مؤشر S&P 500، المؤشر الرئيسي للاقتصاد الأمريكي، يواجه فترة من التقلبات الكبيرة بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن فرض الرسوم الجمركية في 2 أبريل 2025. حتى 7 أبريل 2025، أغلق المؤشر عند 5,062.25، مما يعكس سوقًا يتصارع مع عدم اليقين والتحولات السياسية والمخاوف الاقتصادية. تتناول هذه المقالة الأداء الأخير لمؤشر S&P 500، وتقدم تحليلًا تقنيًا وأساسيًا، وتوفر رؤى حول التوقعات والأحداث ذات الصلة التي تشكل مساره على المدى القريب.

الأداء الأخير: السوق في مرحلة التصحيح

واجه مؤشر S&P 500 فترة صعبة، حيث دخل منطقة التصحيح - التي تُعرف بانخفاض يزيد عن 10% من ذروته - منذ منتصف مارس، مع تسارع الخسائر بعد إعلان الرسوم الجمركية. في 7 أبريل، انخفض المؤشر بنسبة 0.2% بعد جلسة متقلبة شهدت هبوطًا بنسبة 4.7% عند أدنى مستوياتها، ليدخل لفترة وجيزة منطقة السوق الهابطة (انخفاض 20% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا فوق 6,000 في 19 فبراير). تراجع مؤشر داو جونز الصناعي المكون من 30 سهمًا بمقدار 349 نقطة، أو 0.9%، بعد تقلبات بلغت 2,595 نقطة خلال الجلسة، بينما حقق مؤشر ناسداك المركب مكاسب طفيفة بنسبة 0.1%، مدعومًا بأسهم التكنولوجيا الكبرى مثل نفيديا وبالانتير.

بلغ حجم التداول يوم الإثنين حوالي 29 مليار سهم - وهو الأعلى منذ 18 عامًا على الأقل - مما يبرز الاستجابة المحمومة للسوق للتطورات المتعلقة بالرسوم الجمركية. اندلع ارتفاع قصير خلال الجلسة وسط تكهنات على وسائل التواصل الاجتماعي بتعليق الرسوم، لكنه تلاشى بعد أن رفض البيت الأبيض هذه الادعاءات ووصفها بـ"الأخبار المزيفة" لشبكة CNBC. على الرغم من خسائر اليوم، ارتفعت العقود الآجلة للأسهم مساء الإثنين، حيث صعدت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.9%، واكتسبت عقود ناسداك-100 حوالي 1%، وقفزت عقود داو الآجلة 444 نقطة، أو ما يقرب من 1.2%، مما يشير إلى تفاؤل حذر مع اقتراب يوم الثلاثاء.

لقد محا إطلاق الرسوم الجمركية أكثر من 5 تريليونات دولار من القيمة السوقية للأسهم الأمريكية منذ فبراير، مع انخفاض مؤشر S&P 500 بأكثر من 17% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا وبأكثر من 10% خلال الجلسات الثلاث الماضية فقط. ارتفع مؤشر التقلب CBOE (VIX)، المعروف بمقياس "الخوف" في وول ستريت، إلى 60 في 7 أبريل، مما يعكس قلق المستثمرين المتزايد.

التحليل: حالة البيع الزائد لكن النظرة هابطة

أشار تحليل تقني من تشارلز شواب، بتاريخ 4 أبريل 2025، إلى أن مؤشر S&P 500 كان عند 5,130، منخفضًا 266 نقطة، مع نظرة هابطة على المدى المتوسط لكن في حالة بيع زائد على المدى القريب. وقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 24 - الأدنى منذ مارس 2020 - مما يشير إلى إمكانية ارتداد قصير الأجل. يحوم المؤشر بالقرب من مستوى التصحيح الفيبوناتشي 61.8% من أدنى مستويات أكتوبر 2022 إلى أعلى مستويات مارس 2025، وهي نقطة حاسمة قد تؤدي إلى اختراق (أعلى أو أقل بنسبة 2%) بحلول 11 أبريل، بناءً على نتائج مفاوضات الرسوم الجمركية. تتدهور اتساع السوق، حيث يوجد فقط 37.4% من أسهم S&P 500 فوق متوسطها المتحرك لـ 200 يوم، انخفاضًا من 47.2% قبل أسبوع.

