عند الحديث عن سوق النقل التشاركي، تبرز Uber Technologies كأول اسم يتبادر إلى الذهن. هذه الشركة، التي أحدثت ثورة في صناعة سيارات الأجرة بتطبيقها المبتكر، أصبحت رمزًا عالميًا، حيث يُستخدم اسمها كفعل في العديد من اللغات. مع وجودها في أكثر من 70 دولة، تُعد Uber لاعبًا مهيمنًا. لكن مع تراجع السهم في الآونة الأخيرة، يتساءل المستثمرون: هل يُعد السهم فرصة شراء، بيع، أم تثبيت في أبريل 2025؟

نمو قوي وربحية متزايدة

لم تواجه Uber صعوبات في توسيع أعمالها. خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفعت إيراداتها بنسبة 212%، من 14.1 مليار دولار في 2019 إلى 44 مليار دولار في 2024، وفقًا لبيانات الشركة حتى 31 ديسمبر 2024. هذا النمو اللافت تحقق رغم تحديات مثل جائحة كوفيد-19، التضخم المرتفع، ارتفاع أسعار الفائدة، والغموض الاقتصادي، مما يُظهر مرونة Uber في مواجهة الأزمات.

في الماضي، كانت الربحية نقطة ضعف، حيث سجلت الشركة خسارة تشغيلية بلغت 3.8 مليار دولار في 2021. لكن الوضع تحسن بشكل كبير، حيث حققت دخلًا تشغيليًا بقيمة 2.8 مليار دولار في 2024. ويتوقع المحللون نمو هذا المؤشر الربحي بمعدل سنوي مركب يبلغ 55% بين 2024 و2027، مما يعزز جاذبية السهم.

المشهد التنافسي وهيمنة Uber

تواجه Uber منافسة قوية، خاصة من Lyft وDoorDash في الولايات المتحدة، إلى جانب منافسين دوليين. ومع ذلك، طورت Uber ميزة تنافسية كبيرة من خلال حجمها الهائل. بحلول 31 ديسمبر 2024، كان لديها 171 مليون مستخدم نشط، وسجلت حجوزات إجمالية بقيمة 162.8 مليار دولار في 2024.

وفقًا لبيانات Bloomberg Second Measure لعام 2024، تسيطر Uber على 75% من سوق النقل التشاركي في الولايات المتحدة. وعلى الرغم من تأخرها عن DoorDash، التي استحوذت على 67% من سوق التوصيل في الولايات المتحدة، فإن Uber تتميز بتقديم خدمات النقل التشاركي والتوصيل تحت مظلة واحدة، مما يعزز مكانتها.

تكمن القوة التنافسية الأساسية لـ Uber في تأثير الشبكة. كلما انضم المزيد من الركاب والسائقين والمطاعم إلى المنصة، زادت قيمتها للجميع. بالنسبة للمستهلكين، تُعد Uber تطبيقًا لا غنى عنه للتنقل أو التوصيل. أما السائقون وشركاء التوصيل، فيستفيدون من تحقيق دخل إضافي بطريقة لم تكن متاحة قبل عقدين. وحتى المطاعم، رغم شكواها من الرسوم، تستفيد من زيادة الإيرادات.

تهديد تكنولوجيا المركبات ذاتية القيادة

يُعد تطور تكنولوجيا المركبات ذاتية القيادة (AV) مخاطرة يجب مراقبتها. إذا نجحت شركة في إطلاق منصة روبوتية ناجحة تقدم رحلات بأسعار أقل بكثير، فقد يؤثر ذلك على Uber. لكن هذا السيناريو يبدو بعيدًا بسبب العقبات التقنية، التنظيمية، وتحديات ثقة المستهلك. علاوة على ذلك، تدرك Uber أهمية التكنولوجيا والعلاقات المباشرة مع أصحاب المصلحة، مما دفعها إلى إبرام شراكات متعددة مع شركات المركبات ذاتية القيادة.

تقييم السهم: هل هو صفقة جيدة؟

لم يكن أداء سهم Uber جيدًا خلال العام الماضي. حتى 10 أبريل 2025، انخفض السهم بنسبة 7% خلال الـ 12 شهرًا الماضية، متخلفًا عن مؤشر Nasdaq Composite الذي ظل شبه مستقر خلال نفس الفترة. كما يتخلف السهم عن المؤشر الأوسع منذ الطرح العام الأولي في مايو 2019، وهو أداء قد يُثبط المستثمرين على المدى الطويل.

ومع ذلك، تتمتع Uber بخصائص تجعلها شركة عالية الجودة. النمو القوي، الربحية المتزايدة، وتأثير الشبكة تجعلها جذابة. كما أن الإدارة تُدرك التطورات في تكنولوجيا المركبات ذاتية القيادة وتعمل على الاستفادة منها.

في رأيي، يُعد السهم فرصة شراء جيدة. يمكن للمستثمرين إضافته إلى محافظهم بمضاعف أرباح مستقبلي يبلغ 21.4، وهو تقييم جذاب للغاية لشركة رائدة في فئتها. مع استمرار نمو Uber وتوسعها، يبدو السهم خيارًا واعدًا للمستثمرين الباحثين عن فرص في سوق التكنولوجيا في 2025.

عند النظر في الأسهم والمؤشرات والفوركس (العملات الأجنبية) والسلع للتداول والتنبؤ بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال.
الأداء السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. هذه المعلومات مقدمة لأغراض إعلامية فقط ولا يجب اعتبارها نصيحة استثمارية.