Stocks steady as pubs prepare to reopen

European stocks were steady near the flatline on a quiet Friday session with the US market closed for the Independence Day holiday. Stocks rallied in the prior session after a bumper US jobs report showed 4.8m jobs were created in June.

Despite this, as detailed yesterday, the unemployment rate remains very high at more than 11%, the more up-to-date weekly initial and continuing claims numbers are not improving quickly enough, and the recent spike in cases means several states are re-imposing lockdown restrictions, which will hamper jobs growth in July.

Risk assets gained more support as the Chinese services PMI rose to a 10-year high at 58.4 – the usual caveats about diffusion indices apply, as to the usual caveats about any data out of China, but it’s solidly encouraging for markets.  Australian retail sales bounced back almost 17%. The number of cases in the US continue to surge – more than 55k in a single day the latest total, with the governor of Texas now mandating the wearing of facemasks.

Major indices continue to track around the middle of the June range, though thanks to a decent run this week are now moving towards the upper end of the range having tapped the lower end last week. The S&P 500 cleared the 61.8% retracement yesterday but closed well off its highs, while the Dow is struggling to hold the 50% level.

In Europe the FTSE 100 is holding above the 50% level, while the DAX is facing resistance today at the 78.6% level. After a strong week and with the US shut, it might be a quiet session today. Scratch that – with pubs about to reopen and with every trader planning their weekend engagements, it will be a very quiet one in London.

UK government eases quarantine rules for travellers

Anyone arriving in England from a number of countries including Spain, France, Germany and Italy won’t need to self-isolate from July 10th, whilst the government is also easing international travel restrictions. A full list of countries that people can arrive from without self-quarantining will be published today.

Relaxing the draconian quarantine rules and allowing more ‘non-essential’ travel should come as a shot in the arm for many beaten up travel & leisure stocks, but there’s a long way to go to restore confidence and get people travelling as much as they did last year. It will take years to get air passenger numbers back to 2019 levels.

Pub and restaurant stocks have taken a beating during the pandemic, but investors may be able to raise a glass come Saturday as the various inns and hostelries reopen because share prices have recovered remarkably well. Marston’s has risen threefold from its March low, while JD Wetherspoon and Mitchells & Butlers have both more than doubled in that time. Mine’s a quadruple whisky.

Oil (WTI-Aug) drifted higher to the top of the Jun 8th peak around $40.70 where it’s pulled back to the $40 round number. The move higher has been steadily losing momentum and failure at the $40.70 area suggests perhaps the progression of the double top into a head and shoulders reversal pattern.

GBPUSD hits resistance, EURUSD bullish flag nears completion

In FX, the pound’s bounce ran out of steam and the euro has come back to its anchor. GBPUSD rallied strongly out of the channel but hit resistance at 1.2520 and has consolidated in a very narrow range around 1.2470. As markets opened in Europe the pair slipped this range and started a move lower – it could retrace towards the round number support at 1.24.

Meanwhile EURUSD has come back to 1.1230, the anchor point for the whole of June. This is the 23.6% retracement of the 2014-2016 top-to-bottom rout. As the bullish flag pattern nears completion, we should expect a breakout soon – the swing highs around 1.14-1.15 offering the main resistance.

الأسبوع المقبل: محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقرير الرواتب غير الزراعية يهيمنون على التقويم

في الوقت الذي سيكون فيه مؤشر مديري المشتريات الصيني موضع التركيز في بداية الأسبوع، يسيطر التقويم الاقتصادي الأمريكي على الأيام القليلة التالية، مع اقتراب صدور أحدث مؤشرات مديري المشتريات الصناعية من ISM، ومحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، وتقرير الرواتب غير الزراعية لشهر يونيو.

مؤشرات مديري المشتريات الصينية 

حان الوقت لصدور أحدث مؤشرات مديري المشتريات الصينية؛ وحيث أنها أول بيانات مؤشرات مديري المشتريات العالمية لهذا الشهر، فهي الفرصة الأولى للأسواق لرؤية كيفية تطور الأمور.

