Adelanto semanal: aluvión de datos estadounidenses

A los mercados les espera una semana muy ajetreada. Para abrir boca, el lunes conoceremos las actas de la reunión del FOMC. Powell era partidario de adoptar un tono conservador, pero las actas nos deberían dar más información sobre cuáles serán los próximos pasos de la Fed.

También estaremos atentos a las publicaciones de datos centradas en la inflación, como los últimos IPRI de EE. UU. y los datos de ventas minoristas. El Reino Unido también estará en el punto de mira con la publicación de su IPC.

Las actas de la reunión del FOMC: una ventana a los criterios de la Fed

Siempre viene bien tener información privilegiada, sobre todo si quienes la ofrecen pertenecen al Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal.

Esta semana, el presidente Powell y sus compañeros publicarán las actas de la reunión de enero del FOMC.

En sus declaraciones tras la reunión, Powell adoptó un tono conservador, con lo que dejó claro que la Fed estaba dispuesta a subir los tipos para calmar la desbocada inflación en EE. UU. Ni siquiera descartó aumentar los tipos de interés en cada una de las reuniones de la Fed pendientes durante el año.

Las principales conclusiones de las reuniones del FOMC se resumen en las siguientes:

• Las compras de activos finalizarán a principios de marzo.
• «Pronto será adecuado» subir los tipos.
• El balance de la Fed se reducirá en cuanto se empiecen a subir los tipos.

Nada que no esperáramos. Las actas arrojarán más luz sobre las opiniones individuales de los miembros del FOMC, así como sus posturas en adelante con respecto a la política.

IPRI de EE. UU.: ¿el principio del fin de los cuellos de botella logísticos?

En el informe del IPRI estadounidense de esta semana, podríamos ver indicadores de que las restricciones en la cadena de suministro se están disipando y de una mejora en el flujo de bienes.

La publicación del martes analizará el estado de los precios a la producción en enero. A nivel mensual, los precios aumentaron a un ritmo moderado entre noviembre y diciembre de 2021, según se indicó en la publicación de enero de 2022.

En diciembre, un descenso en el coste de los bienes contribuyó a templar la inflación. En general, el IPRI aumentó a un ritmo menor del 0,2 % en diciembre, frente al salto del 1,0 % registrado en noviembre. Los precios de los bienes cayeron un 0,4 % tras subir anteriormente un 1,1 %.

Pese al descenso intermensual, el índice aumentó un 9,7 % interanual, tras incrementarse un 9,8 % el mes anterior.

La ralentización de diciembre renovó las esperanzas de que los cuellos de botella de la cadena de suministro —obstáculo logístico en todo el mundo— estén empezando a desatascarse. Los productores reciben materias primas a un ritmo mayor y más estable, o eso es lo que nos dicen los datos.

Una encuesta realizada por el Institute of Supply Chain Management en diciembre, tras los datos del IPRI, confirmó este extremo. Los fabricantes encuestados informaron que las entregas de suministros habían mejorado a lo largo del mes.

Sin embargo, la inflación de precios al consumo se encuentra en máximos de 40 años, ya que asciende al 7 %. ¿Un informe del IPRI más favorable podría indicar una regulación de la presión sobre los precios? Puede ser, pero también es posible que las empresas mantengan los precios elevados para cosechar más beneficios y recuperar los costes de explotación acumulados durante la pandemia.

IPC de Reino Unido: ¿aumentará en enero?

Seguimos con la inflación, aunque esta vez analizaremos cuál es su situación en el Reino Unido. El Índice de precios al consumo (IPC) británico se publica el miércoles.

Hasta ahora, la situación no es especialmente buena. En diciembre, la inflación del IPC alcanzó máximos de 30 años, situándose en el 5,4 %. Este incremento repercute en los bolsillos de los consumidores en prácticamente todos los sectores, y los precios de la ropa, los alimentos y el combustible no hacen sino aumentar.

El Banco de Inglaterra (BoE) y su gobernador, Andrew Bailey, están en un apuro. Por un lado, están subiendo los tipos para frenar el gasto y devolver a la inflación al objetivo del 2 %. Por otro lado, que el banco no haya sido capaz de prever esto no ha beneficiado a su imagen, dando la sensación de ineficiencia e indecisión.

Además, el hecho de que el responsable del BoE —cuyo sueldo anual asciende a 575 000 GBP— haya pedido, en recientes declaraciones, que los ciudadanos no pidan aumentos de sueldo, no ha mejorado precisamente las cosas. Evidentemente, si TODO el mundo se apresura a pedir un aumento de sueldo y se lo conceden, la inflación siga por las nubes, pero en un año en el que la mayoría de ciudadanos británicos se han visto obligados a apretarse el cinturón, estos comentarios no son pertinentes.

Con respecto a los aspectos prácticos para abordar la inflación, todo se reduce a la subida de tipos. El siguiente probablemente se produzca en marzo, con un aumento adicional de 25 puntos básicos, lo que situaría al tipo oficial en un 0,75 %.

La presión no deja de subir en el BoE. ¿Tendrán Bailey y compañía lo que hay que tener para abordar la inflación galopante?

El mercado quiere obtener una imagen más clara de las ventas minoristas en EE. UU.

No salimos aún del terreno de la inflación, aunque esta vez la abordamos desde una perspectiva distinta: el sector minorista.

El último lote de datos minoristas de Estados Unidos, que se refieren al gasto de enero, se publicará el miércoles a través de la Oficina del Censo estadounidense.

Contra todo pronóstico, los datos relativos a diciembre de la Oficina del Censo —por lo general, uno de los meses más interesantes del año en cuanto al gasto minoristas, debido a la Navidad— registraron una caída. La variante de ómicron y la inflación desenfrenada parecen ser las culpables de este descenso.

Con carácter mensual, en diciembre de 2021, el gasto cayó un 1,9 %, muy por encima del 0,2 % previsto por los economistas encuestados por Bloomberg. El gasto total ascendió a 626 800 millones de USD.

Pero, ¿es esta la realidad? La asociación minorista estadounidense National Retail Federation (NRF) informó en enero de que las ventas minoristas totales aumentaron un 13,4 % interanual en diciembre.

«Los consumidores disponen de cuantiosos salarios y más ahorro que nunca, por lo que empezaron a comprar este año antes que en ningún otro. En parte, esto justifica por qué hubo un descenso en las ventas de noviembre a diciembre», afirmó el presidente y CEO de la NRF Matt Shay. «La NRF espera que el crecimiento aumente este año y continuaremos centrándonos en los retos industriales que plantea la Covid-19, la cadena de suministro, los problemas con la mano de obra y la inflación persistente».

Por lo tanto, ha sido un muy buen mes para las ventas minoristas, al menos desde la perspectiva de los aumentos anuales.

Otra ronda de resultados

La temporada de ganancias sigue su curso en Wall Street. Muchos gigantes aún tiene que presentar sus informes.

Esta semana, le llega el turno a Airbnb, Walmart, NVIDIA y Cisco, entre otras.

Consulte nuestro calendario de publicación de informes de resultados para conocer en todo momento qué organización publica sus datos y cuándo durante esta temporada de ganancias.

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Principales datos económicos

Datos de resultados corporativos clave