Wochenausblick: Marktfokus liegt auf Fed und Inflation

Wer hat Lust auf Stellungnahmen zum Leitzins? Die erste Veröffentlichung der FOMC 2022 erwartet uns am Mittwoch und die der Bank of Canada auch. Einer von beiden erhöht diesen Monat die Zinsen. Die andere wird hoffentlich ein paar Hinweise geben, wann ihre Zinserhöhung geplant ist.

Behalten Sie außerdem die jüngsten vorläufigen BIP-Zahlen und dem Kern-PCE-Index für die USA Ausschau. Diese Schlüsselindikatoren werden uns helfen, mehr über die wirtschaftliche Erholung in den USA zu erfahren.

Außerdem ist es Earnings-Season, mit der geschäftigsten Woche an der Wall Street der Season bisher.

Achten Sie in der Stellungnahme der FOMC diese Woche auf Hinweise auf einen Zeitraum für die Zinserhöhungen

Am Mittwoch veröffentlicht die Fed ihre erste Stellungnahme zum Leitzins des Jahres.

Es ist gut möglich, dass sich der Zins im Januar oder Februar nicht verändern wird, aber mit steigenden Renditen machen sich die Märkte für eine Zinserhöhung im März bereit.

Im Dezember 2021 bestätigte die Fed, dass sie ihr Anleihekaufprogramm abschließt, wobei Dot-Plotting darauf hindeutet, dass im Jahr 2022 drei Zinserhöhungen bevorstehen. Die Geschwindigkeit der politischen Anpassungen muss erst noch wirklich etabliert werden.

Man kann ab März, dem erwarteten Zeitpunkt einer Zinserhöhung durch die Fed, ein Ende der Anleihenkäufe erwarten. Eine falkenhafte Überraschung diese Woche könnte ein früheres Ende der quantitativen Lockerung bedeuten und den Weg für eine schnellere Normalisierung der Geldpolitik ebnen.

Dabei geht es darum, die Inflation in den Griff zu bekommen. Fed-Vorsitzender Powell und sein Team haben Probleme mit der Inflation, die sich auf dem höchsten Stand seit 40 Jahren befindet.

In den Wirtschaftsprognosen, die während der Ankündigung im Dezember erstellt wurden, gehen die politischen Entscheidungsträger des FOMC davon aus, dass die Inflation im nächsten Jahr bei 2,6% liegen würde, ein Anstieg gegenüber den 2,2%, die sie im September prognostiziert hatten, aber dann auf 2,3% im Jahr 2023 und 2,1% im Jahr 2024 fallen würden.

Die Arbeitslosenquote fällt dieses Jahr Prognosen der Fed zufolge außerdem auf 3,5%.

Wir wissen, dass Zinserhöhungen kommen. Es ist nur die Frage wann – wir gucken in der Stellungnahmen zum Zins diese Woche nach Hinweisen für einen belastbaren Zeitplan.

Wird das BIP-Wachstum in den USA die Erwartungen erfüllen?

Auf der Daten-Seite erwartet uns zunächst die vorläufigen BIP-Zahlen für das vierte Quartal 2021 für die USA.

Die USA wird in der Hoffnung die Erholung nach der Pandemie am Laufen zu halten, auf beschleunigtes Wachstum im vierten Quartal des Jahres hoffen.

Die US-Wirtschaft wuchs im dritten Quartal 2021 2,3% im Vergleich zum Vorjahr – eine deutliche Verlangsamung gegenüber den jährlichen Wachstumsraten von 6,6% und 6,7% im ersten und zweiten Quartal. Die Delta-Variante und hohe Inflation haben im dritten Quartal 2021 das Wachstum gehemmt.

Aber im vierten Quartal musste man sich mit Omicron und noch höherer Inflation rumschlagen. Die Aussichten für dieses Quartal sind gemischt und hängen im Grunde davon ab, von wem man seine Vorhersagen bezieht.

Die Fed in Philadelphia sagte im November voraus, dass das BIP-Wachstum im vierten Quartal im Jahresvergleich um 4% steigen würde. Experten führen als Grund für das sich verlangsamende Wachstum die enttäuschende Entwicklung der Beschäftigungszahlen an.

Allerdings teilte das Conference Board am 12. Januar seine BIP-Prognosen von optimistischen 6%. Die Auswirkungen von Omicron auf Störungen der Lieferketten und Infektionen von Arbeitskräften könnten erst im ersten Quartal 2022 richtig spürbar werden, sagte TCB. Es sollte beachtet werden, dass die Modellierung von TCB Ausgaben im Zusammenhang mit dem Infrastrukturgesetz „Build Back Better“ umfasst, das derzeit noch Schwierigkeiten hat, durch den Kongress zu kommen.