قد يكون تعافي الصين في خطر الآن بسبب التفشيات الجديدة لكوفيد-19، لكن مع ذلك ستكون أحدث مؤشرات مديري المشتريات نوعًا ما بمثابة مخطط لما قد يحدث في البلدان الأخرى، حيث إنها أيضًا تتطلع إلى ما بعد المعركة مع الفيروس وتبدأ في التركيز بصورة أكبر على إعادة تدوير عجلاتها الاقتصادية.

تضخم ألمانيا ومنطقة اليورو 

انكمشت أسعار المستهلك -0.1% في منطقة اليورو خلال مايو، بالرغم من أن هذا الأمر ليس صادمًا بحال من الأحوال. قد تظهر بيانات التضخم لهذا الأسبوع المزيد من الهبوط، وهو أمر سيكون متوقعًا في ضوء الانهيار الضخم في الطلب، والارتفاع المفاجئ في معدلات البطالة، والتحفيز الذي يضخه البنك المركزي الأوروبي. توقع Fitch في الأسبوع الماضي أن التضخم الأساسي في منطقة اليورو سيتباطأ خلال الأشهر الثمانية عشر القادمة وينتهي في 2021 دون 0.5%.

لن يكون التضخم لفترة طويلة جيدًا للاقتصاد، لكن تلك القراءات متوقعة على المدى القصير، لذا فإن تأثر السوق ببيانات مؤشر سعر المستهلك صار أقل وطأة مؤخرًا.

مبيعات التجزئة الألمانية 

انتعش نشاط المستهلك بصورة حادة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة منذ تخفيف القيود – فهل تحذو ألمانيا حذوهما؟ قفزت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 17.7% في مايو، متجاوزة توقعات السوق بزيادة تبلغ 8%، بينما ارتفعت مبيعات المملكة المتحدة 12% مقابل توقعات بنسبة 5.7%.

انخفضت مبيعات التجزئة الألمانية بنسبة -5.3% في أبريل، لكن هذا كان أفضل كثيرًا من الهبوط الذي توقعه المحللون بنسبة -12%، مع ارتفاع في البيع عبر الإنترنت يساعد على إبطاء معدل الانهيار. من المتوقع أن تكون المبيعات قد ارتفعت بنسبة 2.5% في مايو حيث بدأ تجار التجزئة التقليديون إعادة الفتح، لكن كما هو الحال مع بيانات الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، قد أن نشهد قراءة أكبر من ذلك كثيرًا.

مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي من ISM 

يكافح التصنيع الأمريكي للتعافي من صدمة الجائحة. ارتفع مؤشر مديري المشتريات من ISM لشهر مايو بعد الوصول إلى أدنى قراءة في أكثر من عقد في أبريل، لكنه جاء أدنى من توقعات السوق بنصف نقطة. من المتوقع حدوث انتعاش أكثر حدة في يونيو، لكن مؤشر مديري المشتريات الصناعي الذي أصدرته IHS Markit في الأسبوع الماضي كان مخيبًا للآمال بسبب البقاء في منطقة التقلص، حتى بعد عودة منطقة اليورو والمملكة المتحدة إلى النمو.

محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة 

سددت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ضربة لأسواق في اجتماعها الأخير، حين أصدرت توقعات اقتصادية أسوأ من المتوقع مما ساهم بقدر كبير في قتل فكرة تمتع الولايات المتحدة بتعافي على شكل حرف V. وأشار صناع السياسة إلى أن معدلات الفائدة ستبقى بالقرب من صفر حتى عام 2022 على الأقل، وأن معدل شراء الأصول سيزداد خلال الأشهر القادمة.

ستقدم محاضر الاجتماع المزيد من التفاصيل، مع اهتمام الأسواق بالتحديد بأي ذكر للتحكم في منحنى العائد YCC، وهو ما سيكون على الأرجح أداة السياسة القادمة التي سيطبقها الفيدرالي لإبقاء الفوائد تحت السيطرة. ما زال توقيت هذه الحركة غير مؤكد، لكن المحاضر قد تقدم بعض التلميحات.

تقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكية 

سيكون يوم الجمعة القادم عطلة يوم الاستقلال، وهو عطلة بنكية، بسبب وقوع 4 يوليو في يوم سبت هذا العام. يعني هذا أن تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر يونيو سيصدر يوم الخميس.

كانت بيانات الشهر الماضي مذهلة مع زيادة في التوظيف بلغت 2.5 مليون وظيفة مقابل توقعات بانخفاض بقيمة -8 مليون، مما يدل على أن اقتصاد الولايات المتحدة قد يكون تعافيه أسرع مما كان يُعتقد فيما سبق.

أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية الحديثة كانت محبطة، ومع هذا وبالرغم من أن الأرقام واصلت هبوطها، إلا أن الانحدار في المطالبات الجديدة كان أهدأ مما كان متوقعًا. هل يشير هذا إلى حدوث ندوب دائمة بصورة أكبر في سوق العمل، وإذا كان الحال كذلك، هل ينبغي علينا أن نخفض سقف التوقعات بأن الرواتب غير الزراعية قادرة على مواصلة تقديم مثل تلك الأرقام القوية؟

تسليط الضوء على XRay هذا الأسبوع

اقرأ كامل الجدول الزمني لتحليل السوق المالي والتدريب عليه.

07.15 UTC Daily European Morning Call
From 15.30 UTC 30-Jun Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
17.00 UTC 01-Jul Blonde Markets
19.00 UTC 01-Jul Introduction to Currency Trading: Is it For Me?
12.25 UTC 02-Jul

US Nonfarm Payrolls: Live Market Analysis

 

الأحداث الاقتصادية الأساسية

التاريخأحترس من أكبر الأحداث على التقويم الاقتصادي هذا الأسبوع:

12.00 UTC 29-Jun German Preliminary Inflation
23.30 UTC 29-Jun Japan Unemployment / Industrial Production
After-Market 29-Jun Micron Technology – Q3 2020
01.00 UTC 30-Jun China Manufacturing, Non-Manufacturing PMIs
06.00 UTC 30-Jun UK Finalised Quarterly GDP
30-Jun easyJet – Q2 2020
09.00 UTC 30-Jun Eurozone Flash CPI
12.30 UTC 30-Jun Canada Monthly GDP
14.00 UTC 30-Jun US CB Consumer Confidence
After-Market 30-Jun FedEx Corp – Q4 2020
01.45 UTC 01-Jul Caixin Manufacturing PMI
06.00 UTC 01-Jul Germany Retail Sales
Pre-Market 01-Jul General Mills – Q4 2020
Pre-Market 01-Jul Constellation Brands – Q1 2021
12.15 UTC 01-Jul US ADP Nonfarm Payrolls Report
14.00 UTC 01-Jul ISM Manufacturing PMI
14.30 UTC 01-Jul US EIA Crude Oil Inventories
18.00 UTC 01-Jul FOMC Meeting Minutes
01.30 UTC 02-Jul Australia Trade Balance
12.30 UTC 02-Jul US Nonfarm Payrolls (Friday is US Bank Holiday)
01.30 UTC 03-Jul Australia Retail Sales
All Day 03-Jul US Bank Holiday – Markets Closed

Week Ahead: Central banks on tap, NFP faces massive Covid hit

The economic calendar is packed full of top-tier releases this week, starting with manufacturing PMIs from China and the US. The RBA, BOC, and ECB all announce their latest policy decisions – and, in the case of the ECB, potentially ruffle a few more feathers in Germany. And, of course, we have the latest US nonfarm payrolls report to round off the week. 

China Caixin Manufacturing PMI – does the headline reflect the story?

China’s Caixin Manufacturing PMI slipped back into negative territory in April, missing market expectations of another print just above the 50 mark. A look at the sub-indexes painted a rather more messy picture than the headline number. 

New orders slumped for a third month and export orders dropped the most since December 2008. Order backlogs rose, while supplier delivery times improved and input costs fell on the collapsing oil prices, pushing the headline number higher. 

