Wochenausblick: US-Preisdruck steigt weiter …

Inflation, Inflation, Inflation. Es ist immer die gleiche Geschichte. Die wichtigste Daten-Veröffentlichung dieser Woche ist der Bericht zu den US-Kern-PCE, der uns zeigen wird, wie heiß die Inflation in den USA wütet.

Weiter steht das kanadische BIP auf der Tagesordnung, wobei die Dinge vorsichtig optimistisch aussehen, während wir bei der Reserve Bank of Australia eintauchen, die ihre jüngsten Sitzungsprotokolle veröffentlicht.

Uns erwartet vermutlich ein weiterer US-PCE-Bericht.

Was die Daten angeht ist die Veröffentlichung des US-Kern-PCE-Preisindexes diese Woche das große Thema.

Die Kosten für Konsumgüter schießen immer weiter in die Höhe. Wir haben bereits gesehen, wie private Konsumausgaben die Inflation auf ein 40-Jahres-Hoch gedrückt hat.

Der PCE-Preisindex könnte in Verbindung mit steil steigenden Input-Preisen hoch gehen. Der Erzeugerpreisindex (PPI) stieg im November um weitere 0,8%, nachdem er im Vormonat um 0,6% gestiegen war, da Lieferengpässe die Kosten für Fertigwaren weiterhin stark belasten.

Kern-PCE, bei dem die volatilen Energie- und Nahrungsmittelpreise rausgerechnet sind, stiegen im Oktober um 0,4%.

Jetzt komplett aus dem Sprachgebrauch verschwunden, streicht die Fed das Wort „vorübergehend“ in Bezug auf die Inflation aus ihrer Stellungnahme im Dezember. Powell war bullisch: „Die Wirtschaft braucht nicht länger steigende politische Unterstützung.“

Er sagte außerdem, dass jetzt das große Risiko eine weiter anhaltende Inflation ist und warnte vor sich festsetzenden höheren Inflationserwartungen. Die PCE-Inflation für 2021 wurde von im September geschätzten 4,2% auf 5,3% geändert, Kern-PCE von 3,7% auf 4,4%. Dennoch sind die Vorhersagen für 2022 nicht so hoch – man geht davon aus, dass die PCE-Inflation im nächsten Jahr auf 2,6% zurückgehen wird (Kern auf 2,7%). Obwohl dies über den Werten liegt, die im September prognostiziert wurden, könnte sie immer noch zu niedrig sein.

Eine Konsequenz ausufernder US-Inflation ist die Verzögerung von Bidens Kernstück, dem 1,75 Billionen USD Sozialausgaben-Paket. Während das Gesetz Mitte November erfolgreich durch den Senat ist, hängt es jetzt und tritt nicht in Kraft.

Ein stärkerer Wiederaufbau erfordert Cash und zwar ziemlich viel. Aber wenn die Kosten für Fertigerzeugnisse weiter steigen, könnten selbst die riesigen 1,75 Billionen USD nicht genug sein, um die Rechnung zu zahlen.

Im November stiegen die Großhandelspreise um 1,2%, nachdem sie im Oktober bereits um 1,3% gestiegen waren. Eisen- und Stahlpreise sind um 10,7% gestiegen. Es ist eine super Zeit für Produzenten in den USA und diese hohen Input-Kosten werden auf den Kunden abgewälzt, egal ob Einzel- oder Großhandel.

Alle Inflationsmetriken sich jetzt zum Winteranfang glühend heiß. Rechnen Sie nicht bald mit einer Abkühlung.

Achten Sie auf monatliche BIP-Entwicklung für Kanada, die nach dem Haushalts-Update kommt

Kanadische Wirtschaftswissenschaftler sind mit Nachrichten zum Haushalt beschäftigt, die uns vor den monatlichen BIP-Statistiken dieser Woche am 14. Dezember erwarten werden.

Der jüngsten Info-Dump der Bank of Canada zufolge, stieg das BIP Kanadas um 0,8% – weit über der Wachstumsrate von 0,1% im September. Die Veröffentlichung am Donnerstag wird die wirtschaftliche Leistung im November dokumentieren.

