo de los niveles previos a la pandemia.

Datos económicos estadounidenses

Además de los datos de los PMI, EE. UU. sacará a la luz esta semana más indicadores de confianza económicos.

En primer lugar, conoceremos los datos de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan. En octubre, los datos mejoraron con respecto a septiembre y cabe la posibilidad de que el optimismo de los PMI resulte en una mayor confianza de los consumidores.

Esta semana también se publicará una nueva tanda de datos de desempleo de EE. UU. Las solicitudes de prestaciones por desempleo han fluctuado durante las últimas semanas, pero parece que se encuentran en descenso. Desde la semana del 9 de noviembre, las solicitudes han descendido desde 757 000 hasta 709 000, ¿continuará esta tendencia?

Datos económicos principales

Date Time (GMT) Currency Event
Sun Nov 22 9:45pm NZD Retail Sales q/q
NZD Core Retail Sales q/q
10:00pm AUD Flash Manufacturing PMI
AUD Flash Services PMI
Mon Nov 23 All Day JPY Bank Holiday
8:15am EUR French Flash Services PMI
EUR French Flash Manufacturing PMI
8:30am EUR German Flash Manufacturing PMI
EUR German Flash Services PMI
9:00am EUR Flash Manufacturing PMI
EUR Flash Services PMI
9:30am GBP Flash Manufacturing PMI
GBP Flash Services PMI
2:45pm USD Flash Manufacturing PMI
USD Flash Services PMI
Tue Nov 24 7:00am EUR German Final GDP q/q
7:45am EUR French Prelim GDP q/q
9:00am EUR German ifo Business Climate
11:00am GBP CBI Realized Sales
3:00pm USD CB Consumer Confidence
USD Richmond Manufacturing Index
8:00pm NZD RBNZ Financial Stability Report
Wed Nov 25 12:30am AUD Construction Work Done q/q
5:00am JPY BOJ Core CPI y/y
EUR ECB Financial Stability Review
1:30pm USD Prelim GDP q/q (second release)
USD Unemployment Claims
USD Core Durable Goods Orders m/m
USD Durable Goods Orders m/m
USD Goods Trade Balance
USD Prelim GDP Price Index q/q
USD Prelim Wholesale Inventories m/m
3:00pm USD Revised UoM Consumer Sentiment
USD Core PCE Price Index m/m
USD New Home Sales
USD Personal Income m/m
USD Personal Spending m/m
USD Revised UoM Inflation Expectations
Tentative GBP UK One Year Spending Review
3:30pm USD Crude Oil Inventories
5:00pm USD Natural Gas Storage
7:00pm USD FOMC Meeting Minutes
Thu Nov 26 12:30am AUD Private Capital Expenditure q/q
7:00am EUR German GfK Consumer Climate
Tentative GBP Monetary Policy Report Hearings
12:30pm EUR ECB Monetary Policy Meeting Accounts
All Day USD Bank Holiday
11:30pm JPY Tokyo Core CPI y/y
Fri Nov 27 7:45am EUR French Consumer Spending m/m
EUR French Prelim CPI m/m

Datos económicos y resultados clave

Date Company Event
23-Nov Prosus N.V. Q2 2021 Earnings
24-Nov Medtronic PLC Q2 2021 Earnings
23-Nov Naspers Interim results
25-Nov Deere & Co. (John Deere) Q4 2020 Earnings
24-Nov Xiaomi Q3 2020 Earnings
24-Nov VMware Inc. Q3 2021 Earnings
24-Nov Autodesk Inc. Q3 2021 Earnings
24-Nov Analog Devices Inc. Q4 2020 Earnings
24-Nov Dell Technologies Q3 2021 Earnings
24-Nov Compass Group plc Finals
24-Nov AO World Interim results
24-Nov Best Buy Co. Inc. Q3 2021 Earnings
24-Nov HP Inc (HPQ) Q4 2020 Earnings
24-Nov Dollar Tree Inc Q3 2020 Earnings
25-Nov United Utilities Interim results