May’s reading is expected to hold just below 50 – but once again, the vastly different performance of those sub-indexes is likely where the true story will lie. It looks like Chinese industry has a lot further to go yet before growth returns properly. 

US ISM PMIs to stabilise

US manufacturing collapsed last month, with the index diving to 41.5 from 49.1 in March. Despite being the worst drop since April 2009, the reading was still better than market expectations of 36.9, although this was because of a surge in supplier delivery times. While usually a sign of a strong economy, deliveries were held up by supply shortages due to the Covid-19 pandemic. 

Things are expected to have stabilised in May, but getting back into growth territory (a reading above 50) could take a while; Oxford Economics doesn’t expect output losses to be recouped until 2021. 

The decline in non-manufacturing is expected to moderate slightly, with the index forecast to tick higher to 44.2 from 41.8. 

RBA, BOC, ECB interest rate decisions

The Reserve Bank of Australia is the first of three central banks to hold monetary policy meetings this week. Rates are already at a record low 0.25%, which is effectively zero, and the board has no appetite for taking them negative. 

ASX 30 Day Interbank Cash Rate Futures for June show markets are pricing in nearly 50-50 odds of a cut to zero, but many analysts think the RBA has done all it will do, and that rates will remain unchanged for two or three years. 

This week’s Bank of Canada rate announcement coincides with the start of Tiff Macklem’s tenure as governor. Senior deputy governor Carolyn Wilkins said recently that the BOC could look at adjusting its asset purchasing programme with the aim of stimulating the economy, rather than just enhancing the liquidity of financial markets, although policymakers may not be ready for such a move just yet.  

The European Central Bank is expected to leave rates unchanged, although the pandemic emergency purchase programme (PEPP) is likely to be extended and expanded. Christine Lagarde will face questions about Germany’s ruling on the ECB’s quantitative easing programme during the post-meeting presser. Read our full preview on the ECB monetary policy meeting here.

Last week Isabel Schnabel, a member of the ECB board who joined in January, shrugged off the ruling, suggesting it was for the Bundesbank and Germany’s government to resolve the issue. 

“I’m sure there is going to be communication between the Bundesbank and the German parliament and the German government, and one will have to find a solution,” Schnabel told the Financial Times last week. “If the ECB can be constructive in supporting that process, we will of course do so.” 

Australia quarterly GDP: the end of three decades of growth

First-quarter economic data is expected to show that the Australian economy contracted -0.8% on the quarter and -1.2% on the year. Australia is expected to fall into recession for the first time in three decades this year, with GDP dropping -10%. 

Last week, Prime Minister Scott Morrison outlined the government’s plans to help revive the economy, but he also warned that any recovery was likely to take between three and five years. 

Eurozone retail sales and Germany factory orders

The collapse in Eurozone retail sales is expected to have worsened at the start of Q2. Analysts are forecasting a month-on-month decline of -18.6% during April, after a -11.2% drop in March. Year-on-year sales are predicted to have cratered -24%. 

Germany’s April factory orders data will likely reveal some similarly painful numbers. Orders fell -15.6% in March and economists are expecting a -21.3% drop when the April data is published on Friday.  

US NFP – jobless rate to hit 20%?

After tanking -20.5 million last month in the worst drop on record, this week’s US nonfarm payrolls report is expected to show another decline in employment of up to -5 million. The jobless rate, which leapt to nearly 15% in April, is likely to print just shy of 20%. Economists expect unemployment will peak around 25%, although Goldman Sachs analysts have suggested it could climb higher. 

Join Markets.com chief market analyst Neil Wilson for live analysis of the market reaction to the US nonfarm payrolls report with our free webinar.

Heads-Up on Earnings 

The following companies are set to publish their quarterly earnings reports this week:

After-Market 02-Jun Zoom Video Communications – Q1 2021
Pre-Market 03-Jun Campbell Soup – Q3 2020
After-Market 04-Jun Broadcom – Q2 2020
After-Market 04-Jun Slack – Q1 2021
05-Jun Toshiba Corp – Q4 2019

Highlights on XRay this Week 

Read the full schedule of financial market analysis and training.

