Adelanto semanal: La Reserva Federal reducirá tasas, ¿pero en cuánto?

Será una semana crucial para los bancos centrales más importantes, ya que 3 de los 4 más grandes entrarán en acción. La Reserva Federal tiene previsto recortar las tasas de interés esta semana, pero la cuestión es cuán rápido y significativo será este ajuste. Los mercados están divididos entre si será una reducción de 50 o 25 puntos básicos, pero parecen coincidir en que este movimiento es el primero de muchos por venir. Las probabilidades de que el Banco de Inglaterra recorte tasas han aumentado, mientras que un incremento por parte del Banco de Japón podría impulsar más ganancias para el yen.

Estos son los eventos clave de la semana:

Lunes, 16 de septiembre: Índice manufacturero Empire State

El comienzo será lento en Asia debido a los festivos en China y Japón. Aun así, no te pierdas la posible publicación de datos chinos sobre inversión extranjera directa antes de la sesión europea. Esto empieza con las cifras del comercio europeo. El principal informe será el índice manufacturero Empire State, cuya última lectura fue decepcionante. El principal índice de condiciones generales de negocios se mantuvo casi sin cambios en -4,7. Los nuevos pedidos disminuyeron moderadamente, mientras que los envíos se mantuvieron estables. Los tiempos de entrega continuaron acortándose, y la disponibilidad de suministros apenas cambió. Los inventarios disminuyeron por segundo mes consecutivo. Las condiciones del mercado laboral permanecieron débiles, con el empleo en continua contracción y la jornada laboral promedio cayendo drásticamente.

Martes, 17 de septiembre: Ventas minoristas de EE. UU., IPC de Canadá

Tras el informe de Mario Draghi sobre la competitividad europea, será interesante ver qué sugiere el último informe de sentimiento económico ZEW de Alemania. El mes pasado, el índice de difusión se desplomó a solo 19,2 desde 41,8, la mayor caída desde el descenso en la era de la pandemia en abril de 2020. «Las perspectivas económicas para Alemania se están desmoronando», dijo el presidente del ZEW, Achim Wambach. Mario Draghi está de acuerdo, pero los inversores no confían en que se hará mucho al respecto.

En la sesión de América del Norte, no te pierdas el informe de inflación del IPC de Canadá, las cifras de ventas minoristas de EE. UU. y los datos de producción industrial.

Miércoles, 18 de septiembre: Decisión sobre tasas de la Reserva Federal, datos de inflación del Reino Unido

Es el día de la Fed y todos los ojos están puestos en si el FOMC votará por un recorte de 25 o 50 puntos básicos. Los mercados han estado indecisos sobre cuán rápido y significativo será el ajuste de la Reserva Federal, pero cada vez se inclinan más hacia los 25 puntos básicos. Los operadores también prestarán mucha atención al resumen actualizado de las proyecciones económicas y al gráfico de puntos.

Las proyecciones económicas de la Fed en su reunión de junio indicaban un crecimiento del PIB del 2,1 %, una tasa de desempleo del 4 % y solo un recorte de la tasa de interés este año. Estas suposiciones seguramente han cambiado, pero no está claro si los responsables de política indicarán tantos recortes como los que están esperando los mercados. Por otro lado, la libra esterlina podría moverse con los datos de inflación del Reino Unido, los cuales se publicarán antes de la reunión del Banco de Inglaterra del jueves.

Jueves, 19 de septiembre: Banco de Inglaterra

Es posible que el Banco de Inglaterra no recorte tasas en esta ocasión, pero es probable que lo haga nuevamente este año. Sin embargo, los recientes datos salariales y cifras de crecimiento del PIB apuntan a una desaceleración en la economía y el mercado laboral, los cuales podrían hacer que algunos en el MPC piensen que es momento de recortar cuanto antes. El crecimiento económico fue plano en julio frente al +0,2 % esperado, mientras que la producción industrial, en -1,2 %, fue mucho más débil de lo previsto. El crecimiento de los salarios, sin incluir las bonificaciones, cayó al 5,1 % en los tres meses hasta julio, bajando desde el 5,4 % en el trimestre hasta mayo.

Por otro lado, deberías prestar atención a los datos de empleo de Australia, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y los datos semanales de solicitudes de desempleo de EE. UU.

Viernes, 20 de septiembre: Banco de Japón

El informe nacional de inflación del IPC subyacente de Japón será de importancia, ya que posiblemente impactará a los cruces del JPY antes de la decisión del Banco de Japón. Los responsables de la política monetaria han estado dando algunas pistas sobre qué esperar. La semana pasada, Nakagawa del BoJ dijo que el banco central continuará subiendo tasas si la inflación se mantiene en camino. Los mercados esperan que el BoJ se abstenga de hacer subidas consecutivas tras sorprender con un alza en julio, la cual contribuyó a la caída masiva del mercado a principios de agosto. Sin embargo, debes prestar atención a comentarios agresivos de los responsables de la política, ya que esto podría fortalecer el yen y presionar a los mercados de valores. Más tarde, se esperan las ventas minoristas del Reino Unido y Canadá.

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