Adelanto semanal: el informe laboral de EE. UU. inaugura el segundo semestre

Muchas personas se sentirán aliviadas ante el final de la primera mitad del año, uno de los peores semestres en décadas para el mercado de valores. La segunda mitad del año empieza con la tranquilidad del lunes 4 de julio, día festivo en EE. UU. en el que los mercados cierran sus puertas. Sin embargo, con la temporada de ganancias a la vuelta de la esquina, los operadores no tendrán tiempo para aburrirse.

Los datos del mercado laboral de EE. UU. son la cita imperdible de la semana, dado que el último informe de nóminas no agrícolas se publicará el viernes de esta semana acortada por el festivo en el país. Por su parte, el Banco de la Reserva de Australia previsiblemente volverá a subir los tipos de interés.

Mercado laboral

El informe de nóminas no agrícolas del viernes será el punto álgido de la semana en un contexto en el que los mercados se enfrentan a la inflación y a las subidas de tipos de los bancos centrales. La fortaleza del mercado laboral será un factor importante, pero el foco del mercado también se centrará en los datos de los salarios. Ante la persistencia de las presiones inflacionarias, existe la preocupación de que la espiral salarios-precios se consolide, lo que podría dar lugar a un régimen de alta inflación con un mayor arraigo del que sea más difícil salir. «Puede que estemos llegando a un punto de inflexión, más allá del cual una psicología inflacionaria se propague y arraigue», afirmaron desde el Banco de Pagos Internacionales en su informe principal, que vio la luz la semana pasada. Estas declaraciones se produjeron en un momento en el que las expectativas de inflación a un año para el consumo estadounidense se elevaron a un máximo del 8 % en junio, desde la revisión al 7,5 % realizada en mayo. Por lo tanto, el parámetro de los salarios será crucial para los participantes del mercado.

RBA

El martes se celebrará la reunión del Banco de la Reserva de Australia (RBA), en la que se prevé que vuelva a subir los tipos bien en 25 o en 50 pb. Tras sorprender a los mercados con un aumento de 50 pb en junio, el RBA ha revisado al alza sus perspectivas de inflación en dos ocasiones, lo que sugiere que se decantará por otra subida para amortiguar. El gobernador Lowe ha enfatizado que el banco no contemplará una subida de 75 pb; sin embargo, dado que las proyecciones de inflación y las ventas minoristas son superiores a lo previsto, la probabilidad de otra subida de 50 pb es elevada.

Actas del FOMC

Las actas de la última reunión de la Fed se escudriñarán en busca de pistas sobre el rumbo que adoptará la política monetaria. Aunque, en realidad, estamos bastante seguros de cuál es la postura actual de la Fed. «El tiempo se acaba», sentenció la semana pasada el presidente Jay Powell. «El riesgo es que, ante las múltiples crisis, se inicie una transición hacia un régimen de inflación más elevada».

Los datos pueden cambiar las cosas, pero sabemos que la Fed pretende quebrar la inflación, incluso si eso supone un aterrizaje forzoso para la economía. «Es bastante probable que el proceso resulte doloroso, pero sería peor no abordar la alta inflación y permitir que se convierta en persistente», concluyó Powell.

Principales datos económicos