Wochenausblick: EZB bereit für eine Zinserhöhung?

Die Europäische Zentralbank (EZB) tagt, um zu entscheiden, ob sie angesichts der schwächelnden Wirtschaft in der Eurozone die Zinssätze wieder anheben oder sich zurückhalten soll. Zuvor werden die monatlichen VPI-Daten aus den USA genau beobachtet, um Hinweise auf die Maßnahmen der Federal Reserve im Laufe dieses Monats zu erhalten.

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche:

Montag

Da die Woche vom US-Inflationsbericht und der EZB-Sitzung abhängt, beginnt sie am Montag relativ ruhig. Neue Kreditdaten aus China stehen an, und die Händler werden auf neue Maßnahmen der Behörden achten, um die Bedingungen für den angeschlagenen Immobilienmarkt des Landes zu verbessern. Die Zahlen zur Inflation der deutschen Großhandelspreise, die in den letzten vier Monaten rückläufig waren, werden zusammen mit den Daten zur italienischen Industrieproduktion im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung im Laufe der Woche geprüft.

Dienstag

Sowohl Händler als auch Entscheidungsträger der Bank of England werden die neuesten Daten zum britischen Arbeitsmarkt und zu den Löhnen aufmerksam verfolgen. Mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,2 % gibt es Anzeichen für eine Abkühlung, aber die Löhne bereiten den politischen Entscheidungsträgern nach wie vor Kopfzerbrechen, da sich das jährliche Wachstum der durchschnittlichen Gesamtlöhne, einschließlich Prämien, auf 8,2 % beschleunigt hat. Andernorts werden wir die deutsche ZEW-Konjunkturerhebung und den US-amerikanischen NFIB-Index für Kleinunternehmen beobachten, um Hinweise auf die Entwicklung der Wirtschaftstätigkeit zu erhalten.

Mittwoch

Steuert die Fed auf eine weiche Landung zu? Die jüngsten VPI-Inflationsdaten werden einen Hinweis darauf geben, was wir im Laufe des Monats von der US-Notenbank erwarten können. Der Verbraucherpreisindex stieg im Juli um 3,2 % gegenüber dem Vorjahresmonat und damit weniger stark als erwartet. Der Kerninflationsindex lag bei 4,7 %, wobei beide im Monatsvergleich um 0,2 % stiegen. Die Anleger wurden jedoch dadurch ermutigt, dass die Inflation nun fast ausschließlich auf die Kosten für Unterkünfte zurückzuführen ist. Andernorts werden die BIP-Zahlen des Vereinigten Königreichs im Vorfeld der BoE-Sitzung Ende des Monats von Interesse sein.

Donnerstag

Ein ereignisreicher Tag mit US-Einzelhandelsumsätzen und PPI-Inflationszahlen, aber das wichtigste Ereignis ist die EZB-Zinsentscheidung, die auf Messers Schneide zu stehen scheint. Nachdem die EZB die Zinssätze bis Juli um 425 Basispunkte angehoben hatte, stellte sie auf ihrer letzten Sitzung eine weitere Zinserhöhung im September in Aussicht. Seitdem gibt es Anzeichen für eine geringfügig kühlere Inflation, aber das wirtschaftliche Bild hat sich eingetrübt. Im Juli machte sich die EZB mehr als alles andere Sorgen über eine zu hohe Inflation. Aber diese Rechnung könnte sich inzwischen ausgeglichen haben, und eine Pause könnte die einfachere Lösung sein. EZB-Rat Knot sagte letzte Woche, dass die Märkte die Chancen einer Zinserhöhung in diesem Monat möglicherweise unterschätzen.

Freitag

Eine Reihe von Wirtschaftsdaten aus aller Welt schließt die Woche. Zunächst werden die chinesischen Einzelhandelsumsätze und die Industrieproduktion die Stimmung im asiatischen Handel bestimmen, bevor die endgültigen französischen VPI-Inflationsdaten und die britischen Verbraucherinflationserwartungen veröffentlicht werden. Später werden Händler auf die neusten US-Daten achten, darunter der Empire State Index für das verarbeitende Gewerbe, die Industrieproduktion sowie die Verbraucherstimmung und die Inflationserwartungen der UoM.