Adelanto semanal: las orientaciones de bancos centrales, protagonistas de la semana

Esta semana, hace siete que se inició la guerra en Ucrania. La atención del mercado sigue puesta en la evolución de la situación tanto en el terreno como en las negociaciones de paz. Paralelamente, los operadores estarán pendientes de las declaraciones del Banco de la Reserva de Australia sobre el momento en que podría promulgar una subida de tipos. Por otro lado, se escudriñarán las actas de la última reunión del FOMC en busca de pistas sobre cuándo subirán los tipos en 50 pb los legisladores y cuál es su grado de inquietud frente a una espiral salarios-precios.

RBA

Este martes se reúne el Banco de la Reserva de Australia (RBA) para definir su última decisión en torno a la política. A principios de marzo, el gobernador del RBA, Philip Lowe, afirmó que una subida de tipos este año era «plausible». Sin embargo, el banco central aún no se ha comprometido claramente con esta subida como sí lo ha hecho la Reserva Federal. En febrero, el RBA puso fin a su programa de compra de bonos, aludiendo a una mejora de la perspectiva económica, a la tasa de desempleo —que se encontraba en un 4,2 %, un mínimo de 13 años— y al aumento de la inflación. Los mercados ha empezado a prever cierto endurecimiento en las políticas ese año.

Actas del FOMC

El miércoles se publicarán las actas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed). En ellas, se ofrecerá más información sobre la opinión de los legisladores tras el aumento de tipos del banco central estadounidense por primera vez desde 2018. Según el nuevo gráfico o dot plot de la Fed, se producirán 7 subidas este año hasta alcanzar el 1,9 %. Los miembros del banco central apuntan a que, más adelante, se subirán hasta el 2,8 %, lo que haría que el tipo oficial se situará por encima del nivel neutral. Desde que se anunciara este dato, numerosos legisladores han sugerido que estas subidas podrían producirse antes de lo que indica el dot plot. Los mercados dan por hecho que se producirán subidas consecutivas de 50 puntos básicos. La semana pasada, la inversión de la curva de rendimientos a 2 y 10 años (conocida como «2s/10s») despertó los temores a una recesión.

ISM

El martes verán la luz los datos más relevantes de la semana: la encuesta del sector servicios del ISM de EE. UU. En el informe de la semana pasada, pudimos ver un crecimiento de la actividad económica en el sector servicios en febrero por 21 mes consecutivo. Sin embargo, también se vislumbraban mayores presiones de precios más allá de la simple demanda de bienes.

Datos de China

Aunque el lunes es festivo en China, el resto de la semana los participantes en el mercado estarán al tanto de los datos del PMI del sector servicios de Caixin y las cifras comerciales del país. Los recientes confinamientos promulgados en algunas ciudades como Shanghái, ha elevado la preocupación en el mercado sobre las perspectivas de crecimiento de China. Sin embargo, los datos aún no reflejarán esta incertidumbre.

Ucrania

Evidentemente, la atención sigue centrada en Ucrania y la guerra con Rusia, así como en cualquier avance en las negociaciones. Probablemente, los precio de las materias primas se mantengan volátiles y cabe tener en cuenta que, conforme avance abril, el mercado perderá aún más barriles rusos. Solo a estas alturas, cuando ha transcurrido más de un mes desde el inicio del conflicto, empezamos a ver importantes indicios que apuntan a un descenso en la producción de pozos en Rusia con la caída de las exportaciones, sobre todo las de productos refinados.

Principales datos económicos