07.15 UTC Daily European Morning Call
From 15.30 UTC 02-June Gold, Silver, and Oil Weekly Forecasts
12.50 UTC 03-June Asset of the Day: Indices Insights
19.30 UTC 04-June Daily FX Recap and Looking Forward
10.00 UTC 05-June Supply & Demand – Approach to Trading

Key Economic Events

Watch out for the biggest events on the economic calendar this week:

01.45 UTC 01-Jun China Caixin Manufacturing PMI
14.00 UTC 01-Jun US ISM Manufacturing PMI
01.30 UTC 02-Jun Australia Company Operating Profits (Q/Q)
05.30 UTC 02-Jun RBA Interest Rate Decision
07.15 – 08.00 UTC 02-Jun Eurozone Member State Finalised Manufacturing PMIs
08.30 UTC 02-Jun UK Finalised Manufacturing PMI
01.30 UTC 03-Jun Australia GDP (Q/Q)
01.45 UTC 03-Jun China Caixin Services PMI
07.15 – 08.00 UTC 03-Jun Eurozone Member State Finalised Services PMIs
08.30 UTC 03-Jun UK Finalised Services PMI
14.00 UTC 03-Jun Bank of Canada Interest Rate Decision
14.00 UTC 03-Jun US ISM Non-Manufacturing PMI
14.30 UTC 03-Jun US EIA Crude Oil Inventories
01.30 UTC 04-Jun Australia Retail Sales / Trade Balance
09.00 UTC 04-Jun Eurozone Retail Sales
11.45 UTC 04-Jun ECB Interest Rate Decision
12.30 UTC 04-Jun ECB Press Conference
14.30 UTC 04-Jun US EIA Natural Gas Storage
06.00 UTC 05-Jun Germany Factory Orders
12.30 UTC 05-Jun US Nonfarm Payrolls

CySEC (أوروبا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • تعويضات صندوق تعويضات المستثمر FSCS تصل إلى 20000 جنيه إسترليني
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD
  • تعاملات الأسهم
  • Quantranks

Markets.com، التي تتولى تشغيلها شركة Safecap للاستثمارات المحدودة ("Safecap”) مرخصة من قبل مفوضية قبرص للسندات والتداول (CySec) بموجب الترخيص رقم 092/08 ومن قبل هيئة سلوكيات القطاع المالي ("FSCA") بموجب الترخيص رقم 43906.

FSC (العالمية)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • التحقق الإلكتروني
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Tradetech Markets (جزر العذراء البريطانية) ذ.م.م. المحدودة ("TTMBVI”) مرخصة من قبل لجنة الخدمات المالية في جزر العذراء البريطانية ("FSC") بموجب الترخيص رقم SIBA/L/14/1067.

FCA (المملكة المتحدة)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • تعويضات صندوق تعويضات الخدمات المالية تصل إلى 85000 جنيه إسترليني *بحسب المعايير والأهلية
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD
  • المراهنة على الهامش

Markets.com، التي تتولى تشغيلها TradeTech Alpha المحدودة ("TTA”) مرخصة من قبل هيئة السلوك المالي ("TTA") بموجب الترخيص رقم 607305.

ASIC (أستراليا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • التحقق الإلكتروني
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Tradetech Markets (أستراليا) ذ.م.م. المحدودة ("TTMAU”) تحمل ترخيص هيئة الخدمات المالية الأسترالية رقم 424008، وهي مرخصة لتقديم الخدمات المالية من قبل هيئة الأوراق المالية والاستثمار الأسترالية ("ASIC”).

FSCA (إفريقيا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها TradeTech Markets (جنوب إفريقيا) (ذ.م.م.) المحدودة ("TTMSA”) مرخصة من قبل هيئة سلوكيات القطاع المالي ("FSCA") بموجب الترخيص رقم 46860.

سيؤدي تحديد إحدى هذه الجهات التنظيمية إلى عرض المعلومات المتوافقة على نطاق الموقع الإلكتروني بأكمله. لمزيد من المعلومات انقر هنا