Also gemischte Aussichten. Was wir wissen, ist dass der Arbeitsmarkt immer noch eng ist, die Inflation immer stark und die Omicron-Infektionszahlen hoch. Lassen Sie uns aber darauf hinweisen, dass Omicron nicht so tödlich ist, wie andere COVID-19-Varianten, für die Produktivität aber immer noch eine zerstörerische Kraft darstellt. Es wird interessant sein zu sehen, ob dies diese Quartal einen großen Einfluss auf die Erholung in den USA gehabt hat.

Der Kern-PCE-Index für die USA zeigt uns, wie heiß die Inflation im Dezember gelaufen ist

Vielleicht finden wir ein paar BIP-Wachstumsindikatoren im US-Kern-PCE-Preisindex für Dezember. Der jüngste PCE-Bericht kommt am Freitag.

Das ist die Lieblings-Inflations-Metrik der Fed. Wir haben gesehen, wie aufeinanderfolgenden Anstiege des PCE die FOMC zu einer Rücknahme der Maßnahmen bewegt hat und selbst Zinserhöhungen stehen jetzt zur Debatte. Was uns die Daten für Dezember sagen werden, ist wie heiß die Inflation weiterhin in den USA laufen wird.

Der Bericht für November, der im Dezember 2021 erschienen ist, zeigte die Inflation der persönlichen Ausgaben für einen weiteren Monat in Folge im Aufwärtstrend. PCE-Index-Preise stiegen 4,7% auf Jahresbasis und schlugen somit die Vorhersagen von 4,5%. Verbraucher spüren das an der Kasse.

Dennoch ist die Stimmung in der US-Wirtschaft immer noch optimistisch. Eine Stimmungsumfrage der University of Michigan vom Dezember ergab einen Wert von 70,6. Trotz wachsender Inflation sind die meisten Amerikaner im Grunde genommen mit der Richtung, die die Wirtschaft im Moment nimmt, einverstanden.

Allerdings ist die Nation immer noch mit Lieferketten-Problemen beschäftigt, die zu logistischen Engpässen führen. Input-Preise für Unternehmen bleiben in der gesamten Wirtschaft hoch. Dies erhöhten Kosten werden an den Verbraucher weitergegeben, was zu dem Anstieg der persönlichen Ausgaben führt, die wir beobachten können.

Während US-Haushaltseinkommen steigen, 0,4% im Dezember im Vergleich zum Vormonat, steigen sie nicht genug, um die Inflation wirklich zu bekämpfen.

Könnte ein weiterer heißer PCE-Wert, die Fed zu schnellere Zinserhöhungen bringen?

Erhöht die Bank of Canada die Zinsen?

Da wir gerade von Zinserhöhungen sprechen, die Aufmerksamkeit der Investoren ist auf Kanada gerichtet, wo man von davon ausgeht, dass die Bank of Canada am Mittwoch eine Zinserhöhung ankündigen wird.

Eine am Montag, dem 17. Januar, veröffentlichte Umfrage unter kanadischen Finanzfachleuten ergab, dass zu diesem Zeitpunkt eine 70-prozentige Wahrscheinlichkeit bestand, dass die BoC die Zinsen anhebt.

Die kanadische Wirtschaft läuft unglaublich heiß. Inflation liegt mit 4,7% auf einem 18-Jahres-Hoch. Infektionen mit Omicron gehen durch die Decke. Arbeitskräftemängel nehmen zu, zusammen mit der Nachfrage in der größeren kanadischen Wirtschaft.

Wegen dieser von der Pandemie geschaffenen wirtschaftlichen Umstände, gehe Experten von einem geringen bis hin zu keinem Wirtschaftswachstum im vierten Quartal aus. Eine Zinserhöhung könnte in der Lage sein, die Wirtschaft wieder einmal anzukurbeln.

Gouverneur Tiff Macklem und das Team der Bank of Canada haben den Leitzins seit März 2020 auf dem historischen Tief von 0,25% gehalten. Behalten Sie diese Woche die BoC im Auge. Zinserhöhungen sind wahrscheinlich auf dem Weg.

Es ist Earnings-Season an der Wall Street

Vergessen Sie nicht, dass Earnings-Season für das vierte Quartal 2021 im vollen Gange ist.

Die Megacaps bringen ihre jüngsten Quartalszahlen an der Wall Street und diese Woche wird es die vollste der Season bisher.

Die Woche erwarten uns viele Big-Tech-Unternehmen. So erhalten wir Zahlen von Microsoft, Apple und Tesla.

Schauen Sie in unseren Earnings-Kalender, um zu sehen, wer diese Earnings-Season seine Geschäftsberichte veröffentlicht und wann.

Scrollen Sie weiter, um zu sehen, von welchen Unternehmen der Wall Street diese Woche Zahlen kommen.

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