Adelanto semanal: Trump vs Harris - Enfrentamiento electoral en EE. UU.

La carrera presidencial de EE. UU. llega a su conclusión el 5 de noviembre. Aparentemente, los mercados han comenzado a descontar una victoria de Trump. Sin embargo, los datos de las encuestas sugieren que, incluso hasta el último momento, será una contienda demasiado ajustada. Por supuesto, el resultado tendrá un impacto significativo y duradero en los mercados financieros. Después de la elección, la atención se enfocará en los bancos centrales. Es posible que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra recorten las tasas de interés el jueves.

Estos son los eventos clave de la semana:

Lunes, 4 de noviembre: Clímax de la campaña

Este será el último día de campaña para los candidatos de las elecciones presidenciales y del Congreso.

Los mercados financieros y de apuestas ya empezaron a descontar una victoria de Trump. No obstante, las elecciones siguen siendo, para la mayoría de los observadores, demasiado ajustadas. Los datos de las encuestas en estados clave aún están dentro del margen de error.

La política de Trump podría tener un mayor impacto en el mercado que la de Harris. Esto es debido a que: a) ella representa el «status quo», y b) es poco probable que los demócratas puedan asegurar el Congreso.

Las políticas económicas de Trump, como la expansión fiscal y el aumento de aranceles, podrían afectar las expectativas de inflación (al alza) y favorecer los mercados del Tesoro y Forex. Además, podría aumentar el apetito al riesgo en los mercados bursátiles, el cual podría favorecer los sectores cíclicos de EE. UU. comparados con los del resto del mundo. También podríamos considerar los recortes de impuestos como parte de la política económica de Trump, con una posible intención de eliminar el impuesto sobre la renta. En contraste, la política de Harris se centraría en deshacer elementos de la política de Trump previa a las elecciones, en establecer impuestos más altos sobre las ganancias, y en reafirmar las fuerzas macroeconómicas generales.

Ganancias: Palantir (PLTR)

Martes, 5 de noviembre: Elección presidencial en EE. UU.

¿Trump o Harris? La carrera hacia la Casa Blanca alcanza su clímax este día mientras los votantes van a las urnas. Los resultados comenzarán a aparecer en las primeras horas de la mañana del miércoles, pero se espera que los mercados se muevan según las expectativas y las encuestas de último minuto. Esperamos que las cosas sean volátiles la noche del martes. Las declaraciones o rumores en estados clave, como Pensilvania, serán particularmente importantes. Además, los mercados impulsados por algoritmos podrían ser especialmente sensibles al riesgo de las noticias. Antes de EE. UU., se espera que el Banco de la Reserva de Australia mantenga las tasas de interés sin cambios.

Miércoles, 6 de noviembre: Día de resultados electorales

Este será el día en que los mercados reconozcan al nuevo presidente electo.

Sin embargo, la incertidumbre más importante no será sobre si ganará Trump o Harris, sino sobre qué tan rápido se aceptará el resultado. La última vez se necesitaron días para declarar oficialmente a Biden como ganador, y Trump impugnó el resultado casi hasta la inauguración de enero. Una vez más, el riesgo es que ninguna de las partes esté dispuesta a ceder, y terminemos en un arriesgado juego del gato y ratón que, en teoría, podría durar semanas. Este resultado podría ser un catalizador de riesgo negativo en el mercado.

Ganancias: Novo Nordisk (NVO), Airbnb (ABNB), ARM Holdings (ARM), Qualcomm (QCOM), Super Micro Computer (SMCI)

Jueves, 7 de noviembre: Fed y Banco de Inglaterra

Se espera que tanto la Reserva Federal como el Banco de Inglaterra recorten las tasas de interés este día. Se pronostica que el Banco de Inglaterra reducirá las tasas al 4,75 % desde el 5 % después de que el último informe del IPC disminuyera al 1,7 %. Esta es la primera vez que cae por debajo del objetivo del 2 % del banco desde 2021. Por otro lado, la inflación subyacente cayó a 3,2 %, también por debajo de lo previsto. La cifra de inflación de servicios descendió del 5,9 % al 5,6 %, mientras que la inflación de servicios subyacente bajó del 5,6 % al 4,9 %. Todas las señales apuntan a un recorte por parte del Banco de Inglaterra, pero la pregunta es hasta qué punto y qué tan rápido lo hará tras esta reunión.

Es una historia similar para la Reserva Federal: se espera que reduzca su ritmo de flexibilización a un recorte de 25 puntos básicos, luego de haber recortado 50 puntos básicos el 18 de septiembre. Desde entonces, los rendimientos del Tesoro han subido bruscamente, ya que los datos económicos de EE. UU. han sido más fuertes de lo anticipado. Ahora, la Reserva Federal está adoptando un enfoque más moderado que antes, pero mucho puede depender del resultado de las elecciones.

Ganancias: Barrick Gold (GOLD), Moderna (MRNA), Arista Networks (ANET), Lucid Group (LCID), Pinterest (PINS), Rivian Automotive (RIVN), Upstart Holdings (UPST)

Viernes, 8 de noviembre: Listos para el fin de semana

Las consecuencias de las elecciones estadounidenses seguirán siendo la fuerza impulsora en los mercados. Asimismo, las decisiones de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra podrían influir a nivel macroeconómico. En cuanto a datos económicos, la semana concluirá con el informe de empleo de Canadá y el informe de expectativas de inflación de la Universidad de Manitoba. Por otro lado, el sábado los mercados anticiparán los datos de inflación de China.

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