بغض النظر عن الجغرافيا السياسية، فإن أساسيات النفط لا تزال هبوطية

لا تزال أساسيات سوق النفط هبوطية على الرغم من المخاطر الجيوسياسية، وفقًا لما ذكره محللون في UBS في مذكرة مؤرخة يوم الاثنين.

ورغم أن الصراع الدائر في الشرق الأوسط أثار في البداية المخاوف بشأن الانقطاعات المحتملة لإمدادات النفط، إلا أن المخاطر المباشرة تضاءلت منذ ذلك الحين.

وقد أدى هذا التراجع في التوترات الجيوسياسية، إلى جانب تراجع الطلب العالمي، وخاصة من الصين، إلى إبقاء التوقعات العامة لأسعار النفط في اتجاه هبوطي.

أظهرت بيانات يوم الجمعة أن الاقتصاد الصيني نما بأبطأ وتيرة منذ أوائل عام 2023 في الربع الثالث، مما أثار المخاوف المتزايدة بشأن الطلب على النفط.وعندما سئل عما إذا كان يتوقع أن تنهي منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائها، المجموعة المعروفة باسم أوبك +، تخفيضات الإنتاج في عام 2025، قال بيرول إن الأمر متروك لأوبك لاتخاذ قرار بشأن ذلك.

وقال المحللون: "بالنسبة لعام 2025، ما زلنا نرى السوق متوازنة تقريبًا، ولكن بافتراض عدم التراجع عن تخفيضات إنتاج أوبك +".

أحد العوامل الرئيسية التي تساهم في التوقعات الهبوطية هو الطلب الأضعف من المتوقع من الصين، وهو محرك حاسم للاستهلاك العالمي للنفط.

خفض بنك UBS توقعاته لنمو الطلب العالمي على النفط لعام 2024 بمقدار 0.1 مليون برميل يوميًا إلى 0.9 مليون برميل يوميًا.

وعلى الرغم من أن الحكومة الصينية قدمت حزمة تحفيز تهدف إلى تعزيز النمو الاقتصادي، فمن المتوقع أن يؤدي التحول الهيكلي في استهلاك الوقود، بما في ذلك زيادة اعتماد السيارات الكهربائية، إلى الحد من تأثير هذه الحزمة على الطلب على النفط.

بالنسبة لعام 2025، يتوقع UBS تحسنًا هامشيًا، متوقعًا نمو الطلب بمقدار 1.1 مليون برميل يوميًا.

وعلى جانب العرض، لا تزال التوقعات مختلطة. ومن المتوقع أن تحافظ الدول غير الأعضاء في أوبك+ على مستويات إنتاج قوية، خاصة في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، يواجه الإنتاج الأمريكي رياحًا معاكسة بسبب ركود نشاط منصات الحفر، والذي لم يشهد أي زيادة كبيرة في الأشهر الأخيرة. وعدل بنك UBS توقعاته لإنتاج الخام الأمريكي بالخفض، مشيرًا إلى انخفاض عدد منصات الحفر وانخفاض نشاط الحفر.

وفي عام 2025، من المتوقع أن يتباطأ نمو إنتاج الخام الأمريكي أكثر، ليزيد بمقدار 0.4 مليون برميل يوميا فقط، بانخفاض عن التوقعات السابقة. ويمثل هذا استمرارًا للاتجاه الهبوطي الذي ظهر خلال الأشهر القليلة الماضية.

وشهدت مستويات إنتاج أوبك+ أيضًا تخفيضات، لكن UBS يشير إلى أن الالتزام بأهداف الإنتاج لا يزال متفاوتًا بين الأعضاء الرئيسيين.

فالعراق، على سبيل المثال، خفض إنتاجه في سبتمبر/أيلول، على الرغم من أنه لا يزال ينتج أعلى من الهدف المتفق عليه.

ولا يتوقع UBS عودة إمدادات أوبك+ إلى السوق حتى عام 2027 على الأقل، حيث يستمر ضعف الطلب ونمو العرض من خارج أوبك+ في استيعاب أي زيادات محتملة في العرض.

عند النظر في الأسهم والمؤشرات والعملات الأجنبية والسلع للتداول والتنبؤات بالأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى خسارة رأس المال.

الإنجاز السابق لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. يتم توفير هذه المعلومات لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة استثمارية.
أعدها:
فائز الأفيق