Adelanto semanal: Edición especial elecciones estadounidenses

Las elecciones presidenciales y al Senado estadounidenses será la protagonista indiscutible de esta semana, aunque estaremos al tanto de sendas reuniones de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra.

Elecciones 2020

Prácticamente de lo único de lo que se hablará este martes será de las elecciones estadounidenses. Aunque, habitualmente, ya se tendría una idea del resultado al cierre de urnas, en esta ocasión, nadie pone la mano en el fuego por que se sepa quién será el nuevo inquilino de la Casa Blanca. Joe Biden lleva ventaja en las encuestas a nivel nacional, pero esta ventaja es menor en los estados decisivos en los que se dirimirá el vencedor de las elecciones. Por su parte, Donald Trump aún podría sorprender a los encuestadores. Entretanto, la carrera por el Senado está igual de disputada y podría resultar casi igual de decisiva para las perspectivas del mercado en cuanto a si se emitirán o no futuros estímulos.

Uno de los incentivos para los estados individuales será favorecer la volatilidad de los precios de futuros y, posiblemente, en algunos mercados de divisas a un día. Dado que algunos estados contarán los votos de las urnas antes que los votos por correo, y que otros permitirán que se envíen los votos después del 3 de noviembre (siempre que se franqueen ese día), podríamos obtener una muestra imprecisa y provisional al cierre de las urnas de la costa oeste. Si el resultado se antoja opaco o disputado, prevemos un nuevo aumento de la volatilidad.

El lunes, organizaremos un seminario web especial previo a las elecciones y estaremos pendientes de la reacción de los mercados en directo el miércoles.

Reserva Federal

El miércoles, con la resaca de las elecciones estadounidenses, se celebrará la reunión de dos días del Comité federal de mercado abierto (FOMC), en la no se prevé que los legisladores vayan a anunciar cambios importantes. Los mercados buscarán algo más de luz acerca del enfoque de los legisladores en este nueva coyuntura del objetivo de inflación media. Las actas de la reunión de septiembre hicieron hincapié en que los tipos serán menores durante más tiempo; a los responsables gubernamentales les interesa mantener un grado de flexibilidad en cuanto a la orientación prospectiva de la política monetaria y no se quieren comprometer de forma incondicional a mantener los tipos en mínimos.  La declaración y la conferencia de prensa del FOMC, con Jay Powell, tendrá lugar el jueves.

Banco de Inglaterra

El jueves, antes de la intervención del FOMC, el Banco de Inglaterra emitirá su último balance acerca de la política monetaria con las expectativas de tipos negativos como telón de fondo. El Banco de Inglaterra (BoE) está preparando el terreno para un descenso de los tipos de interés a territorio negativo. En una carta enviada a los bancos comerciales el 12 de octubre, el vicegobernador Sam Woods pidió a las empresas que informaran acerca de su «disponibilidad actual para operar a un tipo bancario cero, negativo o con un sistema de niveles de la remuneración de reservas, así como el proceso de preparación que deberían realizar antes de la aplicación de cualquiera de los anteriores». En la carta se menciona que «el sector financiero (…) debería estar preparado a nivel operativo para implantarlo de forma que no perjudique la seguridad y la solidez de las empresas», y explica que «el MPC [Comité de política monetaria] podría considerar oportuno elegir varias opciones en función de la situación imperante en cada momento». Tras conocerse los detalles de la última reunión de políticas, el BoE se plantea los tipos negativos, aunque Andrew Bailey ha insistido en numerosas ocasiones que esto no significa necesariamente que vayan a decantarse por esa medida.

Evidentemente, actualmente existe una controversia en el MPC del BoE al respecto, de la cual estamos siendo testigos el público en general. En septiembre, el vicegobernador Dave Ramsden se mostró cauto en cuanto a los tipos negativos, solo un día después de que Silvana Tenreyro abogara deliberadamente por esta alternativa. Parece que existen algunos conflictos ideológicos evidentes entre los responsables de fijar los tipos que se deben resolver antes de la llegada del invierno, implicando, tal y como sugirió Andrew Bailey, que, aunque se estén considerando de forma activa, los tipos negativos no son algo inminente. Para el banco central, el problema reside en que los recientes confinamientos o una crisis de desempleo en vísperas del periodo navideño pueda presionar al MPC para que actúe.

RBA

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) también podría recortar los tipos de interés por primera vez desde marzo en su reunión de esta semana; los mercados cada vez más prevén una reducción del tipo de efectivo del 0,25 % al 0,1 %. La RBA mantuvo los tipos de interés intactos en octubre, ya que decidió no recortar los tipos por debajo del 0,25 %, pero resolvió mantener un sesgo moderado, lo que apunta a que podrían promulgar otro recorte antes de que acabe el año. El banco central afirmó que la política monetaria se mantendrá flexible «el tiempo que sea necesario» y que no aumentará el objetivo del tipo de efectivo hasta que no se perciban avances que apunten al pleno empleo. Además, confía en que la inflación oscilará de forma sostenible en el rango objetivo del 2 al 3 %. También confirmó que no descarta ninguna opción e hizo hincapié en que continuará considerando una mayor flexibilización monetaria.

Datos económicos

La mayoría, si no todos, los datos económicos están desactualizados dada la reaparición del virus y de las restricciones. Además, el panorama político estadounidense probablemente cambiará, aun si Donald Trump renueva su cargo. No obstante, los mercados estarán pendientes de los últimos PMI y de las nóminas no agrícolas de EE. UU.

Principales datos económicos de esta semana

Acceda al calendario económico en la plataforma para consultar la lista completa de eventos.

Date  Event 
2-Nov  China Caixin manufacturing PMI 
2-Nov  UK manufacturing PMI 
2-Nov  US ISM manufacturing PMI 
3-Nov  US ELECTION 
3-Nov  Reserve Bank of Australia monetary policy decision 
3-Nov  New Zealand unemployment rate 
4-Nov  US ELECTION RESULTS EXPECTED 
4-Nov  US ADP employment change 
4-Nov  US ISM manufacturing PMI 
4-Nov  EIA crude oil inventories 
5-Nov  Bank of England monetary policy decision 
5-Nov  US weekly initial jobless claims 
5-Nov  FOMC statement and press conference 
6-Nov  RBA statement 
6-Nov  US nonfarm payrolls 
6-Nov  Canada Ivey PMI 

 

Principales informes de resultados de esta semana

No se pierda nuestra Serie especial diaria de la temporada de ganancias en XRay para tener toda la información.

Date  Company   
2-Nov  PayPal Inc  Q3 2020 Earnings 
2-Nov  Estée Lauder  Q1 2021 Earnings 
2-Nov  Mondelez  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Aramco (Saudi-Aramco)  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Ferrari N.V.  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Bayer  Q3 2020 Earnings 
4-Nov  QUALCOMM Inc.  Q4 2020 Earnings 
5-Nov  T-Mobile US Inc  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  AstraZeneca PLC  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Bristol-Myers Squibb Co.  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Linde plc  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Enel S.p.A.  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Zoetis Inc (A)  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Square  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Barrick Gold Corp.  Q3 2020 Earnings 
6-Nov  Toyota Motor Corp.  Q2 2021 Earnings 
6-Nov  CVS Health Corp  Q3 2020 Earnings 
6-Nov  Richemont  Q2 2021 Earnings