من الناحية الأساسية، أدت رسوم ترامب الجمركية إلى تحول مخاوف السوق من التضخم إلى مخاطر النمو. أشار وزير الخزانة سكوت بيسينت، في مقابلة مع فوكس نيوز يوم 7 أبريل، إلى أن مفاوضات الرسوم مع ما يقرب من 70 دولة، بما في ذلك اليابان، قد تمتد إلى يونيو، مما يزيد من عدم اليقين. ارتفع عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات فوق 4%، متحديًا مخاوف الركود الاقتصادي التي أثارتها الرسوم. لاحظ لويس نافيلييه من نافيلييه وشركاه، "إن ارتفاع عوائد السندات هو مؤشر قوي على أن مخاوف الركود الاقتصادي قد أصبحت مبالغًا فيها"، مشيرًا إلى أن استراتيجية ترامب قد لا تكون مدمرة كما يتوقع المتشائمون، مما قد يجنب الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة الطارئة.

التوقعات: مسارات متباينة وسط عدم اليقين

تتفاوت توقعات مؤشر S&P 500 لعام 2025، مما يعكس السيولة في الظروف الحالية. تتوقع Long Forecast إغلاقًا عند 4,689 لشهر أبريل - انخفاض 16.8% من مستويات بداية الشهر - يليه انخفاض إضافي إلى 4,343 في مايو (-22.9%)، مع تعافي تدريجي إلى 4,470 بحلول ديسمبر (-20.6%). على النقيض، يتوقع مركز التوقعات المالية إغلاقًا أقل حدة في أبريل عند 5,360، مرتفعًا إلى 5,496 بحلول نوفمبر، بينما استهدف توقع Goldman Sachs قبل الرسوم من نوفمبر 2024 مستوى 6,500 بنهاية العام - عائد 10% أصبح الآن موضع شك. تجعل الرسوم الجمركية هذه التوقعات تخمينية، مع اعتماد النتائج على تطورات السياسة.

الأحداث ذات الصلة: محفزات قادمة

تهيمن ملحمة الرسوم الجمركية على رواية S&P 500. أدى إعلان 2 أبريل إلى هبوط بنسبة 10% على مدى يومين - الأشد حدة منذ 2020 - بينما أبرزت التقلبات خلال الجلسة في 7 أبريل حساسية السوق لتدفق الأخبار. قد تؤثر البيانات الاقتصادية القادمة، بما في ذلك مؤشر الأعمال الصغيرة للاتحاد الوطني للأعمال المستقلة لشهر مارس في 8 أبريل ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) في وقت لاحق من الأسبوع، على المعنويات بشكل أكبر. ستؤدي التقلبات الخاصة بالقطاع، لا سيما في التكنولوجيا (مثل ارتفاع نفيديا، وارتفاع تسلا بنسبة 12% في 24 مارس)، والتوترات التجارية العالمية أدوارًا محورية أيضًا.

الخلاصة: التنقل في العاصفة

يقف مؤشر S&P 500 عند مفترق طرق اعتبارًا من 7 أبريل 2025، متضررًا من التقلبات الناجمة عن الرسوم الجمركية لكنه يظهر علامات المرونة في ظروف البيع الزائد وارتفاع العقود الآجلة. بينما تظل النظرة على المدى المتوسط هابطة، تعتمد الحركات على المدى القريب على مفاوضات الرسوم والمؤشرات الاقتصادية. يواجه المستثمرون مشهدًا صعبًا، يوازنون بين مخاوف الركود الاقتصادي وآمال أن يتم حل عدم اليقين السياسي بشكل أقل تدميرًا مما يُخشى. كما يقترح نافيلييه، "العاصفة تهدأ"، لكن اليقظة تظل مفتاحًا في هذا البيئة السوقية غير المتوقعة.

عند النظر في الأسهم والمؤشرات والفوركس (الصرف الأجنبي) والسلع للتداول وتوقعات الأسعار، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال.

الأداء السابق ليس مؤشرًا على أي نتائج مستقبلية. يتم توفير هذه المعلومات لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي تفسيرها على أنها نصيحة استثمارية.