OPI

Una oferta pública inicial, también llamada OPI, puede ser una atractiva oportunidad para que los inversores compren acciones de una empresa en el momento de su salida a bolsa. Es la primera oportunidad que tienen la mayoría de los inversores de conseguir su parte de algunas de las empresas privadas más fascinantes que deciden salir a bolsa.

¿Qué es una OPI?

Una OPI, también llamada salida a bolsa, tiene lugar cuando una empresa privada vende acciones nuevas a inversores privados. Es una forma de recaudar capital para financiar crecimiento e innovación más adelante, y también permite que los inversores existentes recojan los beneficios de haber respaldado la empresa durante su fase inicial.

Hasta ese momento, la empresa es de propiedad privada de aquellas personas que la financiaron y de los primeros empleados o inversores que disponen de acciones.

GUÍA PARA OPI

¿Cómo funciona una oferta pública inicial?

Para que una empresa pueda salir a bolsa debe cumplir ciertos criterios establecidos por el regulador de mercado nacional, como la Comisión Nacional de Valores de los EE. UU. (SEC, por sus siglas en inglés). Las empresas también pueden elegir en qué bolsa quieren cotizar, como, por ejemplo, la Bolsa de Nueva York o el NASDAQ, y estas también definen sus propios requisitos.

Las empresas necesitan un garante o garantes para salir a bolsa. Estos son los bancos de inversión como Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan, y son los responsables de organizar y publicitar la oferta pública inicial.

Es habitual que los garantes asuman todos los riesgos de la OPI comprando todas las acciones nuevas emitidas por la empresa y después vendiéndolas a inversores públicos.

OPI: Presentaciones y fijación de precios

En el período previo a la OPI, las empresas publican el folleto de salida a bolsa y celebran presentaciones para captar inversores en el país en el que piensa cotizar para despertar interés en la futura salida a bolsa. El folleto ofrece un rango de precios objetivo para las acciones que se van a emitir. Esta cifra se suele ajustar para reflejar la demanda del mercado a medida que se acerca la salida a bolsa de la empresa.

A veces el valor de la empresa tiene tanta demanda antes de su OPI que se decide emitir más acciones de las planeadas en un principio. Los garantes normalmente tienen la capacidad de aumentar de forma automática el tamaño de la emisión en una cantidad definida de acciones si la demanda lo garantiza.

¿Qué pasa si la demanda es superior o inferior a la esperada?

Pese a que el garante compra las acciones nuevas al precio final de la oferta inicial, la acción puede salir a un precio superior o inferior a este el primer día de cotización. Si la empresa que sale a bolsa y los garantes han sobrestimado la demanda de la acción, es posible que el garante deba vender las acciones a un precio inferior al de compra. Y si la demanda se ha infravalorado, el garante podrá vender la acción a un precio muy superior al de compra. Sin embargo, hacerlo dañaría su reputación, de modo que se incentiva a los garantes a intentar vender las acciones por un precio lo más cercano posible al de la oferta inicial.

¿Cuál es la diferencia entre una OPI y la venta directa de acciones (direct listing)?

Aquellas empresas que no quieren salir a bolsa pueden optar por la venta directa de acciones. En una OPI, la empresa que sale a bolsa vende nuevas acciones y cede el control de la mayor parte de su negocio. En cambio, en la venta directa de acciones una empresa permite que los accionistas existentes vendan acciones en bolsa. De este modo, los primeros inversores obtienen los beneficios de respaldar a la empresa y esta puede cotizar sin perder el control por la emisión de nuevas acciones. En la venta directa de acciones, las empresas no necesitan garantes por lo que se ahorran mucho dinero en comisiones. Esto también significa que los inversores existentes podrán vender sus acciones a un precio superior.

¿Cuál es la diferencia entre una OPI y la venta directa de acciones (direct listing)?

Aquellas empresas que no quieren salir a bolsa pueden optar por la venta directa de acciones. En una OPI, la empresa que sale a bolsa vende nuevas acciones y cede el control de la mayor parte de su negocio. En cambio, en la venta directa de acciones una empresa permite que los accionistas existentes vendan acciones en bolsa. De este modo, los primeros inversores obtienen los beneficios de respaldar a la empresa y esta puede cotizar sin perder el control por la emisión de nuevas acciones. En la venta directa de acciones, las empresas no necesitan garantes por lo que se ahorran mucho dinero en comisiones. Esto también significa que los inversores existentes podrán vender sus acciones a un precio superior.

¿Puedo invertir en OPI?

Abra una cuenta de gestión de acciones para obtener información actualizada sobre las próximas OPI y para descubrir cómo puede comprar acciones de las empresas que van a salir a bolsa.

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