Adelanto semanal: ¿a qué altitud vuela la inflación en Reino Unido?

La principal publicación de la semana son los datos de la inflación británica, que vendrán a responder a la pregunta de qué cotas puede llegar a alcanzar. También recibiremos una nueva ronda de datos de los PMI que nos permitirán medir el impacto de la variante ómicron. Además, estamos en plena temporada de ganancias, así que prepárense bien para el diluvio de informes que está a punto de caer sobre Wall Street.

Datos sobre la inflación en Reino Unido de la mano del informe del IPC

El primer informe que conoceremos serán los datos más recientes del Índice de precios al consumo (IPC) del Reino Unido.

La elevada inflación reflejada en el informe de diciembre, en el que se recogían los datos de noviembre, ya ha obligado al Banco de Inglaterra (BoE) a actuar. Hacia finales de 2021, el Comité de Política Monetaria del BoE anunció que subiría los tipos al 0,25 %.

La inflación está desbocada. Al igual que con el informe de EE. UU. de la semana pasada, esperamos ver qué cotas alcanzó en diciembre de 2021.

Los datos de noviembre reflejaron un crecimiento interanual del 5,1 % del IPC. Se trata del mayor nivel en 10 años. No es un dato tan dramático como el máximo de 40 años de la inflación estadounidense, pero sigue siendo lo bastante alto como para preocupar a los legisladores del BoE.

Este incremento del 5,1 % casi duplica el tipo objetivo del banco central.

Las previsiones para 2022 de diferentes analistas y observadores económicos coinciden en que la inflación aún no ha alcanzado su máximo.

Desde ING y Deutsche Bank, por ejemplo, consideran que la inflación registrará su nivel máximo en abril, cuando el IPC general alcanzará el 6,5 %. A partir de entonces, los precios deberían empezar a descender, aunque se mantendrán en niveles elevados, en un 4 %, a finales de año.

El panorama no es para nada halagüeño. Una combinación bastante tóxica de desaceleración del crecimiento e inflación elevada se traduce en un 2022 que probablemente se antoje difícil para la economía británica. Los tipos podrían aumentarse a un ritmo acelerado, pero, antes de lanzar ninguna previsión económica precipitada, esperemos a ver qué tiene que decir el IPC de este mes.

Los datos de los PMI de enero en el punto de mira

Estamos ante el primer aluvión de PMI de 2021, cuyas estimaciones preliminares para la UE y Reino Unido se darán a conocer el jueves.

A la espera de los datos que se publicarán en enero, las presiones a las que hizo frente la UE en diciembre —según los últimos datos disponibles— podrían no ser tan elevadas como se esperaba en un primer momento.

Si bien los casos de la variante ómicron son elevados en el viejo continente, se considera cada vez más que esta cepa no es tan virulenta como las demás, lo que podría significar que estamos pasando de una pandemia a una endemia.

Sin embargo, al menos en diciembre, las presiones a causa de la pandemia, junto con la incertidumbre en torno a la variante ómicron, perjudicaron en gran medida a la actividad de la zona del euro. El crecimiento se desplomó a una tasa mayor de la esperada, lo que se ha reflejado en la estimación preliminar general más baja desde marzo de 2021.

En diciembre, el Índice de gestores de compras (PMI) compuesto preliminar de IHS cayó desde los 55,4 puntos de noviembre a 53,4 puntos.

Los problemas logísticos y en la cadena de suministro siguen limitando la producción en las fábricas. El PMI manufacturero cayó a 58,0 puntos, en lo que supone un mínimo de 10 meses. Sin embargo, el PMI del sector servicios registró una mayor caída desde los 55,9 puntos de noviembre hasta los 53,3 actuales.

En Reino Unido, diciembre fue prácticamente igual que en la UE: El brote inicial de la variante ómicron encalló el crecimiento empresarial.

El PMI compuesto preliminar se precipitó hasta los 53,2 puntos en diciembre desde los 57,6 de la lectura anterior. En mi opinión, probablemente era de esperar, puesto que el Reino Unido, al igual que la UE, la ola de pánico causada por la variante ómicron le pilló de sorpresa.

Evidentemente, el más perjudicado fue el sector servicios: el desplome desde los 53,2 puntos hasta los 58,5 hizo que el PMI de servicios alcanzara su menor nivel desde febrero de 2021.

Según se afirma desde IHS Markit: «Las preocupaciones en torno a una prolongación de las restricciones derivadas de la pandemia y el consecuente impacto adverso en las empresas y la confianza de los consumidores ha influido negativamente en las expectativas de crecimiento para 2022».

Por el contrario, la producción manufacturera se incrementó, tal como muestra el índice que aumentó de 52,7 a 53,3 puntos. Las fábricas han resistido algo mejor a las interrupciones derivadas de la Covid, en comparación con el sector servicios. Sin embargo, debemos permanecer alerta ante más cuellos de botella en el ámbito logístico que puedan afectar al crecimiento en adelante. Aún no hemos salido del túnel.

¿Qué cabe esperar en esta nueva ronda de datos preliminares de PMI? Personalmente, esperaría ver pequeños baches en la producción manufacturera, pero aún no grandes subidas, puesto que, como telón de fondo, las tribulaciones de las cadenas de suministro continúan acechando. El rendimiento del sector servicios posiblemente siga en picado, puesto que tanto la UE como el Reino Unido aún se están adaptando al contexto de la variante ómicron.

Ya llegó la temporada de ganancias del 4T de 2021

Técnicamente, la temporada dio inicio el viernes con el pistoletazo de salida por parte de los principales bancos estadounidenses con arreglo a las viejas costumbres. JPMorgan, Wells Fargo y Citigroup presentarán sus resultados de un trimestre que, probablemente, haya sido otro gran periodo para estos pesos pesados.

En palabras de Neil Wilson, nuestro responsable de análisis de mercados: «2021 se caracterizó principalmente por dos circunstancias: la liberación de provisiones para pérdidas crediticias, que benefició a los resultados financieros, y el aumento de los ingresos de la banca de inversión. En el fondo, nadie va a prestar mucha atención a las cifras del último trimestre, ya sabemos que serán buenas».

En el momento de redactar este análisis, los bancos aún no habían publicado sus respectivos informes.

De hecho, prevemos otro excelente trimestre para las empresas de megacapitalización en general. Según el análisis de FactSet, el crecimiento medio de ganancias será del 21,3 % para las empresas que presenten sus resultados en Wall Street este trimestre. De ser así, estaríamos ante el cuarto trimestre consecutivo de aumento de ingresos.

Goldman Sachs, Morgan Stanley y Bank of America anunciarán sus resultados esta semana, junto con la primera empresa de las cinco principales empresas tecnológicas del país, conocidas como FAANG: Netflix.

Consulte nuestro calendario de publicación de informes de resultados para conocer en todo momento qué organización publica sus datos y cuándo durante esta temporada de ganancias.

Siga leyendo para comprobar qué empresas presentan sus resultados en Wall Street esta semana.

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