يركز المضاربون على النفط على الطلب الباهت وزيادة الإنتاج المخطط لها

ظل المستثمرون متفائلين بشدة بشأن توقعات أسعار النفط على الرغم من تزايد الثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سوف يخفض أسعار الفائدة لتحفيز إنفاق المستهلكين والشركات.

عاد مديرو الصناديق إلى بيع العقود الآجلة للنفط والخيارات الأسبوع الماضي، حيث نفد الزخم سريعًا بسبب ارتفاع تغطية المراكز المكشوفة في الأسبوع السابق وعودة المعنويات السلبية.

باعت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل ٤۸ مليون برميل في أهم ستة عقود آجلة وعقود خيارات على مدى الأيام السبعة المنتهية في ۲۰ أغسطس.

وقامت الصناديق ببيعها في ستة من الأسابيع السبعة الماضية، مما أدى إلى تقليص مراكزها بما مجموعه ۳٤٦ مليون برميل منذ بداية يوليو، وفقًا للسجلات المقدمة إلى البورصات والجهات التنظيمية.

كتاب الرسم البياني: مواقف النفط والغاز

في الأسبوع الأخير، باع المديرون زيت الغاز الأوروبي (-۲۰ مليون برميل)، وبورصة نايمكس وخام غرب تكساس الوسيط (-۱۸ مليونًا)، وبرنت (-۹ مليونًا) والديزل الأمريكي (-٤ مليونًا)، واشتروا البنزين الأمريكي فقط (+ ۳ ملايين).

أصبح تحديد المواقع هبوطيًا للغاية عبر المجمع، مع استثناء محدود لخام غرب تكساس الوسيط، حيث كان هبوطيًا فقط.

وكانت المراكز في نواتج التقطير المتوسطة، الأكثر حساسية لدورة الأعمال، هي الأكثر سلبية منذ التباطؤ في منتصف الدورة في ۲۰۱٥/۲۰۱٦.

إن تزايد الثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى سوف يخفض أسعار الفائدة لتحفيز الإنفاق الاستهلاكي واستثمارات الأعمال لم تبدد المخاوف بشأن ضعف النمو في استهلاك النفط.

كان المتداولون قلقين أيضًا بشأن زيادات الإنتاج المعلقة من قبل المملكة العربية السعودية وحلفائها في أوبك اعتبارًا من بداية أكتوبر، والتي إذا تم تنفيذها قد تعزز المخزونات وتزيد من انخفاض الأسعار.

لا تزال هناك إمكانية كبيرة لتغطية مراكز البيع على المكشوف وإعادة بناء المراكز الصعودية للمساعدة في دفع الأسعار للأعلى إذا أصبحت المعنويات أكثر صعودًا أو على الأقل أقل هبوطًا.

ومع ذلك، في الوقت الحالي، تم تقييد الزيادات في الأسعار بسبب الشكوك المستمرة حول التوقعات الاقتصادية والخوف من إضافة أوبك لمزيد من النفط إلى السوق.

الغاز الطبيعي الأمريكي

رفع مستثمرو المحافظ مراكزهم في الغاز الأمريكي بشكل طفيف مع استمرار مزيج من درجات الحرارة الأعلى من المعتاد وأسعار الوقود المنخفضة للغاية لمولدات الطاقة في تقليص المخزونات الفائضة.

اشترت صناديق التحوط ومديرو الأموال الآخرون ما يعادل ۱٦۳ مليار قدم مكعب من العقود الآجلة والخيارات المرتبطة بسعر الغاز في هنري هب في لويزيانا. وشكلت تغطية المراكز المكشوفة جميع عمليات الشراء حيث قامت الصناديق بإعادة شراء ۱٦٤ مليار قدم مكعب من مراكز المكشوف السابقة خلال الأسبوع المنتهي في ۲۰ أغسطس.

ونتيجة لذلك، تم تعزيز المركز المشترك إلى صافي طويل قدره ٥۱٥ مليار قدم مكعب (المئين ٤٦ لجميع الأسابيع منذ عام ۲۰۱۰)، وهو أعلى مستوى منذ سبعة أسابيع.

تراكمت مخزونات الغاز العاملة بمقدار ۱۰۰ مليار قدم مكعب فقط خلال الأسابيع الستة الماضية، وهي أصغر زيادة موسمية منذ عام ۲۰۱۰ على الأقل.

وكانت المخزونات لا تزال +۳۷۸ مليار قدم مكعب (+۱۳% أو +۱.۲۱ انحراف معياري) أعلى من المتوسط ​​الموسمي السابق لمدة ۱۰ سنوات في ۱٦ أغسطس.

لكن الفائض تقلص من +٥۳۸ مليار قدم مكعب (+۲۰٪ أو +۱.٤٤ انحراف معياري) في ٥ يوليو حيث قامت المولدات بتعظيم فرصة استخدام الغاز الرخيص لتلبية الطلب القوي على مكيفات الهواء.

مع انتهاء موسم تكييف الهواء بأكثر من النصف، فمن المؤكد أن المخزونات ستظل أعلى من المتوسط ​​عندما يبدأ موسم التدفئة الشتوي في الأول من نوفمبر.

لكن الفائض يتآكل تدريجياً وهو في طريقه إلى التخلص منه بالكامل قبل نهاية شتاء ۲۰۲٤/۲٥. إخلاء المسؤولية، هذه هي آراء محلل السوق الراسخ.

عند النظر في الأسهم والمؤشرات والعملات الأجنبية والسلع للتداول والتنبؤات بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى خسارة رأس المال.

الإنجاز السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. يتم توفير هذه المعلومات لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة استثمارية.
أعدها:
فائز الأفيق