Es bleibt abzuwarten, welche Auswirkung die Omicron-Variante auf die monatliche Leistung in Kanada haben wird. Ich würde damit rechnen, dass die Produktivität für das BIP-Wachstum im November auf dem gleichen Niveau wie im Oktober bleibt, wobei alle durch Viren verursachten Schäden in späteren Berichten zum Ausdruck kommen.

Einige weitere wichtige Erkenntnisse aus dem Haushalts-Update von Finanzministerin Chrystia Freeland waren:

• Die Vorhersagen für das Haushaltsdefizit 2021/22 wird mit 144,5 Milliarden CAD prognostiziert, im April lag die Vorhersage bei 154,7 Milliarden CAD.
• Die kanadische Schulden-BIP-Quote liegt 2021/22 voraussichtlich bei 48,0%, im April lag sie noch bei 51,2%, und wird bis 2026/27 vermutlich auf 44,0% fallen.
• Die Vorhersage für das reale BIP-Wachstum für 2021 wurde im Haushalt von 5,8% im April auf jetzt 4,6% zurückgeschnitten. Wachstumsprognosen für 2022 werden von 4,0% auf 4,2% nach oben korrigiert und für 2023 von 2,1% auf 2,8%.
• Die Inflationsprognose für das Jahr 2021 stieg von 2,2% im April auf jetzt 3,3% und für 2022 von 2,0% auf 3,1%.

Die Protokolle der Reserve Bank of Australia werfen Licht auf die Gedanken der RBA

Die Veröffentlichung der Protokolle vom 12. Treffen der RBA im Jahr 2021 werden uns helfen, die Absichten der australischen Finanzpolitiker etwas besser einzuschätzen.

Bei ihrem Treffen im frühen Dezember stimmte die australische Zentralbank dafür, den Leitzins auf dem jetzt herrschenden historischen Tiefstwert zu halten. Das ist das genaue Gegenteil von dem, was die Cousins der Bank in Neuseeland denken, wo die RBNZ dafür gestimmt hat, den Leitzins weiter anzuheben.

In einer Stellungnahme sagte der RBA-Gouverneur Philip Lowe: „Die Inflation ist gestiegen, aber im Großen und Ganzen ist sie mit 2,1% noch niedrig. Der Vorstand wir den Zinssatz nicht anheben, bis die tatsächliche Inflation nachhaltig bei 2 bis 3% liegt.

„Das setzt voraus, dass der Arbeitsmarkt stark genug ist, ein Lohnwachstum anzutreiben, dass deutliche über dem liegt, was wir gerade sehen. Das wird wahrscheinlich eine Weile dauern und der Vorstand ist bereit sich in Geduld zu üben.“

Das wichtigste ist Geduld. Einigen Ökonomen scheint auffällig, dass Lowe das Jahr 2023 in seiner jüngsten Stellungnahme ausgelassen hat. Für sie bedeutet das, dass sich die Bank früher als erwartet für einen Anstieg des Leitzinses öffnen wird.

Wir wissen, dass die RBA ihr Anleihenkaufprogramm im Februar überprüfen will. Zurzeit kauft die Bank Anleihen für 4 Milliarden AUD im Monat. Man geht davon aus, dass die RBA im Februar 2022 Schulden der australischen Bundes-, Staats- und Territorialregierung in Höhe von 350 Milliarden AUD halten wird.

Die Zeiten ändern sich also möglicherweise für die RBA. Aber bevor wir große Vorhersagen treffen, ist es vermutlich besser auf die Veröffentlichung neuer Protokolle zu warten. Damit sollten wir ein besseres Verständnis der möglichen Verspannungen in der Bank erhalten – und weitere Anzeichen dafür, wie es weitergehen könnte.

Ein frohes Fest wünscht Ihnen Markets.com

Wir möchten allen unseren Lesern frohe Weihnachten und einen guten Rutsch wünschen. Das ist unser letzter Wochenausblick für 2021. Vielen Dank für die große Unterstützung und Trading-Aktivität dieses Jahr.

Vergessen Sie nicht – manche Märkte schließen über die Feiertage. Besuchen Sie unseren Feiertags-Trading-Kalender um sich für Ihre Trades in den Feiertagen vorzubereiten.

Halten Sie Ausschau nach dem großen Mann mit dem weißen Bart, dem Schlitten und dem Sack voller Geschenke. Es könnte uns die traditionelle Weihnachts-Rallye erwarten.

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